গত সপ্তাহে আমি একজন পেশাদার স্টক মার্কেট ব্যবসায়ীর সাথে একটি আকর্ষণীয় কথোপকথন করেছি যিনি এখন সক্রিয়ভাবে ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে ব্যবসা করছেন। আমি সংক্ষেপে মূল থিসিসগুলি বর্ণনা করব যা আমাকে আগ্রহী করেছে:
"বিটকয়েন ফিউচারের আবির্ভাবের পর থেকে, প্রাথমিকভাবে সিএমই এক্সচেঞ্জে, বড় তহবিলের ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে প্রবেশ করার এবং এটি থেকে উপার্জন শুরু করার একটি আইনি সুযোগ রয়েছে৷ এই ফিউচারগুলি ক্রিপ্টোকারেন্সির মূল্যের শীর্ষের সময়ে উপস্থিত হয়েছিল। স্বাভাবিকভাবেই, অন্যান্য বাজারের প্রধান খেলোয়াড়রা শীর্ষে প্রবেশ করতে চায় না, তাই তারা এখন বিটকয়েনকে সংক্ষিপ্ত করছে এবং বাজারে একটি আতঙ্ক তৈরি করতে তথ্যের জায়গা নিয়ে কাজ করছে। বিটকয়েনের জন্য একটি নেতিবাচক তথ্য স্থান তৈরি করার জন্য $100 বিলিয়ন এবং আরও $1 মিলিয়ন বরাদ্দ করার জন্য $100 বিলিয়ন তহবিলের জন্য কিছুই লাগে না। এ কারণেই বাজারে প্রচুর পরিমাণে ভুয়া খবর আসতে শুরু করে। মজার বিষয় হল, বিটকয়েনের দাম $6500 এর নিচে নেমে যাওয়ার পর এই ভুয়া খবরটি বন্ধ হয়ে যায়।"
এই বিশ্লেষক CME এক্সচেঞ্জের কথা উল্লেখ করছেন কারণ এই এক্সচেঞ্জটি CBOE থেকে অনেক বড়। এবং এটির উপর সবচেয়ে বড় তহবিল বাণিজ্য হয়।
বিলিয়নস সিরিজের কিছু পর্বের দৃশ্যের সাথে খুব মিল?!
কিন্তু সত্যিই কি তাই?
আমি একটি শব্দ না নেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছি, তবে এই তত্ত্বের পায়ের নীচের মাটি কতটা শক্ত তা পরীক্ষা করার জন্য।
সবাই শুধুমাত্র বিটকয়েনের দামের জন্য আবেদন করে
আসুন প্রথমে একটি ফিউচারের সারাংশ দেখি। প্রাথমিকভাবে, পণ্য বাজারের অস্থিরতা থেকে নিজেদের রক্ষা করার জন্য ফিউচার তৈরি করা হয়েছিল - উদাহরণস্বরূপ, শস্য বাজার। আপনি যখন শস্য সরবরাহের জন্য মার্চ মাসে একজন কৃষকের সাথে একটি চুক্তি শেষ করেন, তখন আপনি বর্তমান দামের জন্য আবেদন করেন, কারণ আপনি বুঝতে পারেন যে এই গ্রীষ্মে ফসলের ব্যর্থতা হতে পারে এবং দাম আকাশচুম্বী হবে। আপনি এর বিরুদ্ধে বীমা করতে চান এবং কৃষকের সাথে সম্মত হন যে আপনি সেপ্টেম্বরে বর্তমান (মার্চ) দামে তার কাছ থেকে শস্য কিনবেন।
তারপর এই চুক্তিগুলি সম্পূর্ণরূপে অনুমানমূলক পণ্য হয়ে ওঠে। আসলে, আপনি যখন এক ব্যারেল তেলের জন্য একটি ফিউচার চুক্তি কিনবেন, তখন আপনি মোটেও আশা করবেন না যে এক মাসের মধ্যে এই ব্যারেল তেল আপনার বাড়িতে পৌঁছে দেওয়া হবে। আপনি একটি প্রদত্ত মূল্যের জন্য অন্য পক্ষের সাথে একটি চুক্তিতে প্রবেশ করুন৷ উদাহরণস্বরূপ, এখন একটি ব্যারেলের দাম $70, আপনি বাজি ধরবেন যে এটি কী বাড়বে এবং ফিউচার কিনবে। ফিউচারের মেয়াদ শেষ হয়ে গেলে, যে ব্যক্তি এটি আপনার কাছে বিক্রি করে সে বর্তমান বাজার মূল্যে ফিউচার ক্রয় করে। সেগুলো. আপনি যদি এটি কিনে থাকেন যখন ব্যারেলের দাম $70, এবং ফিউচারের মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় ব্যারেলের দাম $80 - ভাল হয়েছে, আপনি বিনিময় হারের পার্থক্যের উপর উপার্জন করেছেন। আপনার পূর্বাভাস ন্যায়সঙ্গত না হলে, আপনি অর্থ হারাবেন।
উল্লেখ্য যে তেল নিজেই এখানে কোথাও প্রদর্শিত হয় না। ফিউচার শুধুমাত্র তার মূল্য দ্বারা আপীল. বিটকয়েন ফিউচারের ক্ষেত্রেও একই কথা। CME এক্সচেঞ্জে কেউ নিজেরাই বিটকয়েন কিনবে না। সবাই শুধুমাত্র এর দামের জন্য আবেদন করে। বিটকয়েন নিজেই এই লেনদেনে অংশগ্রহণ করে না (এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ পয়েন্ট, যা আমরা একটু পরে ফিরে আসব)।
এখন আসুন এক্সচেঞ্জগুলিতে দাম কীভাবে নির্ধারণ করা হয় সে সম্পর্কে একটু কথা বলি। যদি আমরা বিশদটি বাতিল করি, তবে এটি সরবরাহ এবং চাহিদার একটি সাধারণ আইন। চাহিদা যত বেশি এবং সরবরাহ কম, খরচ তত বেশি। Coinmarketcap.com-এ বিটকয়েনের দাম এক্সচেঞ্জে বিটকয়েনের দামের ওজনযুক্ত গড় দ্বারা নির্ধারিত হয় (এর পরে, আমি একটি সূচক হিসাবে coinmarketcap.com-এ বিটকয়েনের দাম ব্যবহার করব, আমাকে এই সাইটের বিরোধীদের ক্ষমা করুন)। CMC (coinmarketcap.com) এর খরচ প্রভাবিত করতে, আপনাকে যে এক্সচেঞ্জগুলি থেকে এসএমএস ডেটা নেওয়া হয় সেগুলির খরচ প্রভাবিত করতে হবে। এক্সচেঞ্জের মানকে প্রভাবিত করতে, চাহিদা বা সরবরাহের দিকে ভারসাম্য স্থানান্তর করা প্রয়োজন।
আমরা এই সত্যে ফিরে আসি যে বিটকয়েন নিজেই ফিউচার লেনদেনে অংশগ্রহণ করে না। এইভাবে, ফিউচার চুক্তিতে অংশগ্রহণকারীদের কেউই এক্সচেঞ্জে প্রবেশ করে না (উদাহরণস্বরূপ, বিনান্স) এবং ফিউচারের অধীনে তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণের জন্য বিটকয়েন ক্রয়/বিক্রয় শুরু করে না। সুতরাং, সাধারণভাবে ফিউচার হোল্ডাররা এবং বিশেষ করে CME বিনিময় অংশগ্রহণকারীরা, ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জ এবং এসএমএসে বিটকয়েনের মানকে সরাসরি প্রভাবিত করে না।
কিন্তু সম্ভবত ফিউচার পরোক্ষভাবে বিটকয়েনের দামকে প্রভাবিত করে? উদাহরণস্বরূপ, আপনি আতঙ্ক তৈরি করতে এবং বিটকয়েনের মান কমাতে একটি ফিউচার চুক্তি ছোট করতে পারেন।
এই হাইপোথিসিসটি পরীক্ষা করার জন্য, আমি এক মাসেরও বেশি সময় ধরে CME তে বিটকয়েন ফিউচার ট্রেডিং পরিসংখ্যান দেখেছি (এটি ঐতিহাসিক ডেটার সর্বোচ্চ গভীরতা যা আমি পেতে পারি)।
লেনদেনের শীর্ষে 6 এপ্রিল, যখন টার্নওভারের পরিমাণ ছিল 4621 ফিউচার। 1 ফিউচার = 5 বিটকয়েন। সেগুলো. সেদিন CME টার্নওভার ছিল 23 BTC। একই দিনে, ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জে টার্নওভারের পরিমাণ ছিল প্রায় 105 হাজার বিটকয়েন (এসএমএস অনুসারে)। সেগুলো. CME এক্সচেঞ্জের টার্নওভার ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জের টার্নওভারের 567% এর সাথে তুলনীয়। আমি মনে করি না যে CME এক্সচেঞ্জের এই ধরনের ট্রেডিং ভলিউম ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ প্লেয়ারদের মেজাজ পরিবর্তনের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ভর তৈরি করতে পারে।
কিন্তু আসুন দেখুন কিভাবে বিটকয়েন ফিউচার CME এক্সচেঞ্জে ব্যবসা করেছে। নিচে এসএমএসে বিটকয়েনের খরচ এবং CME ফিউচারে বিটকয়েনের খরচের তুলনা করা হল:
শর্তসাপেক্ষ বন্ধের সময় বিটকয়েনের মূল্য একটি ভিত্তি হিসাবে নেওয়া হয়েছিল - শিকাগোতে 23:59:59, যখন মস্কোতে সেই মুহুর্তে পরের দিন এটি ছিল 07:59:59। SMS থেকে ডেটা ম্যানুয়ালি টেনে নেওয়া হয়েছে, তাই এটি +/- $10 দ্বারা আলাদা হতে পারে।
আপনি দেখতে পাচ্ছেন, ফিউচারগুলি ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জের গতিশীলতা অনুসরণ করার সম্ভাবনা বেশি (যা যৌক্তিক), এবং এর বিপরীতে নয়। ফিউচারের জন্য দামের মধ্যে গড় বিচ্যুতি 0,39% উপরে।
এইভাবে, আমি এখনও ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে বড় খেলোয়াড়দের উল্লেখযোগ্য প্রভাব দেখতে পাচ্ছি না। তবে, আরও দুটি সম্ভাবনা রয়েছে:
1. একটি তথ্য ক্ষেত্র যা বড় তহবিলের অর্থ দিয়ে তৈরি করা যেতে পারে।
2. যদি কিছু তহবিল গোপনে ক্রিপ্টো-এক্সচেঞ্জে খেলতে থাকে - কিন্তু তারপরে তারা অন্য বাজারের অংশগ্রহণকারীদের থেকে কোন কিছুতে আলাদা হয় না (সম্ভবত শুধুমাত্র তাদের মূলধনের আকার ব্যতীত)।
কিন্তু এই দুটি সম্ভাবনাই বেশি ষড়যন্ত্র তত্ত্ব। আমি এখনও এর জন্য কোন সরাসরি প্রমাণ খুঁজে পাইনি। আপনি যদি তাদের সম্পর্কে জানেন এবং / অথবা কিছু ভুলতা / ত্রুটি খুঁজে পান - আমাকে লিখুন, আমি আনন্দের সাথে আমার পর্যালোচনা সম্পূরক করব।