Casi dos años después, en septiembre de 2022, Ethereum finalmente completó su transición a Merge (anteriormente llamado Ethereum 2.0). A pesar de la transición, los usuarios aún no podían desbloquear su ETH. Esto solo será posible durante la actualización. Etéreo Shanghái, cuyo lanzamiento está previsto para marzo de 2023. Por supuesto, aunque se resolverá el problema de la falta de liquidez, apostar en Ethereum sigue siendo un proceso difícil y costoso. Por ejemplo, para asegurar la red Ethereum, se deben bloquear al menos 32 ETH, que es mucho para dejar desatendido.
Para resolver el dilema con apostar Ethereum 2.0, una solución de participación líquida de Lido, ha creado una plataforma que permite a los participantes bloquear cualquier cantidad de ETH en la plataforma mientras mantienen la liquidez de ETH con su token stETH.
Averigüemos más.
¿Qué es stETH?
stETH es un token derivado líquido que se utiliza para representar el staking de Ethereum Lido (LDO), lo que permite al titular del token participar en varios ecosistemas en el nicho de DeFi y seguir recibiendo recompensas de staking de Ethereum Beacon Chain.
Básicamente, por cada ETH que apuestas en Lido, obtienes un stETH. Puede usar stETH como ETH normal gracias a su compatibilidad con plataformas DeFi como Curve. Aave y Hacedor. Puede venderlo, gastarlo o incluso usarlo como garantía en plataformas de préstamos criptográficos. Alternativamente, puede usar stETH para canjear sus apuestas de ETH cuando los retiros sean posibles después de completar la actualización de Shanghai.
Cómo funciona stETH
La mecánica de stETH se basa en oráculos y la función de rebase. El saldo de tokens stETH se actualiza diariamente a las 12:XNUMX GMT según el informe de Oracle sobre los cambios en la cantidad total de ETH apostada. Tan pronto como un usuario apuesta su ETH en Lido, comienza a recibir recompensas diarias desde el primer día de participación. Esto es posible porque Lido emplea un mecanismo de replanteo socializado en el que los rebotes afectan a todos los participantes, independientemente de si su ETH se ha puesto en cola.
Dado que las recompensas están vinculadas a un reembolso de saldo, los titulares de tokens stETH solo verán un reequilibrio automático de su billetera sin una transacción adjunta.
La mecánica de rebase de stETH funciona en varias plataformas DeFi, lo que significa que si distribuye stETH y participa en estos protocolos, recibirá recompensas adicionales.
Te darás cuenta de que las recompensas de staking de stETH son más bajas que las de Ethereum Beacon Chain. Esta diferencia surge porque hay una cola de la que se recompensa a todos los titulares de stETH, y al final de cada día solo un pequeño número de validadores de Lido suele entrar en la cola.
Como resultado, la recompensa es menor ya que la recompensa total acumulada por el puñado de validadores ya aceptados se comparte proporcionalmente entre todos los titulares de ETH. Sin embargo, con el tiempo, las recompensas de stETH crecerán para igualar la tasa completa de ETH a medida que se activen más validadores de Lido.
stETH fue creado por Lido como una solución de participación para Ethereum. Lido tiene como objetivo resolver el problema de falta de liquidez y falta de disponibilidad que enfrenta la cadena de balizas de Ethereum. Estos problemas han surgido debido a los incentivos competitivos para obtener recompensas asegurando la cadena mediante la inversión de grandes cantidades de ETH que no se pueden retirar hasta que se permitan las transacciones.
La estructura de Lido, como plataforma impulsada por la comunidad, consta de un grupo de participación (con operadores de nodos, oráculos y recompensas), un fondo de seguros que posee stETH y un DAO con sede en Aragón. Lido cobra una comisión del 10 % sobre la recompensa de participación, que se comparte entre la plataforma DAO, los operadores de nodos y un fondo de seguros.
¿Para qué se usa STETH?
stETH es una versión tokenizada de ETH alojada en Lido. Como tal, se puede usar de manera similar a ETH, especialmente en el ecosistema DeFi. stETH se puede integrar en los siguientes casos de uso:
Fondos de liquidez
Proporcionar liquidez a través de fondos de liquidez es fundamental en DeFi, donde los creadores de mercado automatizados (AMM) facilitan el intercambio fluido de tokens. Lido se ha asociado con varios proveedores de fondos de liquidez de DeFi como Curve, SushiSwap, 1inch y Bancor para crear una utilidad para los tokens stETH.
En general, los proveedores de liquidez tienen incentivos para proporcionar liquidez a los fondos de liquidez mediante la obtención de tarifas y recompensas de negociación de fondos en forma de tokens LDO y tokens nativos del protocolo DeFi.
Algunas plataformas DeFi como SushiSwap y Bancor requieren que envuelva sus tokens stETH en wstETH antes de depositarlos en el grupo de minería de liquidez. Los tokens wstETH no se modifican y no reflejarán las recompensas que cambian diariamente hasta que los implemente.
Ceda el paso
Otro caso de uso para los tokens stETH son los agregadores de rendimiento, que pueden integrarlos como una capa adicional de recompensas además de las recompensas ya existentes por ejecutar una actividad rentable.
Los agregadores populares como Harvest Finance y Yearn Finance utilizan estrategias para combinar y maximizar las recompensas de los usuarios al distribuir sus activos en múltiples plataformas DeFi como Curve y SushiSwap.
Créditos
stETH también se ha integrado como activo colateral en Aave, una plataforma de préstamos criptográficos. A través de Aave, los titulares de stETH pueden usar sus tokens como garantía cuando prestan, mientras retienen las recompensas de participación de Ethereum y reciben recompensas diarias de garantía. De hecho, los titulares de stETH pueden tomar prestado ETH contra su stETH y volver a pedir prestado ETH para recibir nuevos stETH.
Otra plataforma donde los usuarios pueden usar su stETH es Finanzas inversas, que funciona con Anchor, un protocolo del mercado monetario que le permite prestar y tomar prestados activos mediante la emisión de tokens sintéticos. Tenga en cuenta que el protocolo Anchor en Inverse Finance es diferente del protocolo Anchor en Terra/Luna.
¿Cómo afectará la fusión de Ethereum a stETH?
Lido brinda a los titulares de ETH la oportunidad de apostar su ETH con stETH y obtener ingresos pasivos. Después de la fusión de Ethereum, stETH conserva su valor por las siguientes razones:
- Lido ofrece una alternativa más barata a la participación en comparación con la alta cantidad mínima de ETH requerida para participar en Ethereum después de la fusión.
- Antes de la actualización de Ethereum Shanghai, los usuarios no podían intercambiar ETH, pero podían intercambiar tokens stETH en intercambios descentralizados (DEX) y usarlos para diversos fines de DeFi para obtener más recompensas, como se indicó anteriormente.
- Lido se ha sometido a una actualización especial diseñada para la fusión. Esta actualización proporciona recompensas adicionales para los validadores que también actuarán como proponentes de bloques y recibirán recompensas prioritarias.
- También hay discusión entre la comunidad de Lido y los operadores de nodos sobre la posibilidad de distribuir recompensas de valor máximo extraído (MEV) a validadores y apiladores.
Cómo afectará la actualización de Ethereum Shanghai a stETH
La tan esperada actualización de Ethereum Shanghai se espera para marzo de 2023. Después de la actualización, se permitirán los retiros del contrato de participación de ETH, lo que reducirá significativamente el riesgo actual asociado con la participación de ETH. Pero, ¿qué puede pasar con StETH después de la actualización?
Incluso después de la actualización, existe la posibilidad de que continúe la demanda de participación líquida. Esto se debe a que las representaciones líquidas de ETH, como stETH, le permiten ingresar y salir rápidamente de posiciones en el mercado en comparación con las apuestas reales de ETH. Además, dado que apostar en Ethereum sigue siendo costoso y difícil, stETH continúa actuando como una alternativa ideal para la mayoría de los usuarios, en lugar de apostar directamente en Beacon Chain después de la actualización de Shanghái.
Además, aquellos que son partidarios de Ethereum pueden considerar stETH como una oportunidad de arbitraje dada la diferencia de precio entre los dos. Sin embargo, para aprovechar esa oportunidad, se requiere una paciencia considerable.
¿Es STETH una buena inversión?
Hasta la fecha, Lido ha captado la atención de la criptocomunidad y es uno de los principales proveedores de soluciones de participación líquida de Ethereum en el mercado. Los tokens stETH brindan un enfoque innovador para la participación que promueve la descentralización y la seguridad de Ethereum y brinda a los titulares de ETH control total sobre su participación en ETH.
Además, Lido está trabajando en una solución de staking sin permisos ni confianza. Cuando se implemente este modelo, reforzará el papel fundamental que desempeña stETH en el desarrollo del ecosistema DeFi. Garantizará la descentralización completa de las apuestas en Ethereum, a diferencia de las apuestas en intercambios centralizados, lo que compromete el objetivo de descentralización de Ethereum.
En junio de 2022, después del colapso de Luna, surgieron preocupaciones sobre el desacoplamiento de Lido stETH de ETH. Los inversores temían una crisis de liquidez debido a la brecha cada vez mayor en el valor de stETH y ETH. De hecho, dado que el stETH de Lido está garantizado 1:1 con la participación de ETH, esto no afectará negativamente el valor de ETH. El tipo de cambio solo refleja el precio en el mercado secundario y no el valor real de stETH, ya que podrá volver a comprar la misma cantidad de ETH que apostó tan pronto como las transacciones estén disponibles en Ethereum. Esto se debe a que Lido no es una moneda estable, por lo que no desencadenará un caso similar en el que la moneda estable algorítmica TerraUSD se desvinculó frente al dólar estadounidense, lo que provocó la caída de su token hermano Luna.
La función principal de stETH es descentralizar las apuestas en Ethereum y resolver el problema de falta de liquidez en Beacon Chain, en el que parece estar trabajando de manera efectiva hasta ahora. Por lo tanto, creemos que Lido stETH es una buena inversión debido a su propuesta de valor para el ecosistema DeFi y su capacidad para resolver las diversas limitaciones asociadas con el staking de Ethereum. Tenga en cuenta que esto no es un consejo financiero, sin embargo, y siempre debe investigar antes de invertir en altcoins.
Pensamientos finales
Lido, al proporcionar stETH, jugó un papel decisivo en la creación de liquidez para Ethereum después de la fusión. Como solución de participación líquida, stETH de Lido hace que la participación de ETH sea líquida, ya que los participantes de ETH de Lido pueden participar en la agricultura e incluso garantizar los protocolos de préstamos criptográficos con stETH. Incluso después de la actualización de Ethereum Shanghái, stETH seguirá siendo un actor clave en la descentralización y seguridad de Ethereum con barreras de entrada bajas, lo que permitirá que incluso los usuarios con poco capital hagan staking de su ETH.