Ce que vous devez savoir sur le Tether stablecoin

Habituellement, une crypto-monnaie est comprise comme une monnaie numérique décentralisée qui n'a pas un seul émetteur. Cependant, dans le processus de développement de la crypto-industrie, une toute nouvelle classe de pièces électroniques est apparue, appelée pièces stables.

Stablecoin est un type spécial de crypto-monnaie avec une valeur fixe. Les développeurs ont pu créer une sorte de remplacement fiduciaire qui offre des paiements plus rapides, plus pratiques et moins chers.

Il existe maintenant plusieurs pièces stables, mais Tether est un pionnier. L'histoire du développement de cette crypto-monnaie est loin d'être idéale, mais elle est très intéressante, puisque ses créateurs ont présenté un tout nouveau regard sur la monnaie numérique. Par conséquent, cela mérite certainement votre attention.

histoire

La pièce a été créée en juillet 2014 sous le nom de Realcoin par Stanley Hainsworth, vice-président de Starbucks. Quelque temps après le lancement du projet, la crypto-monnaie a été ajoutée au populaire échange crypto Bitfinex. Cependant, il n'était pas en demande parmi les clients de la bourse.

Par conséquent, en juillet 2014, il a été décidé de procéder à un rebranding complet, à la suite duquel Realcoin a été renommé Tether. La société de gestion et l'unique émetteur de Tether est Tether Limited. Le premier bloc du réseau Tether a été généré le 12 mars 2015.

Tether est basé sur l'idée de créer un jeton adossé à des devises réelles. À l'heure actuelle, il existe déjà des pièces adossées à des dollars américains (USDT), des euros (EURT) et l'ajout du yen japonais (JPYT) est prévu dans un proche avenir. Un Tether équivaut à une unité "fiat" et, selon l'émetteur, il est entièrement adossé à la réserve de trésorerie de la plateforme Tether. Grâce à cela, cette crypto-monnaie n'est pas sujette à la volatilité comme les autres crypto-monnaies.

La plupart des pièces Tether sont émises sur la blockchain Bitcoin via le protocole Omni Layer. Mais en février 2018, des tokens ont été émis sur la blockchain Ethereum : 86 millions EURT et 60,1 millions USDT. Pourquoi Tether Limited a-t-il expérimenté l'émission de jetons sur Ethereum ? Selon le rapport officiel de la bourse décentralisée Ethfinex (un fork de Bitfinex), le but de la création de Tether de la norme ERC20 était de développer des dollars et des euros tokenisés pour les transactions d'échange sur le réseau Ethereum sur Ethfinex (Ethfinex propose des échanges exclusivement en tokens créés sur la base d'Ethereum). Cependant, apparemment, l'expérience a échoué, donc plus aucun jeton Tether basé sur Ethereum n'a été émis.

La connexion entre Tether Limited et le populaire échange crypto Bitfinex, qui a été le premier à ajouter le jeton Tether, mérite une attention particulière. Initialement, les sociétés n'ont en aucun cas divulgué leur lien. Cependant, en 2017, grâce à un document divulgué appelé Paradise Papers, la communauté crypto a appris que Tether Limited et Bitfinex avaient les mêmes propriétaires.

Équipe

Comme mentionné ci-dessus, le créateur du projet est Stanley Hainsworth. Les informations détaillées sur l'ensemble de l'équipe Tether ne sont pas accessibles au public. Seuls les noms du personnel dirigeant sont connus :

• JL Van Der Velde - PDG. Diplômé de l'Université normale nationale de Taiwan. Dans le passé, il a été directeur général d'Amos Ltd., PDG de Strategic Development et co-fondateur de Tuxia GmbH et PDG de PAG Asia Inc. Depuis janvier 2013, il est également PDG d'un grand échange de crypto-monnaie Bitfinex.
• Giancarlo Devasini - Directeur Financier. Il a étudié à l'Université de Milan, est titulaire d'un doctorat en sciences médicales. Fondateur de Solo SpA, dont il a été PDG jusqu'en 2008. En novembre 2012, il a pris le poste de directeur financier de Bitfinex.
• Stuart Hoegner - Conseiller juridique. Il a étudié à l'Université Carleton avec un diplôme en administration publique et en économie. Il détient un doctorat en droit de l'Université de Toronto. Il est directeur général de Gaming Counsel PC. Auparavant, il a été PDG de Barrister & Solicitor et de DXH Professional Corporation.

Technologie

Architecture

Techniquement parlant, Tether a trois couches, ou couches :

1. Registre de transactions Tether intégré à la blockchain Bitcoin - La blockchain Tether est intégrée à Bitcoin via le protocole Omni (anciennement Masterchain).

1. Protocole Omni Layer - Vous permet d'ajouter des fonctionnalités complexes sans modifier la blockchain Bitcoin. Omni est responsable des éléments suivants :

• Création et liquidationUne liquidation est une vente de crypto-monnaies, généralement forcée, en raison de l'incapacité d'un investisseur à garantir une marge minimale pour sa position à effet de levier. Connues pour leur volatilité sur le marché, les crypto-monnaies peuvent rapidement et facilement conduire à la liquidation, en particulier lorsque les investisseurs perdent leurs positions à effet de levier et que leur investissement plonge dans un solde négatif, les obligeant à vendre des actifs cryptographiques lorsqu'une position est expulsée. Cela se produit généralement dans le trading sur marge de crypto-monnaie, lorsque les investisseurs empruntent de l'argent à un échange de crypto ou à un courtier pour augmenter leurs fonds ou leurs actifs pour le trading. Alors que les positions de trading à effet de levier peuvent conduire à des bénéfices potentiels plus élevés, il s'agit d'une décision très risquée qui pourrait conduire à la liquidation si le prix de l'actif baisse fortement et que vous perdez votre marge initiale ou vos fonds propres. Si vous ne disposez pas de suffisamment de fonds pour continuer à négocier et que vous ne pouvez pas respecter les exigences de marge minimales pour votre position à effet de levier, la bourse peut automatiquement fermer votre position, entraînant une perte permanente de fonds par rapport à votre marge initiale. Cette perte de liquidation peut être partielle ou totale, selon la marge initiale et l'ampleur de la baisse des prix. Une liquidation partielle se produit lorsqu'une position est partiellement clôturée à un stade précoce afin de réduire la position et l'effet de levier de l'investisseur, tandis qu'une liquidation complète se produit lorsque la quasi-totalité de la marge initiale a diminué en raison d'une baisse des prix. Pour mieux illustrer le processus de liquidation dans le trading sur marge de crypto-monnaie, voici un exemple : supposons que vous commenciez avec une marge initiale de 100 $ et un effet de levier de 10 x. Cela signifie que votre position de négociation totale est de 1 000 $, dont 900 $ sont empruntés à une bourse ou à un courtier. Le montant de l'effet de levier correspond à la taille de votre profit ou de votre perte sur la position. Avec un effet de levier 10x, une augmentation de 5% du prix d'un actif vous rapportera 50% de profit. Il en va de même pour une baisse de 5% du prix d'un actif, ce qui entraînera une perte de 50% de votre marge initiale. La formule de calcul du profit ou de la perte est la suivante : Marge initiale × (% de changement de prix × Effet de levier) = Profit/Perte. Sur la base du calcul ci-dessus, une baisse de 10% du prix d'un actif entraînera une perte de 100% de votre marge initiale. Avant de perdre toute votre marge initiale, vous pouvez obtenir un appel de marge lorsque le seuil de liquidation est atteint afin que vous puissiez décider si vous souhaitez ajouter plus d'équité à votre marge pour garder votre position ouverte (ou perdre votre marge initiale entièrement lorsque l'échange ou le courtier liquidera automatiquement votre position). Lorsque vous fermez une position de force, la bourse ou le courtier peut vous facturer des frais de liquidation, mais vous pouvez éviter ces frais si vous fermez la position avant qu'elle ne soit liquidée. Les liquidations se produisent souvent lorsque les investisseurs sont tentés par un effet de levier plus élevé, qui peut potentiellement leur apporter des bénéfices plus importants, mais n'envisagent pas la possibilité de subir des pertes importantes, ce qui peut également conduire à la liquidation. Par conséquent, il est très important d'appliquer des stratégies de crypto trading intelligentes afin d'éviter les liquidations, que ce soit en commençant par un effet de levier plus faible ou en surveillant attentivement les marges et les prix de liquidation. L'utilisation d'un ordre stop loss est un autre moyen de limiter vos pertes car l'ordre fermera automatiquement la position pour les investisseurs lorsqu'il atteindra le prix stop pour éviter de nouvelles pertes. Les investisseurs peuvent également envisager d'utiliser des fonds d'assurance de change pour se protéger contre des pertes excessives. Jetons d'attache ;
• Enregistrer les transactions dans la blockchain Tether et afficher les détails des transferts effectués ;
• Stockage de jetons USDT, EURT, JPYT sur le portefeuille Omni ;
• Création de multi-signatures.

1. Tether Limited est un niveau qui représente directement la société de gestion. Responsable de l'exercice des fonctions suivantes :

• Fournir un rapport sur les stocks de jetons stockés dans la réserve du fonds ;
• Publication d'un rapport sur les résultats de l'audit ;
• Intégration du jeton Tether dans les échanges et les portefeuilles de crypto-monnaie.

Comment ça marche?

Tous les jetons Tether (USDT, EURT, JPYT) passent par cinq étapes au cours de leur "vie".

1. Un utilisateur qui souhaite acheter des pièces Tether dépose un fiat sur le compte de Tether Limited.
2. Une fois l'argent crédité, la société Tether émet de nouvelles pièces, tandis que le nombre de jetons émis correspond exactement au nombre d'unités fiduciaires déposées sur le compte, dans un rapport de 1: 1.
3. Les jetons sont crédités sur le compte Tether de l'utilisateur. Il peut en disposer à sa guise : par exemple, les échanger contre d'autres crypto-monnaies.
4. Lorsqu'un utilisateur souhaite échanger des jetons contre de la monnaie fiduciaire, la procédure est inversée. Le client envoie le nombre de pièces souhaité sur le compte crypto de Tether Limited.
5. L'émetteur "brûle" le montant reçu de jetons et crédite la monnaie fiduciaire sur le compte bancaire de l'utilisateur.

Algorithme de consensus

Tether utilise un algorithme de consensus de réseau unique qui ne se trouve dans aucune autre crypto-monnaie - Proof-of-Reserves. Le principe de cet algorithme est qu'il compare le nombre de tokens USDT et EURT émis avec les réserves réelles d'euros et de dollars dans les comptes de réserve de Tether Limited. Ce processus a lieu grâce aux capacités du protocole Omni.

Du fait que ce protocole suppose l'intégration avec la blockchain ouverte Bitcoin, tout utilisateur peut vérifier l'authenticité des résultats via le navigateur Tether. Voici à quoi ressemble ce ratio au moment de la rédaction (début novembre 2018) :

Il convient également de mentionner que l'algorithme de consensus Proof-of-Reserves n'implique pas d'extraction (comme avec les pièces PoW, par exemple, Bitcoin) ou de forge (lorsque le consensus est atteint via PoSex. NEO).

Avantages et inconvénients

Tether n'est pas essentiellement une crypto-monnaie, mais une monnaie fiduciaire numérisée. Si l'on compare le jeton avec d'autres pièces et monnaie fiduciaire, alors il présente plusieurs avantages indéniables :

• Volatilité presque nulle - contrairement aux crypto-monnaies conventionnelles, le coût de Tether est presque toujours égal au prix actuel de la monnaie fiduciaire, c'est-à-dire. 1 USD = 1 USDT. Le plus grand écart par rapport à la norme cette année était de 0,92 $ pour l'USDT.
• Faible coût des transferts et rapidité des paiements - contrairement à l'argent ordinaire, Tether vous permet de recevoir une transaction en quelques minutes après l'envoi. De plus, les virements sont totalement gratuits (à condition que les transactions soient envoyées entre les portefeuilles Omni Wallet), dans les banques, les virements pour des montants équivalents coûteront des dizaines de milliers de dollars, selon le montant du paiement.
• Utilisant la technologie Omni Layer - ce protocole est l'un des plus fiables en raison du stockage des données dans la blockchain bitcoin.

Mais malgré la présence de ces avantages très importants, il y a, malheureusement, plus d'inconvénients :

• Manque de décentralisation - l'algorithme de consensus n'implique pas exploitation minière Tether, et le seul émetteur de ce stablecoin est la société de gestion. Il n'est donc pas nécessaire de parler de décentralisation.
• Sensibilité à l'inflation - en raison du fait que Tether est arrimé au dollar américain, tout comme ce dernier, il est sujet à l'inflation et se déprécie progressivement.
• Scandales récurrents autour de la crypto-monnaie - la société Tether Limited est remarquée pour mener des activités très opaques. Par exemple, 500 millions de jetons USDT ont été récemment brûlés sans fournir de raisons claires pour une telle décision. De plus, Tether ne divulgue pas ses véritables stocks de sécurité et refuse d'être audité de manière indépendante.
• Échange limité contre fiat - la plupart des échanges cryptographiques n'offrent l'échange USDT que pour d'autres crypto-monnaies, et la paire USDT / USD de plates-formes bien connues a été ajoutée uniquement à Kraken et Bittrex.
• Vérification KYC requise - Les utilisateurs doivent réussir la vérification Know Your Customer s'ils souhaitent lier leur compte à une carte bancaire pour échanger des USDT contre des dollars réels.
• La baisse de popularité due à l'émergence de concurrents plus responsables - Tether n'est pas la seule pièce stable, maintenant un certain nombre d'autres pièces renforcent activement leurs positions sur le marché, telles que USD Coin (USDC), Gemini Dollar (GUSD), Paxos Standard (PAX), jeton de confiance ( True USD).

Intéressant

Coopération

Tether agit exclusivement comme moyen de paiement, de sorte que diverses plates-formes (principalement des échanges et des échangeurs de crypto-monnaie) ajoutent simplement la pièce sans conclure d'accords de coopération. Mais Tether a approuvé des partenariats avec certaines entreprises :

• FxOpen est un courtier forex renommé qui est connu pour son attitude positive envers les crypto-monnaies. Désormais, parmi d'autres méthodes disponibles, les clients pourront reconstituer leurs dépôts en utilisant l'USDT et l'EURT.
• Deltec Bank est une banque située aux Bahamas. Dans le cadre de la coopération, la banque devrait devenir le garant de la « solvabilité » de Tether.
• Madoff and Associates est un cabinet d'audit qui auditera les actions fiduciaires de Tether.

Scandales

Tether est l'une des crypto-monnaies les plus scandaleuses, qui a une histoire de développement très ambiguë, comme, par exemple, la pièce Tezos, dont nous avons parlé récemment. Au tout début de l'existence de Tether, les membres de la communauté crypto ont remarqué que la gestion de Bitfinex et de Tether Limited est composée des mêmes personnes. Les entreprises n'ont pas commenté ce fait, mais le lien était évident, car en plus de la même équipe de direction, Bitfinex était impliqué dans tous les litiges liés à Tether.

L'une des indications les plus claires de la relation étroite de Tether Limited avec Bitfinex est que dès que le prochain lot de nouveaux jetons USDT est publié, la plupart d'entre eux vont à Bitfinex. En outre, des scientifiques de l'Université du Texas au cours de l'expérience sont arrivés à la conclusion qu'à chaque fois qu'après avoir ajouté une autre partie de nouveaux Tethers à Bitfinex et effectué des achats en gros de Bitcoin pour l'USDT, le prix du Bitcoin augmentait rapidement. Celles. Tether Limited, en collaboration avec Bitfinex, a manipulé la hausse du taux de bitcoin.

Une autre preuve d'un lien étroit est l'incident récent impliquant la combustion d'un demi-million de jetons Tether. Tout a commencé lorsque la Puerto Rican Noble Bank, qui servait très probablement les deux sociétés, a annoncé les problèmes qui s'étaient posés, Bitfinex a brusquement cessé d'accepter les dépôts fiduciaires et a proposé une alternative comme USDT. Cependant, les commerçants ne sont pas tombés dans le piège et ont commencé à échanger massivement Tether contre des crypto-monnaies populaires. Cela a fait chuter l'USDT à 15 $ le 2018 octobre 0,92. En conséquence, l'USDT a perdu 1 milliard de dollars de capitalisation et sa valeur s'est stabilisée et n'est revenue à la barre des 1 $ qu'après que 500 millions de jetons ont été brûlés.

Le problème suivant et constant est la réticence de la gestion des tokens à travailler selon les règles de transparence et d'ouverture. Tether Limited est déverrouillé avec toutes les mains et tous les pieds après avoir été audité de manière indépendante. En juin 2018, une sorte d'audit a été réalisée par le cabinet d'avocats Freeh Sporkin & Sullivan (FSS), qui aurait confirmé que 2,5 milliards de dollars se trouvaient dans les comptes de Tether Limited. Cependant, comme l'ont dit plus tard des représentants de la FSS, cet audit n'était pas un audit à part entière, car l'émetteur de l'USDT n'a pas fourni de documents sur les états financiers, mais a seulement montré des informations sur les comptes de l'entreprise.

Comparaison avec d'autres pièces stables

Tether est le principal stablecoin, mais cette idée a été soutenue par un certain nombre d'autres sociétés qui ont émis leurs stablecoins. Certains d'entre eux, malgré leur "jeunesse", ont beaucoup plus de succès et inspirent plus de confiance, surtout au milieu des scandales constants qui entourent Tether. Le type de stablecoin le plus populaire est celui indexé sur le dollar américain.

Une comparaison de plusieurs crypto-monnaies « stables » populaires est illustrée dans l'image ci-dessous :

Cours et capitalisation. Où pouvez-vous acheter

Au moment d'écrire ces lignes (début novembre 2018), le coût d'une pièce en USDT est de 0,999 $ et la capitalisation est de près de 1,8 milliard de dollars. Tether se classe 8e dans la cote Coinmarketcap.

Le graphique et la capitalisation de la crypto-monnaie depuis le début de 2018 ressemble à ceci :

Malgré le fait que Tether (USDT) est une pièce stable et que sa valeur doit être strictement indexée sur le dollar, en réalité, le prix de cette crypto-monnaie dépend directement de la demande sur le marché. Si vous regardez le graphique du taux de l'USDT, l'écart par rapport à la norme d'un dollar était de 1 à 20 cents à la hausse ou à la baisse. En octobre 2018, la capitalisation a également montré de sérieux "sauts". Ainsi, si début octobre il s'élevait à près de 2,8 milliards de dollars, alors fin octobre ce chiffre est tombé à 1,8 milliard de dollars, c'est-à-dire. en un mois, la capitalisation a chuté de plus d'une fois et demie.

Tether (USDT) est l'une des pièces stables les plus populaires. Cependant, vous pouvez l'acheter pour un fiat non auprès de la société émettrice sur un nombre limité d'échanges, parmi les plus populaires sont Bittrex et Kraken, auxquels la paire USDT / USD a été ajoutée. D'autres plates-formes bien connues proposent l'échange USDT uniquement pour les crypto-monnaies.

Le portefeuille officiel pour stocker les jetons USDT et EURT est Omni Wallet. De plus, l'USDT a été ajouté au portefeuille matériel du grand livre.

Les résultats de

Malgré le fait que Tether soit un jeton très controversé, il est actuellement le plus populaire et le plus demandé. Ceci est notamment attesté par la rotation quotidienne des métiers. Par exemple, l'USDT a près de 2,2 milliards de dollars, tandis que le stablecoin encore jeune mais très prometteur GUSD n'a que 2,1 millions de dollars.

Mais le gros problème avec Tether, c'est le manque de transparence et la réticence de la direction à "réparer" dans ce sens. Cependant, depuis début novembre 2018, Tether Limited a conclu un accord de coopération avec Deltec Bank, qui a confirmé que les comptes de Tether au 31 octobre 2018 s'élevaient à 1 milliard 831 millions 322 mille 838. Selon les déclarations de la banque, les employés ont procédé à un examen approfondi des processus internes et de la documentation de Tether Limited. C'est bien sûr mieux que rien, mais un tel contrôle n'est pas un audit financier à part entière, qui pourrait être garanti pour confirmer la solvabilité de l'émetteur de Tether.

D'autres pièces stables sont plus transparentes et ouvertes d'esprit et sont prêtes pour un audit indépendant. Si Tether Limited ne reconsidère pas son attitude à l'égard de ce moment, alors il est fort possible qu'un autre stablecoin prenne bientôt sa place de "couronne".