Un guide rapide sur les jetons de sécurité pour ceux qui n'ont pas assez de bitcoin, d'éther et d'autres crypto-monnaies populaires.
Aujourd'hui, ICO, ou Initial Coin Offering, est le début de la vie de presque toutes les crypto-monnaies qui espèrent imiter le succès de Bitcoin. L'an dernier, près de 6 milliards de dollars ont été levés grâce à ce mode de financement.
Dans la plupart des cas, au moment de l'ICO, l'émetteur n'a toujours pas de produit - seulement un document avec sa description. Mais en même temps, toutes ces entreprises déclarent que les pièces ou les jetons ne sont pas des valeurs mobilières, car ils seront utilisés dans des affaires futures. Il s'est avéré que les régulateurs ont une opinion différente, donc aux États-Unis, certaines startups de crypto-monnaie appellent maintenant leurs jetons d'investissement de pièces numériques (ou jetons de sécurité), croyant ainsi pouvoir profiter des exceptions énoncées dans les lois américaines sur les valeurs mobilières. . (Les jetons d'investissement peuvent également être trouvés sous le nom de sécurité tokenisée.)
Qu'est-ce qu'un jeton d'investissement
C'est une unité monétaire virtuelle, tout comme Bitcoin et ses concurrents. Mais si le bitcoin est très volatil et que son prix dépend principalement de l'humeur émotionnelle des acteurs du marché, les jetons d'investissement sont déclarés liés à des actifs réels - capital d'entreprise, immobilier ou titres de créance.
Ainsi, les émetteurs de ces jetons admettent qu'ils sont soumis aux lois sur les valeurs mobilières, mais ils rédigent des documents de manière à tomber sous le coup des exceptions énoncées dans le US Securities Regulatory Act de 1933.
Pourquoi les startups émettent des jetons d'investissement
De cette façon, ils espèrent éviter d'avoir à se conformer aux exigences très coûteuses d'enregistrement des titres, et en plus, ils essaient d'éviter l'attention indue des fonctionnaires et de sortir de l'incertitude à laquelle la procédure ICO est actuellement soumise.
La Securities and Exchange Commission des États-Unis a commencé un examen minutieux des ICO à grande échelle, soupçonnant que, dans certains cas, les jetons devraient être traités comme des valeurs mobilières, tandis que dans d'autres, il s'agit simplement d'une fraude. Certaines entreprises qui ont levé des fonds via le mécanisme ICO peuvent être obligées de restituer de l'argent aux investisseurs, de payer une amende ou de faire les deux.
Ainsi, les vendeurs de jetons d'investissement espèrent que l'effort supplémentaire mis dans la phase de préparation les évitera de futurs problèmes.
Comment ça marche
Prenez le fonds de capital-risque Spice VC, par exemple. Il prévoyait de lever 100 millions de dollars, et a déclaré que dans le cadre de la prévente de jetons, il prenait des engagements d'un montant de 40 millions de dollars. Il a agi conformément à :
- les dispositions de la Règle 506c du Règlement D de la Securities and Exchange Commission - qui définit les conditions dans lesquelles les offres de valeurs mobilières sont exemptées des règles normales d'enregistrement ;
- par les dispositions de l'article 3 (c) (1) de l'Investment Companies Act 1940, qui permet aux fondations privées d'être exemptées de la réglementation de la SEC.
Cela signifiait que Spice VC devait proposer des titres à un cercle de 99 investisseurs potentiels au maximum, préalablement enregistrés sur le site Internet de la société. En même temps, il fallait s'assurer qu'ils étaient suffisamment riches, fournir la preuve de leur identification, et eux, à leur tour, n'avaient pas le droit de vendre des jetons pendant un certain temps.
De plus, les émetteurs utilisant des dérogations à la loi doivent s'assurer que les acheteurs ne blanchissent pas d'argent et publier régulièrement leur travail après la vente.
Pourquoi tous les émetteurs de crypto-monnaie ne le font-ils pas ? Parce que si l'ICO est ouverte à tout le monde, beaucoup plus d'argent peut être collecté.
Où un investisseur peut acheter des jetons d'investissement
La plupart des bourses bien connues s'inquiètent de la réaction des régulateurs et ne vendent pas encore de tels jetons. Cela a donné naissance à une nouvelle vague d'entreprises comme Templum, Polymath et tZero émettant des jetons et prévoyant d'ouvrir leurs échanges. Certains d'entre eux ont déjà été lancés, d'autres sont en cours de développement.
Le propre projet VC de Spice est une plate-forme appelée Securitize qui "vous permet de tokeniser des actifs afin d'échanger des tokens et d'augmenter leur liquidité". Et Circle Internet Finance Ltd. Est une startup qui permet aux gens d'effectuer des transferts d'argent instantanés - a récemment acheté l'échange Poloniex dans le cadre d'une tentative d'entrer sur le marché de la négociation d'actifs numériques.