Qu'est-ce que la gravure de jetons en crypto

Vous voyez souvent des projets de cryptographie parler de « brûler » des pièces, mais quelle est cette pratique et pourquoi cela se produit-il ?

En un mot, un burn de cryptomonnaie est le processus consistant à retirer définitivement de la circulation un certain nombre de tokens. L'acte de brûler des jetons est permanent, ce qui signifie que les actifs sont détruits pour toujours.

Le token burn est destiné à avoir un effet déflationniste sur la valeur d’un actif, en augmentant sa valeur en réduisant l’offre. Essentiellement, brûler des jetons applique la théorie selon laquelle la valeur d’un actif sera plus élevée si sa rareté est maintenue. Mais ce n'est pas tout.

Ici, nous examinerons la logique et les mécanismes techniques des brûlages de jetons, examinerons les avantages et les inconvénients de ce type d'activité, et rappellerons également quelques cas notables de brûlages de jetons dans le passé.

Qu’est-ce que le brûlage de jetons de crypto-monnaie ?

Comme son nom l’indique, le brûlage de jetons de cryptomonnaie est une action ciblée visant à « détruire » constamment un certain nombre de jetons afin de les retirer de la circulation générale. Plus précisément, cela se produit en créant une adresse « graveur » ou « dévoreur » à laquelle les jetons sont envoyés. Cette adresse est unique et spécialement conçue pour recevoir uniquement des cryptomonnaies. Le portefeuille ne peut pas renvoyer la clé privée - ce qu'on appelle la phrase de départ - ce qui rend impossible l'accès à ses actifs, leur utilisation ou leur envoi à d'autres adresses. Ainsi, les pièces envoyées au portefeuille sont en réalité détruites : elles sont enfermées dans un endroit où aucune personne physique ou morale n'a le droit de les posséder, ce qui les exclut de fait de la circulation.

L’incendie de crypto-monnaies est considéré comme un événement important, puisque l’acte de destruction des jetons est irréversible. Selon beaucoup, le token burn est révélateur de l’engagement à long terme d’un propriétaire de projet envers sa feuille de route.

Quel est l'intérêt de brûler des jetons ?

Il existe de nombreuses raisons de graver des jetons : certaines sont planifiées, d'autres sont réactives. Essentiellement, brûler des jetons modifie l'équilibre entre l'offre et la demande, et comme les actifs sont retirés de la circulation, ce qui crée leur rareté, la valeur de cet actif devrait théoriquement augmenter. Les propriétaires de projets peuvent utiliser cette approche pour augmenter la valeur de leurs jetons. Dans la finance conventionnelle, cette motivation est analogue à un rachat d’actions par une entreprise publique pour réduire le nombre d’actions en circulation.

Il existe d'autres raisons pour lesquelles des brûlures de jetons peuvent se produire.

Stimuler le sentiment du marché

Certains projets peuvent utiliser le brûlage de jetons comme une opportunité de promouvoir leur offre en exploitant l'évolution potentielle des prix de leurs jetons après le brûlage. L’anticipation de la gravure de jetons et l’intérêt qui en résulte peuvent capter l’attention de la communauté, remontant le moral des commerçants, des développeurs et des autres acteurs de l’industrie.

Contribuer à l’équilibre minier

Les premiers utilisateurs de jetons peuvent avoir un avantage injuste sur les nouveaux arrivants, car le taux de création de pièces avec preuve de travail (POW) ralentit à chaque nouveau bloc. La gravure de jetons aide à maintenir un juste équilibre pour les nouveaux utilisateurs en encourageant une activité régulière des mineurs. Ici, les mineurs doivent brûler les premières pièces et en extraire de nouvelles. Ce processus rend difficile pour les premiers utilisateurs disposant d’une grande infrastructure minière de conserver la majorité des pièces en circulation.

Récompenser les détenteurs de jetons

Le brûlage de tokens est aussi un moyen de récompenser ceux qui soutiennent le projet depuis longtemps et sont détenteurs de tokens « natifs ». Lorsque l’offre de jetons diminue, la part proportionnelle du détenteur augmente – ainsi que la valeur de tous les actifs qu’il possède.

Augmenter l'utilité des jetons

En réduisant l’offre de jetons grâce à la gravure, les propriétaires de projets peuvent également augmenter l’utilité des jetons restants. En effet, à mesure que la rareté augmente, les jetons restants jouent un rôle plus précieux en permettant les transactions, le jalonnement et d'autres fonctions de la plateforme.

Avantages de brûler des jetons

La gravure de jetons est souvent utilisée de manière stratégique au profit du projet lui-même et de ses détenteurs de jetons natifs. Dans le même temps, le mécanisme de consensus dit de preuve de gravure (POB) est utilisé pour permettre aux utilisateurs de participer au réseau en brûlant un certain nombre de pièces.

Les blockchains basées sur le mécanisme PoB l'utilisent pour confirmer les transactions. De plus, en participant au PoB, les utilisateurs démontrent leur engagement envers le réseau en faisant don de certains des jetons dont ils disposent. En brûlant des jetons, les utilisateurs investissent essentiellement dans un processus de consensus qui maintient la blockchain stable et sécurisée. Beaucoup considèrent le PoB comme plus respectueux de l’environnement que d’autres mécanismes de consensus tels que preuve de misecar il consomme moins d'énergie.

Les avantages plus larges de la gravure de jetons sont les suivants :

Récupération des prix

Dans les situations où le prix du token a baissé et que les porteurs du projet souhaitent inverser ce mouvement, la gravure du token peut être utilisée pour restaurer le prix de l’actif. Comme expliqué ci-dessus, il s’agit d’un simple cas de brûlure de pièces pour réduire l’offre, ce qui (théoriquement) devrait conduire à des prix plus élevés. Cependant, cela nécessite de graver un grand nombre de tokens. Cependant, si le volume de l'offre en circulation approche du maximum, les développeurs peuvent ne pas décider de brûler les jetons.

Stabilité

Tout comme une reprise des prix, la combustion de jetons peut contribuer à assurer la stabilité pendant une période de volatilité des jetons. Premièrement, si le brûlage du jeton entraîne une hausse du prix de l’actif, alors le sentiment positif généré par cette hausse pourrait mettre fin à une période de pression à la baisse sur la vente du jeton. Deuxièmement, la gravure de jetons est souvent considérée comme un signe positif de l'engagement d'un développeur dans un projet. Cela pourrait donner un nouvel élan à la croissance d’un sentiment positif autour du projet, ce qui réduirait encore davantage la volatilité.

Stimulation des utilisateurs

La gravure de jetons peut également inciter les utilisateurs existants à continuer de participer à un projet tout en y attirant de nouveaux arrivants. Les utilisateurs existants peuvent voir la valeur de leurs jetons augmenter à mesure que les brûlures de jetons font grimper les prix, ce qui les encourage à continuer à participer au projet sur le long terme. Étant donné que beaucoup considèrent que brûler des jetons est une indication de l'engagement à long terme d'un développeur dans le projet, cela peut encourager davantage de personnes à posséder des jetons en prévision de la croissance future de la valeur de l'actif.

Inconvénients de la gravure de jetons

L’un des principaux inconvénients de la gravure de jetons est le potentiel de manipulation perçue des prix. Étant donné que les brûlages de jetons peuvent avoir un effet positif sur la dynamique des prix, un événement de brûlure peut être considéré comme manipulateur si les raisons et les résultats attendus ne sont pas clairement expliqués. Dans un secteur où la transparence et la responsabilité sont vitales, toute tromperie perçue de la part d’un propriétaire de projet peut être préjudiciable.

Il est conseillé aux propriétaires de projets de prendre en compte d’autres inconvénients avant de décider de brûler des jetons.

Surveillance réglementaire

Étant donné que le brûlage de jetons affecte la dynamique des prix d’un actif, il peut attirer l’attention des régulateurs cherchant à lutter contre la manipulation et la fraude. Le degré de contrôle dépend de la juridiction, les propriétaires de projets doivent donc étudier le cadre réglementaire avant de se lancer dans un brûlage symbolique.

Avantages limités

Beaucoup pensent que les avantages de la gravure de jetons sont limités et ne se manifestent qu’à court terme. Bien que brûler des jetons puisse parfois être efficace pour assurer la stabilité en période de volatilité des prix, la création d’un projet de cryptographie durable nécessite une stratégie soigneusement conçue et mise en œuvre, dont l’une peut consister à brûler des jetons.

C'est irréversible

La combustion des jetons est irréversible : une fois les actifs disparus, ils disparaissent pour toujours. Cela augmente le risque que l’incinération soit préjudiciable au projet et ne puisse être simplement annulée. C'est pourquoi une planification stratégique et une communication transparente avec le réseau du projet sont essentielles avant de prendre une décision.

Cas très médiatisés de gravure de jetons dans l'histoire des crypto-monnaies

Compte tenu de leur persistance et de leur impact potentiel à long terme sur le projet, il est facile de comprendre pourquoi certains épuisements de jetons dans l'histoire des crypto-monnaies ont fait la une des journaux.

Vitalik Buterin a détruit 6 milliards de dollars dans SHIB

Le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, attiré attention en 2021 en brûlant plus de 410 6,7 milliards de pièces Shiba Inu (SHIB) d'une valeur de 90 milliards de dollars. Ces pièces ont été données à Buterin par les créateurs du projet à titre de gadget marketing. Après avoir refusé de participer au projet, Buterin a envoyé 10 % des pièces à l'adresse blockchain « morte » afin de les retirer de la circulation. Dans un but caritatif, les 19 % restants des pièces données ont été reversés au Fonds indien de secours contre le COVID-XNUMX, créé par le fondateur de Polygon, Sandeep Nailwal.

Expérience algorithmique Terra

L’essor fulgurant et la chute tout aussi monumentale du protocole Terra ont été motivés par ce que beaucoup considèrent comme l’un des développements algorithmiques les plus transformateurs de la crypto-monnaie à ce jour.

La société Terra, TerraformLabs, a lancé TerraUSD (UST) en septembre 2020. L’UST différait des autres pièces stables dans la mesure où son ancrage était soutenu par des algorithmes plutôt que par des stocks massifs de liquidités ou de dettes. L'algorithme est basé sur la pièce associée LUNA.

Ici, les utilisateurs (avec le soutien de l'algorithme) ont en fait acheté UST et brûlé LUNA, ou acheté LUNA et brûlé UST. Ce processus de gravure de jetons a maintenu l'UST à 1 $, maintenant théoriquement la stabilité de la pièce.

Le caractère unique de l’expérience algorithmique LUNA a contribué à la montée en flèche des prix de LUNA et de l’UST jusqu’en avril 2022. En mai 2022, tout s’est terminé brutalement. Le retrait massif de liquidités de l’UST a déclenché une réaction en chaîne de ventes de panique qui a finalement conduit au désendettement de l’UST et à l’effondrement du projet.

Stratégie de gravure EIP-1559 dans Ethereum

En août 2021, la proposition d'amélioration Ethereum 1559 (EIP-1559) a été adoptée, la dernière des mises à jour des normes Ethereum qui définissent de nouvelles fonctionnalités ou processus pour la blockchain.

EIP-1559 a apporté un changement significatif au marché des frais Ethereum en introduisant la fonction de combustion des frais. Avec la fonction de combustion des frais, l’ETH est brûlé à chaque fois que le réseau Ethereum est utilisé, provoquant le dégonflement de l’actif. Les évolutions ont été significatives. Au cours de l’année qui a suivi la mise en œuvre de l’EIP-1559, l’inflation des ETH était de 2,2 %. Si l’EIP-1559 n’avait pas été mis en œuvre, ce taux aurait été presque le double. La déflation est considérée comme positive pour la crypto-monnaie car elle encourage la propriété à long terme de l’actif et encourage l’acceptation de la monnaie comme réserve de valeur.

Total

Le brûlage de tokens est devenu une activité importante dans les cryptomonnaies : de nombreux projets l’utilisent comme tactique pour stabiliser la valeur de leur token, encourager la possession à long terme, récompenser les utilisateurs fidèles, etc.

Cependant, des problèmes et des risques demeurent, car les brûlures de jetons peuvent entraîner une volatilité à la fois du projet et de son jeton sous-jacent. Par conséquent, nous pensons qu’avant de se lancer dans un projet, les utilisateurs doivent effectuer leurs propres recherches et comprendre la nature de l’actif et du projet, y compris la stratégie d’incinération.

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