Flippening : L'ETH dépassera-t-il jamais le BTC ?

Lorsqu'il s'agit d'investir dans des crypto-monnaies avec un horizon temporel plus long, deux projets de crypto de premier ordre mènent souvent la conversation : Bitcoin et Ethereum. En tant que deux pièces avec la capitalisation boursière la plus élevée dans l'espace des crypto-monnaies, il est prudent de dire qu'elles sont les plus populaires pour ceux qui cherchent à faire la moyenne de la valeur des crypto-monnaies.

Cependant, après qu'Ethereum ait récemment achevé la fusion sans aucun problème, il y a eu beaucoup de spéculations concernant l'avenir de la deuxième plus grande crypto-monnaie au monde en termes de capitalisation boursière. Avec la feuille de route post-fusion déjà en cours, Ethereum semble sur le point de devenir la plate-forme de contrat intelligent la plus performante dans l'espace des crypto-monnaies. Cet élan peut-il faire avancer Ethereum de manière à faire du retournement une réalité ? Lisez la suite pour découvrir ce qu'est le retournement et comment il va faire basculer le marché de la crypto-monnaie.

Qu'est-ce que le retournement ?

Le retournement fait référence à une situation hypothétique où Ethereum dépasse Bitcoin et devient la principale crypto-monnaie par capitalisation boursière totale.

Pour suivre le retournement Blockchaincenter a compilé toute une liste de facteurs qui prennent en compte non seulement la capitalisation boursière, mais également d'autres indicateurs. En plus de comparer la capitalisation boursière, le site prend également en compte des facteurs tels que le volume des transactions et les adresses actives. À la surprise de beaucoup, Ethereum s'est avéré utile, dépassant Bitcoin en nombre de transactions et de frais payés.

Comprendre la domination d'Ethereum

Bien qu'il n'y ait aucun indicateur officiel pour savoir quand cet événement historique se produira, Dominance Ethereum aide à évaluer la popularité d'Ethereum par rapport aux autres crypto-monnaies. C'est cet indicateur qui permet d'évaluer la part d'Ethereum dans la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies. Selon le niveau de dominance d'Ethereum, l'ETH s'est rapproché de cet indicateur en juin 2017, lorsque la dominance de l'ETH est passée à 25,32 %. Pour les anciens investisseurs, c'était l'âge d'or des offres initiales de pièces (ICO), lorsque de nombreux altcoins ont été créés sur la base du protocole Ethereum.

Malheureusement pour les maximalistes d'Ethereum, capitalisation boursière Bitcoin n'a montré aucun signe de ralentissement depuis lors. Après la mise à jour de Taproot, qui a contribué à améliorer la confidentialité globale et l'efficacité des transactions, ainsi qu'à réduire de moitié le coût du bitcoin, ce qui a rendu beaucoup plus difficile l'exploitation du BTC, la popularité du bitcoin est montée en flèche. Cependant, en raison de facteurs macroéconomiques plus serrés et de catastrophes telles que l'explosion de Terra Luna et le crash de FTX, la domination de l'ETH est désormais d'environ 19,32 % au 1er février 2023. Cela a conduit de nombreux investisseurs à long terme à spéculer une fois de plus sur la question de savoir si Ethereum a ce qu'il faut pour battre Bitcoin.

Pourquoi y aura-t-il une révolution

Êtes-vous optimiste quant au retournement ? Selon les maximalistes d'Ethereum, voici les raisons pour lesquelles Ethereum dépassera Bitcoin en termes de capitalisation boursière à long terme :

Récit d'huile numérique

Si vous suivez le marché des crypto-monnaies, vous entendez souvent dire que le bitcoin a la réputation d'être de l'or numérique. Comme les altcoins sont sujets à la volatilité, les investisseurs en crypto cherchent à utiliser le bitcoin comme refuge contre les fluctuations sauvages des prix sur les marchés des crypto-monnaies. Cela donne au bitcoin une similitude avec l'or, car les investisseurs traditionnels ajouteraient généralement de l'or à leur portefeuille et l'utiliseraient comme couverture contre les actifs traditionnels et l'inflation.

Dans le cas du positionnement d'Ethereum par rapport au Bitcoin, beaucoup l'appellent désormais pétrole numérique. Tout comme la chaîne d'approvisionnement mondiale fonctionne au pétrole, les transactions financières décentralisées (DeFi) effectuées à l'aide de contrats intelligents sont principalement alimentées par Ether (ETH). Des transactions sur le marché NFT à l'approbation des contrats à un taux, les utilisateurs devront payer le gaz en ETH pour traiter ces transactions. En raison du hard fork de Londres introduisant le mécanisme de gravure, l'ETH est brûlé et retiré de la circulation chaque fois qu'un utilisateur effectue l'une desdites transactions de contrat intelligent.

Dans l'ensemble, c'est cet utilitaire qui donne à Ethereum un dossier solide pour déterminer si un coup d'État se produira. On pense qu'à mesure qu'Ethereum gagne en popularité lors de la prochaine course haussière, l'afflux massif de transactions fera grimper la capitalisation boursière d'Ethereum à mesure que davantage d'ETH seront brûlés au fil du temps.

Triple réduction de moitié d'Ethereum

Pour ceux qui ne connaissent pas la réduction de moitié du bitcoin, il s'agit d'un événement capital lorsque la récompense pour l'extraction de bitcoin est réduite afin de maintenir une rareté et de contrer l'inflation. Ethereum, comme Bitcoin, a un mécanisme de réduction de moitié similaire. Depuis après la fusion, Ethereum passe à un mécanisme de consensus de preuve de participation (PoS), les émissions d'ETH devraient diminuer de plus de 80 % au fil du temps. Cette réduction de l'offre équivaut à plus de trois moitiés de bitcoins, ce qui conduit les maximalistes de l'ETH à appeler ce phénomène une triple moitié. Curieux de savoir comment la réduction des émissions aura lieu ? Voici les facteurs qui contribueront à la triple réduction de moitié.

Parallèlement au mécanisme de fusée éclairante, le hard fork de Londres a également modifié le système de redevances sur le gaz. Auparavant, les utilisateurs pouvaient choisir le montant des frais qu'ils souhaitaient payer en fonction de la rapidité de la transaction. En raison de la mise à niveau EIP-1559 dans le hard fork de Londres, les utilisateurs doivent payer des frais de base par bloc. En conséquence, les ETH qui seraient autrement rentables pour les mineurs seront désormais brûlés. Cela contribue à une diminution de la quantité d'ETH en circulation et à une pression déflationniste accrue sur Ethereum.

De plus, après la fusion, Ethereum impose de nouvelles exigences pour le fonctionnement du nœud validateur sur le réseau. Comparé à minage basé sur la preuve de travail (PoW) qui donne des récompenses en fonction de qui a plus de puissance de calcul, le mécanisme de consensus PoS utilise un système qui distribue des récompenses en fonction du montant des actifs transférés sur le réseau.

Étant donné que la chaîne Beacon est maintenant fusionnée avec le réseau Ethereum et qu'Ethereum est devenu un point de vente complet, les validateurs devront désormais miser 32 ETH pour que leur nœud profite de la mise. Comme de plus en plus de validateurs réservent leur ETH pour l'exploitation minière, une quantité importante d'ETH sera considérée comme retirée.

Ethereum et le système ESG

Il est de notoriété publique que les institutions utilisent le système de gestion environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) pour prendre des décisions d'investissement. Étant donné que la monnaie institutionnelle détermine souvent la dynamique des prix des crypto-monnaies, il peut être extrêmement avantageux pour tout projet de s'adapter aux directives ESG afin que les institutions considèrent les investissements comme à faible risque. Malheureusement, Bitcoin ne répond pas à la plupart des exigences de l'ESG. De l'impact environnemental perçu de l'exploitation minière PoW à la nature décentralisée de la gouvernance de Bitcoin, les risques sont trop élevés pour que les investisseurs justifient une participation importante dans BTC.

En revanche, Ethereum correspond aux directives ESG à bien des égards, à savoir : il existe une fondation Ethereum qui peut être consultée, un processus de gouvernance coordonné qui permet de mettre à jour fréquemment les informations et un mécanisme de consensus de type PoS qui réduit l'émission d'Ethereum. Cela rend finalement Ethereum plus convivial pour les institutions et ouvre la voie à l'investissement de milliards d'actifs sous gestion dans la blockchain Ethereum respectueuse de l'ESG.

Pourquoi le coup d'état n'aura pas lieu

Pour vraiment apprécier le potentiel à long terme d'un projet crypto, il est important de prendre également en compte ses perspectives baissières. C'est pourquoi certains spéculateurs pensent que le retournement ne se produira pas :

Le caractère ambigu de la popularité de Vitalik Buterin

Certains détracteurs d'Ethereum peuvent penser que le fait d'avoir une figure centrale réduit un aspect clé de la décentralisation d'Ethereum. Après tout, si une personne contrôle tout ce qui se passe, qui surveillera son pouvoir ? Dans le cas d'Ethereum, Vitalik Buterin est la figure centrale créditée du succès de la crypto-monnaie. Ce crédit est en grande partie dû à la nature terre-à-terre de Buterin et à son engagement envers les croyances fondamentales d'Ethereum, auxquelles il reste fidèle malgré le succès fulgurant d'Ethereum.

Malheureusement, alors que la popularité de Buterin est bonne pour Ethereum, sa renommée peut également nuire au projet. Tout comme les actions d'Elon Musk affectent Tesla pour le meilleur ou pour le pire, on peut en dire autant d'Ethereum, car les discours et interviews fréquents de Buterin soutiennent la crédibilité d'Ethereum. Si quelque chose arrivait à Buterin, le prix d'Ethereum en souffrirait certainement car on craindrait un manque de leadership. En comparaison, le bitcoin n'a pas de figure d'autorité, car Satoshi Nakamoto reste un mystère même après des années à essayer de comprendre qui est le mystérieux créateur du bitcoin. Outre le fait que la décentralisation est bénéfique, la nature sans visage du bitcoin ne lui permet pas d'être choqué par les nouvelles négatives concernant le fondateur.

Absorption institutionnelle par le biais des ETF

Afin d'augmenter l'exposition globale des crypto-monnaies, investisseurs intelligents peuvent envisager d'investir dans un ETF pour acheter de la crypto-monnaie et éviter les règles strictes qui les empêchent d'investir directement dans le bitcoin. Bien qu'il n'existe pas encore d'ETF de crypto-monnaie légalement approuvés, Bitcoin a l'avantage à cet égard. En effet, il existe déjà plusieurs ETF à terme Bitcoin qui ont fait sensation sur le marché lors de leur lancement.

Si un ETF spot bitcoin est approuvé, il est possible que l'afflux massif de fonds en provenance d'institutions entraîne une hausse du prix du bitcoin et s'écarte considérablement de la capitalisation boursière d'Ethereum. Avec des fonds comme Samsung Asset Management prévoyant de lancer un ETF au comptant sur le bitcoin à la Bourse de Hong Kong, et Ark et 21Shares souhaitant l'approbation de leurs ETF au comptant sur le bitcoin, nous ne sommes certainement pas si loin de l'avenir lorsque les institutions pourront librement augmenter leur exposition à la monnaie numérique grâce à ETF au comptant de crypto-monnaie.

Qu'adviendra-t-il du BTC après le retournement ?

Bien que nous ne sachions pas avec certitude comment le "retournement" affectera l'industrie de la cryptographie, nous prévoyons comment Bitcoin sera affecté si Ethereum le dépasse en capitalisation boursière.

Contrairement à la croyance populaire et au FUD, il n'y aura pas de scénario apocalyptique où le bitcoin tombe à zéro. Au contraire, le scénario le plus probable est que Bitcoin restera un atout clé dans le paysage des crypto-monnaies malgré la perte de sa première place. Cela est dû à la sécurité et à la décentralisation inégalées de Bitcoin. Avec plus d'un millier de nœuds dans le monde, le bitcoin est le réseau de paiement le plus sécurisé et Ethereum le dépassant en capitalisation boursière n'y changera rien. Puisqu'ils servent à des fins différentes, il est probable que le bitcoin restera le premier choix en tant que réserve de valeur et conservera le titre d '«or numérique».

Total

En général, à chaque mise à niveau du réseau Ethereum qui se déroule comme prévu, la probabilité de retournement devient de plus en plus grande. Même si Ethereum n'est achevé qu'à 55% après la fusion, ETH a déjà dépassé plus d'un tiers de la capitalisation boursière de BTC. Avec l'achèvement final de la feuille de route Ethereum et le retour du marché haussier, nous verrons très probablement Ethereum reprendre le dessus alors que la volatilité secoue les prix de tous les actifs cryptographiques existants.