डेल्टा हेजिंग क्या है और यह क्रिप्टोक्यूरेंसी में कैसे काम करता है?

यदि आप लंबी अवधि के व्यापार और निवेश के लिए नए हैं, तो आप सबसे अधिक संभावना ऐसी स्थिति में आएंगे जहां एक उत्प्रेरक आपके पोर्टफोलियो में भारी अस्थिरता का कारण बनता है। हालांकि यह विकास-उन्मुख संपत्तियों में निवेश करने वाले जोखिम-सहिष्णु लोगों के लिए स्वीकार्य हो सकता है, निवेशकों को अक्सर सलाह दी जाती है कि वे अपने क्रिप्टो पोर्टफोलियो में जोखिम को कम करने के लिए हेजिंग का उपयोग करें। यहीं पर हेजिंग और डेल्टा हेजिंग काम आती है।

यह जानने के लिए उत्सुक हैं कि हेजिंग कैसे काम करती है और उन्नत निवेशक डेल्टा हेजिंग को अगले स्तर तक कैसे ले जाते हैं? जानें कि क्रिप्टो पोर्टफोलियो में डेल्टा हेजिंग के लिए हमारे शुरुआती गाइड के साथ फंड मालिक अपने जोखिम और लीवरेज डेरिवेटिव को कैसे सीमित करते हैं।

मुख्य निष्कर्ष

• डेल्टा तटस्थ स्थिति तक पहुँचने के लिए विकल्प अनुबंधों को खरीदने या लिखने के द्वारा जोखिम का प्रबंधन करने के लिए डेल्टा हेजिंग का उपयोग किया जाता है।
• तीन प्रकार के विकल्प अनुबंध हैं जिनका आप डेल्टा हेजिंग में उपयोग कर सकते हैं: इन-द-मनी विकल्प, इन-द-मनी विकल्प और आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प।
• डेल्टा हेजिंग के लाभों के बावजूद, यह लगातार बदलती स्थितियों से जुड़े जोखिमों के साथ आता है। हम केवल उन लोगों के लिए डेल्टा हेजिंग की सलाह देते हैं जो ऑप्शन ट्रेडिंग और अपने प्रीमियम के मूल्य निर्धारण के यांत्रिकी में पारंगत हैं।

डेल्टा हेजिंग क्या है?

डेल्टा हेजिंग एक उन्नत जोखिम प्रबंधन रणनीति है जो निवेशकों और व्यापारियों को विकल्प अनुबंधों के साथ कीमतों में गिरावट के जोखिम को ऑफसेट करने की अनुमति देती है। इसमें अक्सर स्थिति या पोर्टफोलियो को डेल्टा-तटस्थ स्थिति में लाने के लिए विकल्प अनुबंध खरीदना या लिखना शामिल होता है।

क्रिप्टो पोर्टफोलियो के लिए डेल्टा हेजिंग की दुनिया में गोता लगाने से पहले, पहले हेजिंग के यांत्रिकी को समझना और फिर ऐसी जोखिम प्रबंधन रणनीति को लागू करने के लिए डेरिवेटिव के उपयोग पर चर्चा करना आवश्यक है।

जिन लोगों को जानकारी नहीं है, उनके लिए हेजिंग कार्यनीतियां ट्रैफिक दुर्घटना-प्रवण क्षेत्र में आपकी कार के लिए बीमा पॉलिसी लेने जैसी हैं। यदि क्षेत्र में ड्राइविंग का अंतर्निहित जोखिम है, तो आप यातायात दुर्घटना में शामिल होने की संभावना से पूरी तरह से बच नहीं सकते हैं, आप हेजिंग जोखिम प्रबंधन रणनीति के साथ संभावित प्रभाव को कम कर सकते हैं। जबकि जोखिम में कमी से आपके लाभ का एक अंश खर्च होता है, यह निश्चित रूप से कीमत के लायक है यदि अस्थिरता के कारण आप अपने पोर्टफोलियो का एक बड़ा हिस्सा खो देते हैं।

हालांकि हेजिंग में किसी भी वित्तीय साधन का उपयोग शामिल है, निवेशक अक्सर डेरिवेटिव के उपयोग का सहारा लेते हैं क्योंकि पोर्टफोलियो परिसंपत्ति और जिस अनुबंध से यह उपजा है, उसके बीच स्पष्ट संबंध है। विकल्प अनुबंध जैसे डेरिवेटिव का उपयोग करते समय, डेल्टा हेजिंग खेल में आती है। डेल्टा-न्यूट्रल पोजीशन से लेकर अंडरलाइंग पोजीशन की हेजिंग तक, आपके पोर्टफोलियो की गहराई से हेजिंग करने के लिए डेल्टा की यांत्रिकी सीखने के लिए यहां वह सब कुछ है जो आपको जानने की जरूरत है।

डेल्टा हेजिंग कैसे काम करती है?

यदि आप ऑप्शंस ट्रेडिंग में नए हैं, तो आपको ऑप्शंस सीखने की यात्रा शुरू करने से पहले ऑप्शंस ट्रेडिंग के लिए हमारी पूरी गाइड देखनी चाहिए। शुरुआत करने वालों के लिए, डेल्टा चार विकल्पों में से एक ग्रीक है और एक उपयोगी जोखिम मीट्रिक है जो एक विकल्प अनुबंध की कीमत में बदलाव का अनुमान लगाता है जब अंतर्निहित संपत्ति $ 1 या आधार बिंदु से बदलती है। इसका मतलब यह है कि प्रत्येक $1 के लिए संपत्ति बढ़ती है, डेल्टा की मात्रा से विकल्प की कीमत बढ़ जाती है।

साथ ही, यह समझना महत्वपूर्ण है कि अंतर्निहित संपत्तियों और उनके डेरिवेटिव के लिए डेल्टा कैसे काम करता है। कॉल विकल्पों में 0 से 1 के बीच एक सकारात्मक डेल्टा होता है, जिसमें कॉल विकल्पों की समाप्ति पर 0,5 का डेल्टा होता है। इसके विपरीत, पुट ऑप्शंस में एक नकारात्मक डेल्टा होता है जो -1 से 0 तक होता है, जिसमें -0,5 के व्यायाम पर पुट डेल्टा होता है। इस बीच, स्टॉक और क्रिप्टोकरेंसी जैसी अंतर्निहित संपत्ति का डेल्टा 1 है।

अब जब हम डेल्टा की मूल बातें समझ गए हैं, तो चलिए कॉल और पुट के साथ क्रिप्टोकरंसी पोर्टफोलियो की डेल्टा हेजिंग की ओर बढ़ते हैं। अगले खंड में, हम विकल्पों को तीन अलग-अलग श्रेणियों में विभाजित करेंगे और डेल्टा हेजिंग के विशिष्ट उदाहरण प्रदान करेंगे ताकि आप जान सकें कि आप डेल्टा को अपने क्रिप्टोकुरेंसी पोर्टफोलियो को उचित तरीके से कैसे हेज कर सकते हैं।

पैसे में

इन-द-मनी विकल्प डेरिवेटिव अनुबंधों को संदर्भित करते हैं जिनमें आंतरिक और बाह्य दोनों मूल्य होते हैं। जब प्रयोग किया जाता है, तो इन अनुबंधों में स्ट्राइक मूल्य होते हैं जो परिसंपत्ति के मौजूदा बाजार मूल्य की तुलना में अनुकूल होते हैं। इसका मतलब यह है कि जब विकल्प समाप्त हो जाता है, तो अनुबंध रखने वाले व्यापारी या तो संपत्ति को कम कीमत पर खरीद सकते हैं या इसे उच्च कीमत पर बेच सकते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि विकल्प अनुबंध कॉल है या पुट। इस पर अधिक नीचे चर्चा की जाएगी।

कॉल विकल्प

व्यापारियों द्वारा इन-द-मनी कॉल विकल्प खरीदे जाते हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि वर्तमान में परिसंपत्ति का बाजार मूल्य कम है और समाप्ति पर विकल्प के मौजूदा स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाएगा। उदाहरण के लिए, यदि ETH का वर्तमान बाजार मूल्य $1 है, तो इन-द-मनी कॉल विकल्प खरीदने का अर्थ है $770 या उससे कम के व्यायाम मूल्य के साथ कॉल विकल्प खरीदना। जब कॉल विकल्प समाप्त हो जाता है, तो आप $1 या उससे अधिक की छूट पर 700 ईटीएच खरीद सकेंगे क्योंकि अनुबंध पैसे में समाप्त हो गया है।

मान लें कि आपके पास पहले से ही 3 ETH की एक छोटी स्थिति है। इस स्थिति को हेज करने के लिए, आप मुद्रा में एक अनुबंध पर विचार कर सकते हैं, उदाहरण के लिए, एक विकल्प 1500c ETH 28042023, जिसका डेल्टा 0,81 है। अपनी स्थिति को डेल्टा हेज करने के लिए, आपको इनमें से 3 ईटीएच कॉल खरीदने की आवश्यकता है। यह सुनिश्चित करने के लिए है कि शॉर्ट ईटीएच स्थिति का नकारात्मक डेल्टा आपके द्वारा अभी खरीदे गए कॉल से आंशिक रूप से ऑफसेट हो। विशेष रूप से, आपका डेल्टा घटकर 0,57 या लगभग 81% हो जाएगा।

विकल्प रखो

इसके विपरीत, व्यापारी पुट विकल्प खरीदना पसंद करते हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि परिसंपत्ति का बाजार मूल्य समाप्ति पर पुट अनुबंध के स्ट्राइक मूल्य से कम होगा। उदाहरण के लिए, यदि ETH का वर्तमान बाजार मूल्य $1 है, तो इन-द-मनी पुट खरीदने का अर्थ है $770 या उससे अधिक के व्यायाम मूल्य के साथ एक पुट खरीदना। जब पुट विकल्प समाप्त हो जाता है, तो आप पैसे में अनुबंध समाप्त होने के बाद $1 या उससे अधिक के प्रीमियम के लिए 800 ETH बेच सकेंगे।

जैसे-जैसे ETH की कीमत में गिरावट जारी है, इन पुट का प्रीमियम बढ़ता जाएगा क्योंकि ये अधिक लाभदायक हो जाते हैं। इसका उल्टा भी सच है, क्योंकि ईटीएच की कीमत बढ़ने पर पुट कम मूल्यवान हो जाते हैं।

मान लें कि आपने पहले ही एक ETH पुट खरीद लिया है और अपने ETH पुट कॉन्ट्रैक्ट को डेल्टा हेज करना चाहते हैं। पहले आपको इसका डेल्टा निर्धारित करने की आवश्यकता है। संदर्भ के लिए, हम 2000p ETH 28042023 अनुबंध का उपयोग करेंगे, जिसका डेल्टा -0,67 है। इस स्थिति को ठीक से डेल्टा हेज करने के लिए, आपको 0,67 ETH का एक लंबा ऑर्डर देना होगा।

एट-मनी

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, निष्पादन के समय कॉल और पुट का डेल्टा क्रमशः 0,5 और -0,5 है। ETH विकल्प अनुबंधों के उदाहरण का उपयोग करते हुए, व्यायाम के समय कॉल या पुट खरीदने का अर्थ है $1 के व्यायाम मूल्य के साथ अनुबंध खरीदना। आप देखेंगे कि हालांकि दोनों अनुबंधों में डेल्टा बिल्कुल 800 और -0,5 नहीं हैं, फिर भी वे संख्यात्मक रूप से बराबर हैं 0,5.

डेल्टा हेजिंग रणनीति बनाने के लिए, यदि आपके पास एक लंबी कॉल है तो बस 0,52 ETH को शार्ट करें या यदि आपके पास एक लंबा पुट है तो 0,48 ETH खरीदें।

आउट ऑफ द मनी

आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प डेरिवेटिव अनुबंधों को संदर्भित करते हैं जिनका केवल आंतरिक मूल्य होता है। यदि समाप्ति पर परिसंपत्ति का वर्तमान बाजार मूल्य कॉल विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से अधिक या पुट विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से कम नहीं है, तो विकल्प हार जाता है इसका मूल्य. यह अंततः इन विकल्प अनुबंधों की कीमत समाप्ति के समय पर निर्भर करता है।

यूनानियों के विकल्पों के परिप्रेक्ष्य से, यह वह जगह है जहां थीटा खेल में आती है, जिनमें से प्रत्येक दिन विकल्प के पतन में योगदान देता है। थीटा क्षय को एक तरफ समझना, यहां बताया गया है कि आप आउट-ऑफ-द-मनी ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स का व्यापार करते समय अपनी स्थिति को कैसे डेल्टा हेज कर सकते हैं।

कॉल विकल्प

आउट-ऑफ़-द-मनी कॉल को डेल्टा हेज करने का प्रयास करने का लाभ यह है कि आपको इन विकल्प अनुबंधों के दिशात्मक जोखिम को ऑफसेट करने के लिए कम पूंजी की आवश्यकता होगी। यह मुख्य रूप से उनके कम डेल्टा मूल्य के कारण है, जो उनके विकल्प प्रीमियम को कम करता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक डॉलर से बदलती है। आउट-ऑफ़-कैश ईटीएच कॉल के मामले में, 2000 सी ईटीएच 28042023 अनुबंध को हेजिंग करने पर विचार करें। 0,33 के डेल्टा के साथ, आपको अपनी स्थिति को डेल्टा हेज करने के लिए 0,33 ईटीएच को कम करने की आवश्यकता होगी।

विकल्प रखो

इसी तरह, कम डेल्टा मूल्य के कारण, डेल्टा हेजिंग आउट-ऑफ-द-मनी पुट ऑप्शंस के लिए कम पूंजी निवेश की आवश्यकता होती है। 28042023p ETH 1500 अनुबंध को डेल्टा हेज करने के लिए, आपको अपनी स्थिति को संतुलित करने के लिए 0,18 ETH खरीदना होगा।

डेल्टा तटस्थ व्यापार कैसे करें

यदि आपने हमारे पिछले उदाहरणों को देखा है, तो आप समझेंगे कि वे एक आंशिक डेल्टा हेज का मिश्रण हैं - जहां दिशात्मक जोखिम का प्रतिशत कम हो जाता है - और एक पूर्ण डेल्टा हेज, जहां शुद्ध डेल्टा शून्य है। शून्य डेल्टा वाले पोर्टफोलियो के लिए, डेल्टा तटस्थता हासिल की जाती है। सकारात्मक और नकारात्मक डेल्टाओं को सावधानी से संतुलित करके, व्यापारी एक डेल्टा-तटस्थ स्थिति के साथ समाप्त हो सकते हैं जो संभावित आगामी उत्प्रेरकों और अल्पकालिक जोखिमों के लिए खाता है।

आपके क्रिप्टो पोर्टफोलियो को हेजिंग करने वाले डेल्टा के लाभ

डेल्टा हेजिंग का आपके पोर्टफोलियो का सबसे महत्वपूर्ण पहलू यह है कि यदि आप रणनीतिक हेजिंग करते हैं तो यह आपके लिए लाभदायक हो सकता है। उपरोक्त थीटा क्षय और अंतर्निहित अस्थिरता में कमी को ध्यान में रखते हुए प्रमुख उत्प्रेरक गुजरता है, विकल्प प्रीमियम समय के साथ गिरते हैं। यह आपके पक्ष में काम कर सकता है यदि आप अस्थिरता को कम करने के लिए अल्पकालिक तरीके के रूप में विकल्प हेजिंग का उपयोग करते हैं।

डेल्टा हेजिंग का दूसरा लाभ यह है कि यह आपको अपने पोजीशन को बंद या कम किए बिना अपने पोर्टफोलियो को नकारात्मक जोखिम से बचाने की अनुमति देता है। अंत में, मार्केट टाइमिंग मार्केट टाइमिंग पर जीत जाती है - इसलिए लंबे समय में पोजीशन में लगातार अंदर और बाहर होने की कोशिश करना महंगा हो सकता है, क्योंकि आपका पोर्टफोलियो भावनात्मक खरीद और बिक्री से पीड़ित हो सकता है।

आपके क्रिप्टो पोर्टफोलियो को डेल्टा हेजिंग के जोखिम

हालाँकि, डेल्टा हेजिंग के कुछ नुकसान भी हैं। जबकि यह आपके पोर्टफोलियो के लिए फायदेमंद हो सकता है, डेल्टा हेजिंग लगातार पुनर्स्थापन के कारण महंगा हो सकता है। इससे महंगा लेनदेन शुल्क और समय बर्बाद हो सकता है क्योंकि आप डेल्टास को संतुलित करते हैं और सुनिश्चित करते हैं कि पोर्टफोलियो एक ही समय में डेल्टा तटस्थ है।

डेल्टा हेजिंग का एक और कम आंका गया जोखिम यह है कि हेजिंग अंततः व्यक्तिपरक है, जिससे ओवरहेजिंग हो सकती है। यह एक ऐसी स्थिति है जहां व्यापारी सक्रिय रूप से अपने नकारात्मक जोखिम को पार कर लेते हैं और अपने पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए अतिरिक्त खर्च करते हैं। परिणाम एक विशाल डेल्टा हेज है जो दिशा के जोखिम को ध्यान में रखे बिना मुनाफे को खा जाता है।

क्या आपके क्रिप्टो पोर्टफोलियो को डेल्टा हेज करना लाभदायक है?

जब डेल्टा पोर्टफोलियो हेजिंग की लाभप्रदता की बात आती है तो काफी बहस होती है। जैसा कि पहले चर्चा की गई है, डेल्टा हेजिंग आपके क्रिप्टोक्यूरेंसी पोर्टफोलियो के लिए फायदेमंद हो सकती है, लेकिन इसके लाभदायक होने के लिए, आपको सूचित निर्णय लेने और विकल्पों के तंत्र को जानने की आवश्यकता है। अंतत:, एक क्रिप्टोक्यूरेंसी पोर्टफोलियो को डेल्टा हेज करने का निर्णय आपकी व्यक्तिगत प्राथमिकता पर निर्भर करता है और क्या संभावित लाभ और अस्थिरता संरक्षण समय और प्रयास के लायक हैं।

संपूर्ण

सामान्य तौर पर, डेल्टा हेजिंग पर विचार किया जाना चाहिए यदि आप ऑप्शंस ट्रेडिंग और उनके प्रीमियम के मूल्य निर्धारण के यांत्रिकी से अच्छी तरह वाकिफ हैं। जबकि डेल्टा हेजिंग को कुछ लोगों द्वारा समय की बड़ी बर्बादी माना जाता है, जोखिम भरे निवेशकों और व्यापारियों के लिए यह एक सक्रिय रूप से प्रबंधित बीमा पॉलिसी के रूप में कार्य करता है। क्योंकि इसके लिए निरंतर सतर्कता और बाजारों के बारे में अद्यतन जानकारी की आवश्यकता होती है, डेल्टा हेजिंग निश्चित रूप से कमजोर दिल वालों के लिए नहीं है। हालांकि, यदि आप इसकी सूक्ष्मताओं को अनदेखा करते हैं, तो आपको एक अत्यंत उपयोगी जोखिम शमन रणनीति मिलेगी जो आपके पोर्टफोलियो को मौजूदा स्थितियों को उलटने के जोखिम के बिना मूल्यह्रास से बचाती है।