O que você precisa saber sobre o stablecoin do Tether

Normalmente, uma criptomoeda é entendida como uma moeda digital descentralizada que não possui um único emissor. No entanto, no processo de desenvolvimento da criptoindústria, surgiu uma classe completamente nova de moedas eletrônicas, chamadas de stablecoins.

Stablecoin é um tipo especial de criptomoeda com um valor fixo. Os desenvolvedores conseguiram criar uma espécie de substituto fiat que fornece pagamentos mais rápidos, convenientes e baratos.

Existem vários stablecoins agora, mas Tether é um pioneiro. A história do desenvolvimento desta criptomoeda está longe do ideal, mas é muito interessante, já que seus criadores apresentaram um olhar completamente novo para o dinheiro digital. Portanto, definitivamente vale a pena sua atenção.

história

A moeda foi criada em julho de 2014 com o nome de Realcoin por Stanley Hainsworth, VP da Starbucks. Algum tempo após o lançamento do projeto, a criptomoeda foi adicionada à popular troca de criptografia Bitfinex. No entanto, não estava em demanda entre os clientes da bolsa.

Assim, em julho de 2014, foi decidido proceder a um rebranding completo, passando a Realcoin a designar-se por Tether. A empresa de gestão e único emissor da Tether é a Tether Limited. O primeiro bloco na rede Tether foi gerado em 12 de março de 2015.

Tether é baseado na ideia de criar um token apoiado por moedas reais. No momento, já existem moedas lastreadas em dólares americanos (USDT), euros (EURT) e a adição do iene japonês (JPYT) está prevista para um futuro próximo. Um Tether equivale a uma unidade “fiat” e, segundo o emissor, é totalmente garantido pela reserva de caixa da plataforma Tether. Graças a isso, essa criptomoeda não está sujeita à volatilidade como outras criptomoedas.

A maioria das moedas Tether são emitidas no blockchain Bitcoin por meio do protocolo Omni Layer. Mas em fevereiro de 2018, os tokens foram emitidos no blockchain Ethereum: 86 milhões de EURT e 60,1 milhões de USDT. Por que a Tether Limited experimentou emitir tokens no Ethereum? De acordo com o relatório oficial da bolsa descentralizada Ethfinex (um fork da Bitfinex), o objetivo da criação do Tether do padrão ERC20 foi desenvolver dólares e euros tokenizados para transações de câmbio na rede Ethereum na Ethfinex (Ethfinex oferece negociação exclusivamente em fichas criadas com base no Ethereum). No entanto, aparentemente, o experimento falhou, então não foram emitidos mais tokens de Tether baseados em Ethereum.

A conexão entre a Tether Limited e o popular crypto-exchange Bitfinex, que foi o primeiro a adicionar o token Tether, merece atenção especial. Inicialmente, as empresas não divulgaram sua ligação de forma alguma. No entanto, em 2017, graças a um documento que vazou, chamado Paradise Papers, a comunidade criptográfica descobriu que a Tether Limited e a Bitfinex tinham os mesmos proprietários.

Equipe

Como mencionado acima, o criador do projeto é Stanley Hainsworth. Informações detalhadas sobre a equipe completa do Tether não estão disponíveis publicamente. Apenas os nomes da equipe administrativa são conhecidos:

• JL Van Der Velde - CEO. Graduado pela Taiwan National Normal University. No passado, ele foi Diretor Executivo da Amos Ltd., CEO de Desenvolvimento Estratégico e Cofundador da Tuxia GmbH e CEO da PAG Asia Inc. Desde janeiro de 2013, ele também é o CEO de uma grande bolsa de criptomoedas Bitfinex.
• Giancarlo Devasini - Diretor Financeiro. Ele estudou na Universidade de Milão, tem doutorado em ciências médicas. Fundador da Solo SpA, onde foi CEO até 2008. Em novembro de 2012, ele assumiu o cargo de Diretor Financeiro da Bitfinex.
• Stuart Hoegner - Conselheiro Geral. Estudou na Carleton University com graduação em governo e economia. Ele possui um PhD em Direito pela Universidade de Toronto. Ele é diretor administrativo da Gaming Counsel PC. Anteriormente, atuou como CEO da Barrister & Solicitor e da DXH Professional Corporation.

Технология

Arquitetura

Tecnicamente falando, o Tether tem três camadas, ou camadas:

1. Registro de transações de tether incorporado no blockchain do Bitcoin - o blockchain do tether é integrado ao Bitcoin por meio do protocolo Omni (antigo Masterchain).

1. Protocolo Omni Layer - permite adicionar funcionalidades complexas sem modificar o blockchain Bitcoin. Omni é responsável pelo seguinte:

• Criação e liquidaçãoUma liquidação é uma venda de criptomoedas, geralmente forçada, como resultado da incapacidade de um investidor de garantir uma margem mínima para sua posição alavancada. Notórias por sua volatilidade no mercado, as criptomoedas podem levar rápida e facilmente à liquidação, especialmente quando os investidores perdem suas posições alavancadas e seus investimentos mergulham em saldo negativo, exigindo que eles vendam ativos criptográficos quando uma posição é forçada a sair. Isso geralmente acontece na negociação de margem de criptomoeda, quando os investidores emprestam dinheiro de uma exchange ou corretora de criptomoedas para aumentar seus fundos ou ativos para negociação. Embora as posições de negociação alavancadas possam levar a maiores lucros potenciais, esse é um movimento muito arriscado que pode levar à liquidação se o preço do ativo cair acentuadamente e você perder sua margem inicial ou patrimônio. Se você não tiver fundos suficientes para continuar negociando e não puder atender aos requisitos mínimos de margem para sua posição alavancada, a bolsa poderá fechar automaticamente sua posição, resultando em uma perda permanente de fundos de sua margem inicial. Essa perda de liquidação pode ser parcial ou total, dependendo da margem inicial e da extensão da queda de preço. Uma liquidação parcial ocorre quando uma posição é parcialmente fechada em um estágio inicial para reduzir a posição e a alavancagem do investidor, enquanto uma liquidação total ocorre quando quase toda a margem inicial diminuiu devido a uma queda de preço. Para ilustrar melhor o processo de liquidação na negociação de margem de criptomoeda, aqui está um exemplo: suponha que você comece com uma margem inicial de $ 100 e alavancagem de 10x. Isso significa que sua posição total de negociação é de $ 1, dos quais $ 000 são emprestados de uma bolsa ou corretora. A quantidade de alavancagem corresponde ao tamanho do seu lucro ou perda da posição. Com alavancagem de 10x, um aumento de 5% no preço de um ativo lhe dará 50% de lucro. O mesmo vale para uma queda de 5% no preço de um ativo, o que resultará em uma perda de 50% da sua margem inicial. A fórmula para calcular o lucro ou prejuízo é a seguinte: Margem Inicial × (% Variação de Preço × Alavancagem) = Lucro/Perda. Com base no cálculo acima, uma redução de 10% no preço de um ativo resultará em uma perda de 100% de sua margem inicial. Antes de perder toda a sua margem inicial, você pode receber uma chamada de margem quando o limite de liquidação for atingido para que você possa decidir se deseja adicionar mais capital à sua margem para manter sua posição aberta (ou perder sua margem inicial inteiramente quando a bolsa ou o corretor liquidará automaticamente sua posição). Quando você força o fechamento de uma posição, a bolsa ou corretora pode cobrar uma taxa de liquidação, mas você pode evitar essa taxa se fechar a posição antes de ser liquidada. As liquidações ocorrem frequentemente quando os investidores são tentados por uma maior alavancagem, o que pode lhes trazer maiores lucros, mas não consideram a possibilidade de incorrer em grandes perdas, o que também pode levar à liquidação. Portanto, é muito importante aplicar estratégias inteligentes de negociação de criptomoedas para evitar liquidações, seja começando com alavancagem menor ou monitorando cuidadosamente as margens e os preços de liquidação. Usar uma ordem de stop loss é outra maneira de limitar suas perdas, pois a ordem fechará automaticamente a posição para os investidores quando atingir o preço de parada para evitar mais perdas. Os investidores também podem considerar o uso de fundos de seguro cambial para se protegerem de perdas excessivas. Tokens de amarração;
• Gravação de transações no blockchain do Tether e exibição de detalhes das transferências feitas;
• Armazenamento de tokens USDT, EURT, JPYT na Carteira Omni;
• Criação de multisassinaturas.

1. A Tether Limited é um nível que representa diretamente a empresa de gestão. Responsável por executar as seguintes funções:

• Fornecer um relatório sobre os estoques de tokens armazenados na reserva do fundo;
• Publicação de relatório sobre os resultados da auditoria;
• Integração do token Tether em bolsas e carteiras de criptomoedas.

Como funciona

Todos os tokens Tether (USDT, EURT, JPYT) passam por cinco estágios durante sua "vida".

1. Um usuário que deseja comprar moedas de depósito fiat Tether na conta da Tether Limited.
2. Depois que o dinheiro é creditado, a empresa Tether emite novas moedas, enquanto o número de tokens emitidos corresponde exatamente à quantidade de unidades fiduciárias depositadas na conta, na proporção de 1: 1.
3. Os tokens são creditados na conta Tether do usuário. Ele pode descartá-los a seu próprio critério: por exemplo, trocar por outras criptomoedas.
4. Quando um usuário deseja trocar tokens por moeda fiduciária, o procedimento é invertido. O cliente envia o número desejado de moedas para a conta criptográfica da Tether Limited.
5. O emissor "queima" a quantidade de tokens recebidos e credita o dinheiro fiduciário na conta bancária do usuário.

Algoritmo de consenso

O Tether usa um algoritmo de consenso de rede exclusivo que não é encontrado em nenhuma outra criptomoeda - Prova de reservas. O princípio deste algoritmo é que ele compara o número de tokens USDT e EURT emitidos com as reservas reais de euros e dólares em contas de reserva da Tether Limited. Esse processo ocorre graças aos recursos do protocolo Omni.

Devido ao fato de que este protocolo pressupõe integração com o blockchain aberto Bitcoin, qualquer usuário pode verificar a autenticidade dos resultados através do navegador Tether. É assim que essa relação se apresenta no momento em que este artigo foi escrito (início de novembro de 2018):

Também vale a pena mencionar que o algoritmo de consenso de Provas de Reservas não envolve mineração (como com moedas PoW, por exemplo, Bitcoin) ou falsificação (quando o consenso é alcançado através de PoSpor exemplo, NEO).

Vantagens e desvantagens

Tether não é essencialmente uma criptomoeda, mas uma moeda fiduciária digitalizada. Se compararmos o token com outras moedas e moeda fiduciária, então ele tem várias vantagens inegáveis:

• Volatilidade quase zero - ao contrário das criptomoedas convencionais, o custo do Tether é quase sempre igual ao preço atual da moeda fiduciária, ou seja, 1 USD = 1 USDT. O maior desvio da norma neste ano foi de US $ 0,92 para o USDT.
• Baixo custo de transferência e rapidez nos pagamentos - ao contrário do dinheiro normal, o Tether permite que você receba uma transação poucos minutos após o envio. Além disso, as transferências são totalmente gratuitas (desde que as transações sejam feitas entre carteiras Omni Wallet), em bancos, as transferências de valores equivalentes custarão dezenas de milhares de dólares, dependendo do valor do pagamento.
• Usando a tecnologia Omni Layer - este protocolo é um dos mais confiáveis ​​devido ao armazenamento de dados no blockchain bitcoin.

Mas, apesar da presença dessas vantagens muito significativas, infelizmente, existem ainda mais desvantagens:

• Falta de descentralização - o algoritmo de consenso não implica mineração Tether, e o único emissor desta stablecoin é a empresa de gestão. Portanto, não há necessidade de falar em descentralização.
• Suscetibilidade à inflação - pelo fato de o Tether estar atrelado ao dólar, assim como este último, está sujeito à inflação e está se depreciando gradativamente.
• Escândalos que surgem constantemente em torno da criptomoeda - notou-se que a empresa Tether Limited conduz uma atividade muito opaca. Por exemplo, 500 milhões de tokens USDT foram recentemente queimados sem fornecer razões claras para tal decisão. Além disso, a Tether não divulga seus estoques de segurança reais e se recusa a ser auditada de forma independente.
• Troca limitada por fiat - a maioria das trocas de criptografia oferece troca de USDT apenas para outras criptomoedas, e o par USDT / USD de plataformas conhecidas foi adicionado apenas ao Kraken e Bittrex.
• Verificação KYC necessária - os usuários devem passar pela verificação Conheça seu cliente se quiserem vincular sua conta a um cartão de banco para trocar o USDT por dólares reais.
• O declínio na popularidade devido ao surgimento de concorrentes mais responsáveis ​​- Tether não é o único stablecoin, agora uma série de outras moedas estão fortalecendo ativamente suas posições no mercado, como USD Coin (USDC), Gemini Dollar (GUSD), Paxos Padrão (PAX), token de confiança (True USD).

Interessante

Cooperação

O Tether atua exclusivamente como meio de pagamento, de modo que várias plataformas (principalmente criptomoedas e cambistas) simplesmente adicionam a moeda sem celebrar quaisquer acordos de cooperação. Mas com algumas empresas, a Tether aprovou parcerias:

• A FxOpen é uma corretora forex conhecida por sua atitude positiva em relação às criptomoedas. Agora, entre outros métodos disponíveis, os clientes poderão reabastecer seus depósitos usando USDT e EURT.
• Deltec Bank é um banco localizado nas Bahamas. No quadro da cooperação, o banco deve tornar-se o garante da "solvência" do Tether.
• Madoff and Associates é uma empresa de auditoria que auditará as ações fiat da Tether.

Escândalos

Tether é uma das criptomoedas mais escandalosas, que tem uma história de desenvolvimento muito ambígua, como, por exemplo, a moeda de Tezos, sobre a qual escrevemos recentemente. Bem no início da existência de Tether, membros da comunidade de criptografia perceberam que a gestão da Bitfinex e da Tether Limited consiste nas mesmas pessoas. As empresas não comentaram o fato, mas a ligação era óbvia, já que além da mesma equipe de gestão, a Bitfinex estava envolvida em todas as disputas relacionadas ao Tether.

Uma das indicações mais claras do relacionamento próximo da Tether Limited com a Bitfinex é que, assim que o próximo lote de novos tokens USDT for lançado, a maioria deles irá para a Bitfinex. Além disso, cientistas da Universidade do Texas, durante o experimento, chegaram à conclusão de que, a cada vez, após adicionar outra porção de novas amarras ao Bitfinex e fazer compras a granel de Bitcoin por USDT, o preço do Bitcoin aumentava rapidamente. Aqueles. A Tether Limited, junto com a Bitfinex, manipulou o aumento da taxa de bitcoin.

Outra evidência de uma conexão próxima é o recente incidente envolvendo a queima de meio milhão de tokens Tether. Tudo começou quando o Banco Noble de Porto Rico, que provavelmente atendia as duas empresas, anunciou os problemas que surgiram, a Bitfinex parou abruptamente de aceitar depósitos fiduciários e ofereceu uma alternativa como USDT. No entanto, os comerciantes não caíram nesse truque e começaram a trocar maciçamente o Tether por criptomoedas populares. Isso fez com que o USDT caísse para $ 15 em 2018 de outubro de 0,92. Como resultado, o USDT perdeu $ 1 bilhão em capitalização e seu valor se estabilizou e voltou à marca de $ 1 somente depois que 500 milhões de tokens foram queimados.

O próximo e constante problema é a relutância do gerenciamento de tokens em trabalhar de acordo com as regras de transparência e abertura. Tether Limited é desbloqueado com todas as mãos e pés de ser auditado de forma independente. Em junho de 2018, foi realizada uma espécie de auditoria pelo escritório de advocacia Freeh Sporkin & Sullivan (FSS), que supostamente confirmou que US $ 2,5 bilhões estavam nas contas da Tether Limited. No entanto, como os representantes do FSS disseram mais tarde, esta auditoria não foi uma auditoria completa, uma vez que o emissor do USDT não forneceu documentos sobre as demonstrações financeiras, mas apenas mostrou informações sobre as contas da empresa.

Comparação com outras stablecoins

Tether é o stablecoin líder, mas essa ideia foi apoiada por várias outras empresas que lançaram seus stablecoins. Alguns deles, apesar de sua "juventude", são muito mais bem-sucedidos e inspiram mais confiança, especialmente em meio aos constantes escândalos que estão envoltos em Tether. O tipo mais popular de stablecoin é aquele atrelado ao dólar americano.

Uma comparação de várias criptomoedas "estáveis" populares é mostrada na imagem abaixo:

Curso e capitalização. Onde você pode comprar

No momento em que este artigo foi escrito (início de novembro de 2018), o custo de uma moeda USDT é de $ 0,999 e a capitalização é de quase $ 1,8 bilhão. Tether ocupa a 8ª posição na classificação Coinmarketcap.

O gráfico e a capitalização da criptomoeda desde o início de 2018 são assim:

Apesar de o Tether (USDT) ser uma moeda estável e seu valor deva estar rigidamente atrelado ao dólar, na realidade, o preço dessa criptomoeda depende diretamente da demanda do mercado. Se você olhar o gráfico da taxa do USDT, o desvio da norma de um dólar foi de 1 a 20 centavos para cima ou para baixo. Em outubro de 2018, a capitalização também deu sérios "saltos". Então, se no início de outubro era quase US $ 2,8 bilhões, no final de outubro esse número caiu para US $ 1,8 bilhão, ou seja, em um mês, a capitalização caiu mais de uma vez e meia.

Tether (USDT) é um dos stablecoins mais populares. No entanto, você pode comprá-lo por fiat, não da empresa emissora em um número limitado de trocas, entre as mais populares estão Bittrex e Kraken, às quais o par USDT / USD foi adicionado. Outras plataformas conhecidas oferecem troca de USDT apenas para criptomoedas.

A carteira oficial para armazenar tokens USDT e EURT é a Omni Wallet. Além disso, o USDT foi adicionado à carteira de hardware Ledger.

Resultados de

Apesar de o Tether ser um token muito controverso, no momento é o mais popular e o mais procurado. Isso é particularmente evidenciado pelo giro diário das negociações. Por exemplo, o USDT tem quase $ 2,2 bilhões, enquanto o ainda jovem mas muito promissor stablecoin GUSD tem apenas $ 2,1 milhões.

Mas o grande problema do Tether é a falta de transparência e a relutância da administração em "consertar" nessa direção. No entanto, desde o início de novembro de 2018, a Tether Limited celebrou um acordo de cooperação com o Deltec Bank, que confirmou que as contas da Tether em 31 de outubro de 2018 totalizavam $ 1 bilhão 831 milhões 322 mil 838. De acordo com os extratos do banco, os funcionários realizaram uma revisão completa dos processos internos e da documentação da Tether Limited. É claro que isso é melhor do que nada, mas esse cheque não é uma auditoria financeira completa, que poderia ser garantida para confirmar a solvência do emissor do Tether.

Outros stablecoins são mais transparentes e abertos e estão prontos para auditorias independentes. Se a Tether Limited não reconsiderar sua atitude em relação a este momento, então é bem possível que outra stablecoin logo ocupe seu lugar de "coroa".