Flippening: o ETH superará o BTC?

Quando se trata de investir em criptomoedas com um horizonte de tempo mais longo, dois projetos de criptografia de primeira linha geralmente lideram a conversa: Bitcoin e Ethereum. Como as duas moedas com a maior capitalização de mercado no espaço das criptomoedas, é seguro dizer que são as mais populares para quem procura calcular a média do valor das criptomoedas.

No entanto, depois que a Ethereum concluiu recentemente a fusão sem problemas, houve muita especulação sobre o futuro da segunda maior criptomoeda do mundo por capitalização de mercado. Com o roteiro pós-fusão já em andamento, o Ethereum parece prestes a se tornar a plataforma de contrato inteligente mais capaz no espaço das criptomoedas. Esse momento pode mover o Ethereum para frente de uma maneira que torne a inversão uma realidade? Continue lendo para descobrir o que é flipping e como ele vai abalar o mercado de criptomoedas.

O que é flipar?

Flipping refere-se a uma situação hipotética em que o Ethereum ultrapassa o Bitcoin e se torna a principal criptomoeda por capitalização de mercado total.

Para acompanhar a inversão Blockchaincenter compilou toda uma lista de fatores que levam em consideração não apenas a capitalização de mercado, mas também outros indicadores. Além de comparar a capitalização de mercado, o site também leva em consideração fatores como volume de transações e endereços ativos. Para surpresa de muitos, o Ethereum se mostrou útil, superando o Bitcoin em número de transações e taxas pagas.

Entendendo o domínio do Ethereum

Embora não haja um indicador oficial para rastrear quando esse evento histórico ocorrerá, Domínio do Ethereum ajuda a avaliar a popularidade do Ethereum em relação a outras criptomoedas. É esse indicador que é usado para avaliar a participação do Ethereum na capitalização de mercado total das criptomoedas. De acordo com o nível de domínio do Ethereum, o ETH chegou mais perto desse indicador em junho de 2017, quando o domínio do ETH subiu para 25,32%. Para investidores antigos, essa foi a era de ouro das ofertas iniciais de moedas (ICOs), quando muitas altcoins foram criadas com base no protocolo Ethereum.

Infelizmente para Ethereum Maximalists, capitalização de mercado O Bitcoin não mostrou sinais de desaceleração desde então. Após a atualização do Taproot, que ajudou a melhorar a privacidade geral e a eficiência das transações, além de reduzir pela metade o custo do bitcoin, o que tornou muito mais difícil minerar o BTC, a popularidade do bitcoin disparou. No entanto, devido a fatores macroeconômicos mais rígidos e catástrofes como a explosão do Terra Luna e o crash do FTX, o domínio do ETH está agora em torno de 19,32% em 1º de fevereiro de 2023. Isso levou muitos investidores de longo prazo a especular mais uma vez sobre se o Ethereum tem o que é preciso para vencer o Bitcoin.

Por que haverá uma revolução

Você está otimista sobre a inversão? De acordo com os maximalistas do Ethereum, aqui estão as razões pelas quais o Ethereum ultrapassará o Bitcoin em termos de capitalização de mercado no longo prazo:

Narrativa de óleo digital

Se você acompanha o mercado de criptomoedas, costuma ouvir que o bitcoin tem a reputação de ouro digital. Como as altcoins estão sujeitas à volatilidade, os investidores em cripto estão procurando usar o bitcoin como um refúgio seguro das flutuações de preços nos mercados de criptomoedas. Isso dá ao bitcoin uma semelhança com o ouro, já que os investidores tradicionais normalmente adicionam ouro ao seu portfólio e o usam como proteção contra ativos tradicionais e inflação.

No caso do posicionamento do Ethereum em relação ao Bitcoin, muitos agora se referem a ele como óleo digital. Assim como a cadeia de suprimentos global funciona com petróleo, as transações financeiras descentralizadas (DeFi) realizadas usando contratos inteligentes são alimentadas principalmente por Ether (ETH). Desde transações no mercado de NFT até a aprovação de contratos de tarifa, os usuários terão que pagar gás em ETH para processar essas transações. Devido ao hard fork de Londres introduzindo o mecanismo de queima, o ETH é queimado e retirado de circulação toda vez que um usuário faz qualquer uma das referidas transações de contrato inteligente.

No geral, é esse utilitário que dá ao Ethereum um argumento forte ao considerar se um golpe ocorrerá. Acredita-se que, à medida que o Ethereum ganhe popularidade durante a próxima corrida de touros, o influxo maciço de transações aumentará o valor de mercado do Ethereum à medida que mais ETH for queimado ao longo do tempo.

Metade tripla do Ethereum

Para aqueles que não estão familiarizados com o halving do bitcoin, este é um evento importante quando a recompensa pela mineração de bitcoin é reduzida para manter a escassez e neutralizar a inflação. O Ethereum, como o Bitcoin, possui um mecanismo de redução pela metade semelhante. Desde após a fusão, a Ethereum está se movendo para um mecanismo de consenso de prova de participação (PoS), espera-se que a emissão de ETH diminua mais de 80% ao longo do tempo. Essa redução na oferta é equivalente a mais de três halvings do bitcoin, levando os maximalistas do ETH a chamar esse fenômeno de halving triplo. Curioso para saber como ocorrerá a redução de emissões? Aqui estão os fatores que contribuirão para o triplo halving.

Junto com o mecanismo de flare, o hard fork de Londres também mudou o sistema de taxa de gasolina. Anteriormente, os usuários podiam escolher o valor das taxas que gostariam de pagar com base na velocidade da transação. Devido à atualização EIP-1559 no hard fork de Londres, os usuários devem pagar uma taxa básica por bloco. Como resultado, o ETH que de outra forma seria lucrativo para os mineradores agora será queimado. Isso contribui para uma diminuição na quantidade de ETH em circulação e aumento da pressão deflacionária no Ethereum.

Além disso, após a fusão, a Ethereum impõe novos requisitos para a operação do nó validador na rede. Comparado com mineração baseado na prova de trabalho (PoW) que dá recompensas com base em quem tem mais poder de computação, o mecanismo de consenso PoS usa um sistema que dá recompensas com base na quantidade de ativos transferidos para a rede.

Como a Beacon Chain agora está fundida com a rede Ethereum e o Ethereum está totalmente PoS, os validadores agora terão que apostar 32 ETH para que seu nó lucre com a aposta. À medida que mais validadores reservam seu ETH para mineração, uma quantidade significativa de ETH será considerada retirada.

Ethereum e o Sistema ESG

É de conhecimento geral que as instituições utilizam o sistema de Gestão Ambiental, Social e de Governança (ESG) para tomar decisões de investimento. Como o dinheiro institucional geralmente determina a dinâmica de preços das criptomoedas, pode ser extremamente benéfico para qualquer projeto se ajustar às diretrizes ESG para que as instituições considerem os investimentos de baixo risco. Infelizmente, o Bitcoin não atende a muitos dos requisitos do ESG. Do impacto ambiental percebido da mineração PoW à natureza descentralizada da governança do Bitcoin, os riscos são altos demais para os investidores justificarem uma grande participação no BTC.

Em contraste, o Ethereum se encaixa nas diretrizes do ESG de várias maneiras, a saber: existe uma Ethereum Foundation que pode ser consultada, um processo de governança coordenado que permite que as informações sejam atualizadas com frequência e um mecanismo de consenso semelhante ao PoS que reduz a emissão de Ethereum. Em última análise, isso torna o Ethereum mais amigável institucionalmente e abre caminho para que bilhões de ativos sob gestão sejam investidos na blockchain Ethereum compatível com ESG.

Por que o golpe não vai acontecer

Para realmente apreciar o potencial de longo prazo de um projeto criptográfico, é importante também levar em consideração sua perspectiva pessimista. É por isso que alguns especuladores acreditam que o flipping não acontecerá:

A natureza ambígua da popularidade de Vitalik Buterin

Alguns detratores do Ethereum podem achar que ter uma figura central reduz um aspecto fundamental da descentralização do Ethereum. Afinal, se uma pessoa controla tudo o que acontece, quem vai monitorar seu poder? No caso do Ethereum, Vitalik Buterin é a figura central creditada pelo sucesso da criptomoeda. Esse crédito se deve em grande parte à natureza realista de Buterin e seu compromisso com as crenças centrais do Ethereum, às quais ele permanece fiel apesar do sucesso meteórico do Ethereum.

Infelizmente, embora a popularidade de Buterin seja boa para o Ethereum, sua fama também pode prejudicar o projeto. Assim como as ações de Elon Musk afetam a Tesla para o bem ou para o mal, o mesmo pode ser dito para o Ethereum, já que os frequentes discursos e entrevistas de Buterin apóiam a credibilidade do Ethereum. Se algo acontecesse com Buterin, o preço do Ethereum certamente sofreria, pois haveria temores de falta de liderança. Em comparação, o bitcoin não tem uma figura de autoridade, já que Satoshi Nakamoto permanece um mistério mesmo depois de anos tentando descobrir quem é o misterioso criador do bitcoin. Além do fato de que a descentralização é benéfica, a natureza sem rosto do bitcoin não permite que ele fique chocado com as notícias negativas sobre o fundador.

Absorção Institucional Através de ETFs

Para aumentar a exposição geral das criptomoedas, investidores de dinheiro inteligente podem considerar investir em um ETF para comprar criptomoeda e evitar as regras estritas que os impedem de investir diretamente em bitcoin. Embora ainda não existam ETFs de criptomoeda legalmente aprovados, o Bitcoin tem vantagem nesse aspecto. Isso ocorre porque já existem vários ETFs futuros de Bitcoin que causaram bastante agitação no mercado quando foram lançados.

Se um ETF spot de bitcoin for aprovado, é possível que o influxo maciço de fundos de instituições possa fazer com que o preço do bitcoin suba e se desvie significativamente da capitalização de mercado da Ethereum. Com fundos como Samsung Asset Management planejando lançar um ETF spot de bitcoin na Bolsa de Hong Kong, e Ark e 21Shares querendo aprovação para seus ETFs spot de bitcoin, certamente não estamos tão longe no futuro quando as instituições podem aumentar livremente sua exposição à moeda digital por meio de ETFs à vista de criptomoeda.

O que acontecerá com o BTC após o lançamento?

Embora não saibamos ao certo como a “inversão” afetará a indústria criptográfica, prevemos como o Bitcoin será afetado se o Ethereum o ultrapassar em capitalização de mercado.

Ao contrário da crença popular e do FUD, não haverá um cenário apocalíptico em que o bitcoin caia para zero. Em vez disso, o cenário mais provável é que o Bitcoin continue sendo um ativo importante no cenário das criptomoedas, apesar de perder seu primeiro lugar. Isso se deve à segurança incomparável e à descentralização do Bitcoin. Com mais de mil nós em todo o mundo, o bitcoin é a rede de pagamento mais segura e o Ethereum superá-lo em capitalização de mercado não mudará esse fato. Como eles servem a propósitos diferentes, é provável que o bitcoin continue sendo a principal escolha como reserva de valor e retenha o título de “ouro digital”.

Total

Em geral, com cada atualização de rede Ethereum que segue conforme o planejado, a probabilidade de inversão torna-se cada vez maior. Embora o Ethereum esteja apenas 55% completo após a fusão, o ETH já ultrapassou mais de um terço da capitalização de mercado do BTC. Com a conclusão final do roteiro do Ethereum e o retorno do mercado em alta, provavelmente veremos o Ethereum sair por cima novamente, já que a volatilidade abala os preços de todos os criptoativos existentes.