HODL 与投资组合再平衡相结合如何帮助对抗波动并增加您的底线。
认为比特币是“令人难以置信的泡沫”的加密评论家喜欢指责所谓的 HODL 投资者并大笑。 HODL 投资者是加密货币所有者，无论价格如何都持有头寸。 无论市场是上涨、下跌还是横盘整理，他们都相信数字货币的长期前景。 HODL 一词于 2013 年首次出现在一个比特币论坛上。 一位目睹报价暴跌的投资者决定不出售他的加密货币，并发表了一篇题为“我是 HODLing”的帖子。
从那时起，hold 的拼写错误在加密货币世界中特别受欢迎。 随着时间的推移，他们想出了一个有趣的缩写：Hold On for Dear Life。 任何面临比特币 (Bitcoin) 波动性的人都知道，有时这个缩写恰到好处。
然而，对于投资界的其他人来说，这种方法只是加密疯狂的缩影。 你甚至可以想象他们坐在橡木桌上会说些什么：
“看看这些傻瓜，他们不顾价格，坚持自己想象中的钱。 你怎么能坐下来盯着已经贬值一半的投资组合呢？ 这完全是疯了！”
但实际上，对于大多数加密货币投资者来说，HODL 是唯一明智的策略。 毕竟，这只是经典买入并持有方法的一种变体。
在HODL一词出现的那一天，比特币的价格下跌了24,67%。 总的来说，在 10 年 18 月 2013 日至 46 日期间，加密货币贬值了 XNUMX%。 很容易理解为什么一些投资者会感到恐慌。
然而，从那以后，比特币的价格上涨了 1338%。 但加密货币的道路并不容易：18 年 2015 月 183 日，报价在恢复增长之前触及 10 美元的低点。 如果当时不知情的 HODL 运动创造者至少拥有 000 美元的比特币，那么他的投资组合今天会增长到 143 美元。现在谁在笑？
HODL 策略中的严重缺陷
尽管有这个令人印象深刻的例子，HODL 的拥护者犯了一个根本性的错误，这可能会让他们付出惨痛的代价。
假设一位投资者在 2013 年开始时拥有以下投资组合：
- 55% - 股份（以 Vanguard Total World Stock 交易所交易基金的形式）；
- 40% - 债券（以 Vanguard Total Bond Market 交易所交易基金的形式）；
- 5% - 比特币。
在 1 年 2013 月 16 日至 2018 年 446 月 10 日期间，此类投资组合的回报率为 39%。 这是同期由 60% 股票和 40% 债券组成的经典投资组合的总回报 (XNUMX%) 的 XNUMX 倍以上。
但高回报伴随着巨大的风险：月度波动率从传统 6,8/60 投资组合的 40% 跃升至比特币投资组合的 39%，最大跌幅从 12,2% 增加至 58,4%。 投资组合的夏普比率（衡量风险调整后的回报）从 0,92 小幅下降到 0,9——比特币回报的显着增加被风险水平的增加所抵消。
然而，主要问题与比特币本身无关。 相反，它涉及投资组合管理。 随着时间的推移，加密货币价格的显着上涨会导致投资组合中的份额发生变化——如果没有重新平衡，投资组合中加密货币在其价值峰值时的份额从 5% 增加到 98%。
这种情况显然是荒谬的：没有理智的投资者愿意将其投资组合的 98% 保留在比特币中。 解决方案在于系统地重新平衡投资组合，以便其中的股份分配符合投资者的目标。
例如，想象一下，一个投资者以 5% 的比特币份额开始，并在比特币上涨或下跌 50% 时调整投资组合：当份额上涨至 7,5% 时卖出加密货币，并在下跌至 2,5% 时买入。 因此，比特币在投资组合中的份额始终保持在 5% 的目标水平附近。
这种系统平衡的投资组合在审查期间也产生了 104% 的良好回报，但风险要低得多。 也就是说，与未进行调整的投资组合相比，月度波动率下降了近 75%（从 39% 降至 10,2%）。 最大跌幅从 58,4% 降至 8,6%。 值得注意的是，对于经典投资组合（包括 12,2% 的股票和 60% 的债券），该值低于 40%。 因此，尽管比特币具有极高的波动性，但由于其与股票和债券的低相关性，实际上降低了投资组合的最大损失。
不出所料，调整后的投资组合的夏普比率（1,35）远高于经典的 60/40 投资组合和比特币投资组合，但没有重新平衡。
发现
传统投资者将 HODL 投资者视为疯子，无论价格如何，他们都会购买和存储加密货币。 但这种方法是处理像比特币这样不稳定的资产的唯一合理方法。 在加密货币市场，所有选择合适时机购买的尝试都注定要失败。
然而，加密投资者不应袖手旁观：为了最大化风险调整后的盈利能力并保持投资组合中股票的合理分配，他们必须系统地调整它。 这种需求驱使他们高卖低买，从而控制投资组合中的资产分配。
有纪律的、基于规则的方法在经典市场和加密货币中都是必不可少的。