为那些没有足够比特币、以太币和其他流行加密货币的人准备的安全令牌快速指南。
今天，ICO 或初始硬币产品是几乎所有希望效仿比特币成功的加密货币的开始。 去年，使用这种融资方式筹集了近 6 亿美元。
在大多数情况下，在 ICO 时，发行人仍然没有任何产品——只有一份带有描述的文件。 但与此同时，所有这些公司都表示硬币或代币不是证券，因为它们将用于未来的业务。 原来监管者有不同的看法，所以在美国，一些加密货币初创公司现在将他们的数字货币称为投资代币（或证券代币），认为这样他们可以利用美国证券法规定的例外情况. （投资代币也可以在代币化证券的名称下找到。）
什么是投资代币
它是一种虚拟货币单位，就像比特币及其竞争对手一样。 但如果比特币高度波动，其价格主要取决于市场参与者的情绪，则投资代币被宣布与实际资产相关联——公司资本、房地产或债务。
因此，此类代币的发行人承认他们受证券法的约束，但他们正在起草文件以符合 1933 年美国证券监管法规定的例外情况。
为什么初创公司发行投资代币
通过这种方式，他们希望避免需要遵守非常昂贵的证券注册要求，此外，他们还试图避免官员的过度关注并摆脱目前 ICO 程序所面临的不确定性。
美国证券交易委员会已启动大规模 ICO 审查，怀疑在某些情况下代币应被视为证券，而在其他情况下则只是欺诈问题。 一些通过 ICO 机制筹集资金的公司可能会被迫向投资者返还资金、支付罚款或两者兼而有之。
通过这种方式，投资代币的卖家希望在准备阶段付出的额外努力可以让他们免于未来的麻烦。
怎么开动这个
以 Spice VC 风险投资基金为例。 他计划筹集 100 亿美元，并表示作为代币预售的一部分，他将承担 40 万美元的承诺。 他按照以下规定行事：
- 证券交易委员会第 506c 条规则 D 的规定——规定了证券发行不受正常注册规则约束的条件；
- 根据 3 年《投资公司法》第 1 (c) (1940) 条的规定，允许私人基金会不受 SEC 监管。
这意味着 Spice VC 必须向之前在该公司网站上注册的不超过 99 名潜在投资者的圈子提供证券。 同时，需要确保他们足够富有，提供身份证明，反过来，他们在一段时间内没有权利出售代币。
此外，使用法律豁免的发行人必须确保买家没有洗钱，并定期发布销售以发布他们的作品。
为什么不是所有的加密货币发行人都这样做？ 因为如果 ICO 对任何人和所有人开放，就可以筹集到更多的资金。
投资者可以在哪里购买投资代币
大多数知名交易所都关注监管机构的反应，尚未出售此类代币。 这引发了 Templum、Polymath 和 tZero 等新一波公司发行代币并计划开设交易所。 其中一些已经启动，其他正在开发中。
Spice 自己的 VC 项目是一个名为 Securitize 的平台，它“允许您对资产进行代币化，然后交易代币并增加其流动性。” 和圆互联网金融有限公司是一家允许人们进行即时转账的初创公司 - 最近购买了 Poloniex 交易所，作为进入数字资产交易市场的尝试的一部分。