上周，我与一位现在活跃在加密货币市场的专业股票市场交易员进行了一次相当有趣的对话。 我将简要描述我感兴趣的要点：
“自从比特币期货出现以来，主要是在 CME 交易所，大型基金有了进入加密货币市场并开始赚钱的合法机会。 这些期货实际上出现在加密货币价值达到顶峰的时候。 自然，其他市场的主要参与者不想达到顶峰，因此他们现在正在做空比特币并致力于信息空间以在市场上制造恐慌。 一个 100 亿美元的基金不花任何钱就可以分配 1 亿美元做空，再分配 100 亿美元为比特币创造负面信息空间。 这就是为什么市场上开始出现大量假新闻的原因。 有趣的是，当比特币跌破 6500 美元时，这条假新闻就结束了。”
这位分析师对 CME 交易所很有吸引力，因为该交易所比 CBOE 大得多。 最大的基金就在它上面进行交易。
非常类似于电视连续剧“亿万”的其中一集的剧本？！
但真的是这样吗？
我决定不相信他们的话，而是检查这个理论脚下的地面有多坚固。
每个人都只为比特币的价格而上诉
我们先来看看期货的本质。 最初，创建期货是为了保护自己免受商品市场（例如谷物市场）波动的影响。 当你在 XNUMX 月份与一个农民签订粮食供应协议时，你以当前的价格提出上诉，因为你知道今年夏天可能会歉收，价格会飞涨。 您想为自己投保，并同意农民的意见，即您将在 XNUMX 月以当前（XNUMX 月）的价格从他那里购买谷物。
然后这些合约就变成了纯粹的投机产品。 事实上，当你购买一桶石油的期货合约时，你根本不会期望一个月后这桶石油会送到你家。 您以给定的价格与另一方达成协议。 例如，现在一桶价格为 70 美元，您押注它会增长并购买期货。 当期货到期时，卖给您的人以当前市场价格购买期货。 那些。 如果您在每桶价格为 70 美元时买入，而在期货到期时，每桶价格为 80 美元 - 干得好，您从汇率差中获利。 如果您的预测不合理，您就会赔钱。
请注意，油本身不会出现在这里的任何地方。 期货只因其价格而有吸引力。 比特币期货以同样的方式运作。 CME 上没有人会自己购买比特币。 每个人都只付出代价就可以上诉。 比特币本身不参与这些交易（这是一个重要的点，我们稍后会返回）。
现在让我们谈谈如何在交易所确定价格。 撇开细节不谈，这是供求关系的平庸法则。 需求越高，供应越少，成本就越高。 coinmarketcap.com上的比特币成本由交易所比特币的加权平均价格决定（以下以coinmarketcap.com上的比特币成本为指标，请本站反对者见谅）。 要影响 CMC (coinmarketcap.com) 的成本，您需要影响获取 SMS 数据的交易所的成本。 为了影响交易所的价格，有必要将平衡转向需求或供应。
让我们回到比特币本身不参与期货交易的事实。 因此，期货合约的所有参与者都不会进入交易所（例如币安），也不会疯狂地买卖比特币来履行他们对期货的义务。 因此，一般而言，期货所有者，尤其是 CME 交易所的参与者，不会直接影响比特币在加密货币交易所和 SMS 上的价值。
但也许期货会间接影响比特币的价值？ 例如，你可以做空期货来制造恐慌，从而降低比特币本身的价值。
为了验证这个假设，我查看了一个多月的 CME 比特币期货交易统计数据（这是我设法获得的最大历史数据深度）。
6月4621日交易高峰回落，当时期货成交1手。 5 期货 = 23 比特币。 那些。 CME 当天的成交量为 105 567 Bitkions。 同一天，加密货币交易所的交易额约为 4 万比特币（根据 SMS）。 那些。 CME 交易所的营业额相当于加密交易所营业额的 XNUMX%。 我不认为 CME 交易所的如此大的交易量可以为改变加密货币交易所参与者的情绪创造临界质量。
但是让我们来看看比特币期货是如何在 CME 交易所交易的。 下面是比特币在 SMS 上的成本和比特币在 CME 期货上的成本的比较：
以有条件收盘时的比特币价格为基准——芝加哥的 23:59:59，而当时莫斯科的时间是第二天的 07:59:59。 来自 SMS 的数据是手动提取的，因此可能存在 +/- 10 美元的差异。
如您所见，期货更有可能跟随加密货币交易所的动态（这是合乎逻辑的），反之则不然。 期货价格之间的平均偏差为 0,39%。
因此，我还没有看到大型参与者对加密货币市场产生重大影响。 然而，还有两种影响的可能性：
1、可以用大资金创造的信息领域。
2. 如果某些基金秘密地在加密货币交易所进行交易——但它们与其他市场参与者没有任何区别（可能除了资本量）。
但这两种可能性更多的是阴谋。 我还没有找到这方面的直接证据。 如果您了解它们和/或发现任何不准确/错误 - 写信给我，我很乐意补充我的评论。