स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट या क्रिप्टोकरेंसी: कौन सा बाजार अधिक जोखिम भरा है?

वैश्विक ब्याज दरें शून्य की ओर बढ़ रही हैं और मात्रात्मक सहजता का एक और दौर चल रहा है, यह एक युवा निवेशक के जीवन में एक निर्णायक क्षण हो सकता है। क्या आप अचल संपत्ति, बांड और शेयर बाजार में अब तक के उच्चतम स्तर पर निवेश करेंगे, या एक अस्थिर नए परिसंपत्ति वर्ग में गोता लगाएंगे जो अगले दशक में एक आदर्श बदलाव का प्रतिनिधित्व कर सकता है?

जैसा कि फेड ने अपेक्षाकृत मजबूत घरेलू आंकड़ों के बावजूद 2008 के बाद पहली बार इस सप्ताह दरों में कटौती की, यह मानने का कारण है कि यह अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य के लिए नहीं है। यूरोप 2020 में मात्रात्मक सहजता के एक और दौर का लक्ष्य बना रहा है, और न्यूजीलैंड ने डेयरी और आवास क्षेत्रों में ऋण सेवा को आसान बनाने के लिए अपनी आधिकारिक नकद दर में 50 आधार अंकों की कटौती करके 1% कर दिया है।

अमेरिकी कटौती का आधिकारिक आख्यान वैश्विक विकास को धीमा कर रहा है, लेकिन वास्तव में इसके कई कोण हैं, अमेरिकी राष्ट्रपति द्वारा डॉलर को प्रतिस्पर्धी बनाए रखने और अमेरिका के लिए चीजों को आसान बनाने के लिए कम से कम दबाव नहीं है, जो सबसे बड़े ऋणों में से एक है। . इतिहास में साम्राज्यों को अपने घाटे का वित्तपोषण जारी रखने के लिए।

संपत्ति की कीमतों या कॉर्पोरेट बैलेंस शीट को बढ़ाने के लिए आर्थिक मुद्रास्फीति और रोजगार को नियंत्रित करने के "जनादेश" के बाहर कारणों के लिए ब्याज दरों को समायोजित करना केंद्रीय बैंक हेरफेर है। यह मानने के अधिक से अधिक कारण हैं कि यह पूरी दुनिया में हो रहा है। मात्रात्मक सहजता (लेनदारों से देनदारों के लिए धन का हस्तांतरण) द्वारा बनाई गई गति को GFC के दौरान इसकी शुरुआत के बाद से "नया सामान्य" करार दिया गया है, और यह 2020 से परे विरासत बाजारों में जारी रहने के लिए तैयार है।

सुरक्षित व्यापारिक शर्तें

बिटकॉइन को लंबे समय से वित्तीय मीडिया का मुख्य स्रोत माना जाता है। जैसा कि कथा चलती है, अस्थिर क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार "व्हेल" (बड़े क्रिप्टो धारक, अक्सर शुरुआती अपनाने वाले) की छायादार उपस्थिति से प्रेरित होते हैं जो छोटे बाजारों में दुबक जाते हैं।

जबकि सही नहीं है, क्या यह पोंजी स्कीम से अधिक है जो हमारे पास अभी है - वैश्विक संपत्ति का 70% दुनिया की 1% आबादी के पास कर्ज से चलने वाले बाजारों में है? शायद केंद्रीय बैंकों द्वारा मौद्रिक हेरफेर के धीमे कार्यान्वयन के कारण, बिटकॉइन का मूल उद्देश्य के रूप में उपयोग किया जाने लगा है: विरासत बाजारों में हेरफेर से सुरक्षित आश्रय।

BLX पर बिटकॉइन की वैश्विक कीमत इस सप्ताह फेडरल रिजर्व दर में कटौती से एक महीने से अधिक समय से 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी दर के साथ नकारात्मक सहसंबंध में चल रही है।
जैसा कि फेड ने बुधवार को फंड की दर में 25 आधार अंकों की कटौती करते हुए 2,25% कर दिया, बिटकॉइन ~ 10% ऊपर है। यह मूल्य कार्रवाई सोने, जापानी येन और स्विस फ़्रैंक जैसी अन्य सुरक्षित-संपत्तियों का अनुसरण करती है, जो सभी ने घोषणा पर हिट की, हालांकि उतनी बड़ी नहीं। जबकि बिटकॉइन सही से बहुत दूर है, यह कई अन्य बाजारों की तुलना में लॉन्ड्रोमैट में सबसे साफ गंदी शर्ट जैसा दिखता है।

विरासत पोंजी योजनाएं और महान धन हस्तांतरण

एंटिपोड्स से ब्रसेल्स तक के केंद्रीय बैंक तेजी से वित्तीय दमन की मौद्रिक नीति की ओर रुख कर रहे हैं, ब्याज और बांड दरों को ऐतिहासिक चढ़ाव और यहां तक ​​​​कि नकारात्मक में भी कटौती कर रहे हैं, जिसके परिणामस्वरूप लेनदारों (बचतकर्ताओं) से देनदारों (उधारकर्ताओं) को धन का हस्तांतरण होता है। रे डालियो का मानना ​​​​है कि कर्ज और क्रेडिट किसके पास है, यह देखने से हमें इस बात की जानकारी मिल सकती है कि वह एक बदलाव को क्या कहते हैं।

"यह देखकर कि किसके पास कौन सी संपत्ति और देनदारियां हैं, अपने आप से पूछें कि केंद्रीय बैंक को सबसे अधिक जमानत किसको देनी चाहिए, और यह पता लगाना कि उनके पास जो उपकरण हैं, उनके पास क्या करने की सबसे अधिक संभावना है, आप सबसे अधिक संभावना वाली मौद्रिक नीति प्राप्त कर सकते हैं।" । बदलाव जो प्रतिमान बदलाव के मुख्य चालक हैं। ”

निगम सबसे बड़े कर्जदार हैं।

सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में, फेड के डेटा (उपरोक्त चार्ट) का उपयोग करके सकल घरेलू उत्पाद के 47% पर यूएस कॉर्पोरेट ऋण अब तक का सबसे अधिक है (यह आंकड़ा आईएमएफ के अनुसार 75% के करीब है)। दुनिया भर में, ऋणात्मक-उपज ऋण (कॉर्पोरेट और सरकार) लगभग $13 ट्रिलियन है, और ऋण शून्य से काफी ऊपर है।

यूएस एएए कॉर्पोरेट उधार दरें (नीली रेखा) 3,2% पर सर्वकालिक निम्न स्तर के करीब हैं, जबकि वाणिज्यिक क्रेडिट कार्ड ब्याज दरें लगभग 17% के उच्चतम स्तर पर हैं।
कॉरपोरेट ऋण, जिसने अधिकांश अमेरिकी स्टॉक बायबैक को आकर्षित किया है, ऋणों पर कम ब्याज दरों के कारण ऐतिहासिक स्तर पर है। इस बीच, उपभोक्ता क्रेडिट कार्ड ऋण रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब हैं, लगातार बढ़ रहे हैं, और कॉर्पोरेट दरों में गिरावट जारी है।

जबकि निजी क्षेत्र हाल के दशकों में अपने ऋणों को कम कर रहा है, कॉर्पोरेट क्षेत्र धन जुटा रहा है और सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि इसने अधिग्रहण और संपत्ति की कीमतों को बढ़ावा दिया है, क्योंकि सार्वजनिक ऋण का अधिकांश हिस्सा केंद्रीय बैंक द्वारा मात्रात्मक सहजता के माध्यम से खरीदा गया है।

गिनी गुणांक, बायां अक्ष, एक सूचकांक है जो 0 (पूर्ण समानता) से 1 (पूर्ण असमानता) तक होता है।
कम ब्याज दरों से संचालित अमेरिका में धन हस्तांतरण को व्यापक असमानता अंतर में देखा जा सकता है। गिनी इंडेक्स का उपयोग किसी देश में असमानता को मापने के लिए किया जाता है, और यह 1980 के दशक से फेड रेट के साथ दृढ़ता से नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध हो गया है। दूसरे शब्दों में, जब ब्याज दर नीचे जाती है, तो यह अमीरों की संपत्ति की कीमतों को बढ़ाती है और असमानता को बढ़ाती है।

नकारात्मक दरें: खुले बाजार में हेरफेर

यूरोप में, 40% या 1,4 ट्रिलियन से अधिक। कॉरपोरेट बॉन्ड की वर्तमान में नकारात्मक प्रतिफल है, और 50% से अधिक सरकारी बांडों की नकारात्मक प्रतिफल है; ऋण वास्तव में चुकाया जाता है।

ये नकारात्मक रिटर्न बॉन्ड की प्रकृति को बदल देते हैं। परंपरागत रूप से, एक ऋण साधन जिसमें एक सरकार या निगम धारक को बांड के जीवन (आमतौर पर 2, 5, 10, 20, या 30 वर्षों के भीतर) और जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग से भी बदतर वार्षिक सकारात्मक रिटर्न का भुगतान करने के लिए सहमत होता है। जोखिम को ऑफसेट करने के लिए इसकी बॉन्ड यील्ड जितनी अधिक होगी, और इसके विपरीत।

लेकिन अगर सुरक्षित सॉवरेन बॉन्ड सकारात्मक रिटर्न नहीं देते हैं और जोखिम भरा कॉर्पोरेट रिटर्न केवल मामूली अधिक है, तो वे अब निश्चित आय के साधन नहीं हैं। इसके बजाय, बांड लेखा उपकरण बन गए, जो केंद्रीय बैंकों, वाणिज्यिक बैंकों और निगमों के बीच धन के हस्तांतरण का प्रतिनिधित्व करते हैं।

नकारात्मक ब्याज दरों के साथ प्रयोग करने वाले पहले देश के रूप में, जैसा कि जापान गवाही देता है, ये नकारात्मक-उपज बांड बाजार दशकों तक महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति की वापसी के बिना और ऋण बाजारों के पूर्ण पतन के बिना मौजूद रह सकते हैं।

आवास बाजार में हेरफेर
अमेरिका, कनाडा, आयरलैंड, ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड में प्राथमिक आवास बाजार रिकॉर्ड कम ब्याज दरों और विदेशी धन की आमद से विकृत हो गए हैं, संपत्ति की कीमतों को औसत आय गुणकों को रिकॉर्ड करने और अधिकांश की पहुंच से बाहर करने के लिए प्रेरित किया गया है। युवा स्थानीय।

चेतावनी के एक दशक के संकेतों के बावजूद, ऑस्ट्रेलिया, न्यूजीलैंड और कनाडा की सरकारों ने हाल ही में चीन से सट्टेबाजों और मनी लॉन्ड्रिंग को रोकने के लिए सख्त एएमएल और विदेशी खरीदार नियम पेश किए हैं, जो अपने सबसे बड़े शहरों में संपत्ति बाजारों को गर्म कर रहा है। हालांकि, इन विदेशी प्रवाहों ने इन बाजारों में अधिकांश तरलता प्रदान की।

न्यूजीलैंड अचल संपत्ति बाजारों में विदेशी खरीदारों की मात्रा। स्रोत: डिजिटल वित्तीय विश्लेषिकी
चूंकि न्यूजीलैंड ने पिछले साल कानून पारित किया था जिसमें विदेशियों को संपत्ति खरीदने के लिए आवेदन करने की आवश्यकता थी, न्यूजीलैंड के आंकड़े बताते हैं कि 2019 के पहले तीन महीनों में, विदेशी खरीदारों की संख्या में पिछले साल की तुलना में 81 प्रतिशत की गिरावट आई है। परंपरागत रूप से, ऑकलैंड में कई विदेशी खरीदार चीन से हैं, जो पूंजी नियंत्रण और एएमएल निगरानी बढ़ा रहा है।

इसी तरह, वैंकूवर में विदेशी सट्टेबाजों को घर की बिक्री को प्रतिबिंबित करने के लिए "खाली आवास कर" शुरू करने के बाद, मई पिछले महीने से 90% गिर गया। न्यूजीलैंड, ऑस्ट्रेलिया और कनाडा में प्राथमिक शहरी आवास बाजार दुनिया में सबसे महंगे हैं, जिनकी आय औसत आय से 9 गुना है।

अचल संपत्ति बाजार को बढ़ावा देना

इस साल ब्याज दरों में कटौती करने वाले ओईसीडी देशों में रिजर्व बैंक ऑफ न्यूजीलैंड और रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया पहले थे। बैंकिंग उद्योग दोनों देशों (न्यूजीलैंड में 60% से अधिक) में अचल संपत्ति बाजार से काफी प्रभावित है, और दोनों देशों के प्रमुख बैंक एक ही मूल कंपनियों (बड़े चार बैंक) को साझा करते हैं।

ऋण चुकाने को आसान बनाने और अधिक उधार लेने को प्रोत्साहित करने के लिए ऑस्ट्रेलिया में बंधक ऋण और तनाव बढ़ रहा है। आरबीएनजेड और आरबीए ने दोनों देशों में रिकॉर्ड निचले स्तर पर, न्यूजीलैंड में 1% और ऑस्ट्रेलिया में 1,25%, आपातकालीन स्तर से नीचे रखा है। वैश्विक वित्तीय संकट और इस साल और कटौती की संभावना के दौरान।

ऑकलैंड शहर में एक ही बस स्टेशन में एक ही बैंक के पहले घर के खरीदारों के उद्देश्य से तीन भावनात्मक विज्ञापन।
अचल संपत्ति बाजार का समर्थन करने के लिए, नौसिखिए खरीदारों को अक्सर आवास बाजारों में 5 डॉलर पर 1:160 उत्तोलन का उपयोग करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है (ओकलैंड में औसत घरेलू मूल्य $ 000 से अधिक है) जिसका उन्हें कोई अनुभव नहीं है और उन्हें गलत रिपोर्ट किया जाता है। इच्छुक मीडिया, रियल एस्टेट एजेंट, डेवलपर्स और प्रबंधित ब्याज दरें, बढ़ता कर्ज और अपतटीय पूंजी प्रवाह।

बाजार के ऊपर और नीचे कीमतों के बीच के अंतर को और बंद करने से रोकने के लिए, न्यूजीलैंड में वाणिज्यिक बैंक बिक्री का समर्थन करने और बाजार के विश्वास को बनाए रखने के लिए प्रथम श्रेणी के घर खरीदारों को बाजार में लाने के लिए आक्रामक विज्ञापन अभियान चला रहे हैं। रिकॉर्ड कम ब्याज दरों के लालच का उपयोग करते हुए, बैंक एक-दूसरे को विज्ञापनों और ऑफ़र के साथ पांव मार रहे हैं क्योंकि न्यूज़ीलैंड की ऋण वृद्धि धीमी है।

जबकि न्यूज़ीलैंड मीडिया में, विशेष रूप से ऑकलैंड में, आवास की कमी के संकटों की व्यापक रूप से रिपोर्ट की जाती है, इसके विपरीत सच है: आवास और भवन अनुमोदन की रिकॉर्ड ओवरसप्लाई रिकॉर्ड स्तर पर है। हालांकि, पहली बार खरीदारों के लिए किफायती घरों की कमी है।

यू.एस. घर की कीमतों के लिए एस एंड पी/केस-शिलर 20-सिटी कम्पोजिट हाउस प्राइस इंडेक्स अब गैर-अमीर मूल्य उच्च के युग से काफी ऊपर है।
इसके अलावा, अमेरिकी घर की कीमतें, जिसने देश को मंदी के बाद से सबसे खराब वित्तीय संकट में डाल दिया, अब पिछले सर्वकालिक सब-प्राइम संकट उच्च से काफी ऊपर है।

एक नए प्रकार का आयरिश संपत्ति संकट

यह देखने के लिए कि न्यूजीलैंड और ऑस्ट्रेलिया में यह कैसे चल सकता है, हमें केवल सेल्टिक टाइगर बिल्डिंग बूम (2000-07) से पहले और बाद में आयरलैंड को देखने की जरूरत है। सेल्टिक टाइगर बुलबुले के विस्फोट ने पूरे देश में, विशेष रूप से डबलिन में, हजारों अधूरे घरों और अपार्टमेंटों को छोड़ दिया। जीएफसी के बाद और अब तक के सबसे निचले स्तर पर ब्याज दरों के साथ, उद्यम पूंजी और हेज फंड ने कई डबलिन रियल एस्टेट ब्लॉकों सहित दुनिया भर में संकटग्रस्त संपत्ति अर्जित की है। वे सालों तक अधूरे प्रोजेक्ट्स पर बैठे रहे, कीमतों और किराए के वापस आने का इंतजार करते रहे और धीरे-धीरे इन्वेंट्री को बढ़ाते रहे।

आयरलैंड में बेघर लोगों की कुल संख्या 10 से अधिक के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गई है। स्रोत: फोकस.ई
हाउसिंग बूम और बस्ट के झटके से उबरने के एक दशक बाद, आयरलैंड अब एक अलग तरह के आवास संकट का सामना कर रहा है - कम आपूर्ति - विशेष रूप से इसकी राजधानी डबलिन में, जिसने संपत्ति और किराए की प्रतिस्पर्धा को नए अवहनीय स्तरों पर धकेल दिया है और रिकॉर्ड बेघरता का कारण बना . अकेले 2018 में, डबलिन में लगभग 1000 परिवार बेघर हो गए थे। अकेले 2018 में, आयरलैंड में लगभग 1,1 आवासीय संपत्तियों को खरीदने के लिए फंड ने €3000bn खर्च किया, जो उस वर्ष कुल रियल एस्टेट निवेश का लगभग 30% था।

शेयर बाजार में हेरफेर

जिस तरह शून्य ब्याज के युग के दौरान केंद्रीय बैंक सरकारी बॉन्ड के सबसे बड़े धारक बन गए, अमेरिकी निगम शेयर बाजार में शेयरों के सबसे बड़े मालिक (ज्यादातर उनके अपने) बन गए हैं।

निगमों में डाला गया अधिकांश सस्ता क्रेडिट क्यूई उनके शेयरों को वापस खरीदने में चला गया है, इस हद तक कि कंपनियां शेयर बाजारों में सबसे बड़ी धारक या "व्हेल" बन गई हैं। हाल ही में 1982 तक, कंपनियों ने अवैध रूप से अपने शेयरों की पुनर्खरीद की, लेकिन रेगुलेशन के रीगन युग के दौरान इसे उलट दिया गया। शेयर बायबैक को देशों के भीतर धन की बढ़ती असमानता द्वारा समझाया गया है।

उत्पादक उद्देश्यों के लिए कॉर्पोरेट मुनाफे के बजाय, 2007 एसएंडपी 2016 कंपनियों द्वारा शेयर बायबैक की राशि 461 से 500 तक $ 4 ट्रिलियन या कुल मुनाफे का 54% थी। अधिकारियों के लिए औसत वार्षिक पारिश्रमिक इसी अवधि में दोगुना हो गया। किसी कंपनी के शेयरों की बायबैक कंपनी के स्वास्थ्य को विकृत करती है क्योंकि इससे प्रति शेयर आय (ईपीएस) बढ़ जाती है, भले ही कॉर्पोरेट आय वास्तव में घट सकती है। बायआउट्स को बाजार में हेरफेर के कानूनी रूप के रूप में वर्णित किया गया है। इसके बाद, हम औसत से साधारण विचलन से परे अस्थिरता को देखते हैं और इक्विटी बाजारों में अस्थिरता और जोखिम को कैसे छिपाया जाता है।

अस्थिरता विरोधाभास स्टॉक मार्केट जोखिम

बिटकॉइन और क्रिप्टो परिसंपत्तियों में कथित जोखिम को हमेशा उनकी उच्च अस्थिरता के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है। चूंकि वित्तीय दुनिया पूर्वव्यापी वीएआर (जोखिम पर मूल्य) पर जोखिम को आधार बनाती है, जो उच्च जोखिम के साथ उच्च अस्थिरता के बराबर होती है, क्रिप्टो संपत्ति अधिकांश फंड प्रबंधकों के दृष्टिकोण से बाहर होती है। हालांकि, फेसबुक के 2012 के आईपीओ के बाद से किसी भी FANG स्टॉक की तुलना में बिटकॉइन का शार्प अनुपात अधिक रहा है।

बिटमेक्स हिस्टोरिकल वोलैटिलिटी इंडेक्स (बीवीओएल) नीले रंग में वर्ष की शुरुआत से 48% उछल गया है, जबकि एसएंडपी इंप्लाइड वोलैटिलिटी इंडेक्स (वीआईएक्स) लगभग समान मात्रा में गिर गया है और सभी समय के निचले स्तर से ऊपर है।
VIX ख़रीदना दशक का सबसे लोकप्रिय व्यापार रहा है, समर्पित ETF के साथ खुदरा व्यापारियों को भी खानपान - इसने VIX को कृत्रिम रूप से दबा दिया है और 13,9 पर है और 18,3 के दीर्घकालिक औसत से नीचे दो मानक विचलन से अधिक है। हालांकि, यह कम अस्थिरता जोखिम का कारण बन सकती है। हाइमन मिन्स्की की आर्थिक अस्थिरता की परिकल्पना कि "स्थिरता अस्थिर हो सकती है" - या लंबे समय तक कम अस्थिरता के कारण कर्ज में वृद्धि होती है और संकट पैदा होता है - हाल ही में लंदन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के शोध द्वारा अनुभवजन्य रूप से समर्थित किया गया है:

"अस्थिरता का स्तर संकट का एक अच्छा संकेतक नहीं है, लेकिन यह अपेक्षाकृत उच्च या निम्न अस्थिरता है। कम अस्थिरता से बैंकिंग संकट की संभावना बढ़ जाती है, शेयर बाजार संकट के लिए उच्च और निम्न अस्थिरता दोनों मायने रखती हैं, जबकि अस्थिरता - किसी भी रूप में - मुद्रा संकट की व्याख्या नहीं करती है।

क्रिप्टो संपत्ति निस्संदेह शेयरों की तुलना में एक अधिक अस्थिर संपत्ति वर्ग है (बाजार जितना पतला, अधिक अस्थिर), लेकिन यह वैश्विक इक्विटी बाजारों और यहां तक ​​​​कि आवास बाजारों के विपरीत, अनिवार्य बाजार समर्पण पर जोर नहीं देता है, जो निजी ऋण, कॉर्पोरेट ऋण पर आधारित हैं। , और फिरौती साझा करें।

शार्प अनुपात एक मीट्रिक है जिसे निवेशक प्रति जोखिम लिए गए एसेट के रिटर्न को मापने के लिए बारीकी से निगरानी करते हैं, और इस मीट्रिक द्वारा, बिटकॉइन ने 2012 के बाद से FANG शेयरों से बेहतर प्रदर्शन किया है - वर्षों में अस्थिरता में उतार-चढ़ाव को सुचारू करने के परिणामस्वरूप प्रति जोखिम रिटर्न मिला है। फेसबुक की तुलना में दोगुना। यह मुख्य कथन का खंडन करता है कि बिटकॉइन बहुत जोखिम भरा संपत्ति है जिससे निवेशकों को सुरक्षित किया जाना चाहिए।

ब्लॉकचेन वित्त पारदर्शिता में सुधार करता है

"क्रिप्टो व्हेल" के बारे में चिंता (जिनमें से कई पहली बार उपयोगकर्ता या डेवलपर्स हैं जिन्होंने परियोजना को खरोंच से शुरू किया) बाजार को चारों ओर धकेलना उचित है। 10 सबसे अमीर बिटकॉइन वॉलेट में से 6 को वैश्विक एक्सचेंजों से संबंधित के रूप में पहचाना जा सकता है। वर्तमान में शीर्ष 20 में अधिक सूचीबद्ध और ओवर-द-काउंटर (OTC) डीलर अज्ञात हैं। ये एक्सचेंज बीटीसी में सबसे बड़े खिलाड़ी बन गए हैं, अब "ब्लॉकचैन बैंकों" के समान हैं और उन्हें वर्तमान की तुलना में उच्च मानकों और निरीक्षण की आवश्यकता है।

10 सबसे अमीर बिटकॉइन पतों में से छह दुनिया के सबसे बड़े एक्सचेंजों के एक्सचेंज वॉलेट हैं, साथ में वे प्रचलन में कुल सिक्कों का लगभग 4% बनाते हैं।
ओपन सोर्स ब्लॉकचेन फाइनेंस की प्रकृति पहले से ही ओपन एपीआई और ब्लॉक एक्सप्लोरर के साथ पुराने बाजारों में पारदर्शिता में सुधार है, जिससे सभी वॉलेट लेनदेन और संपत्ति को सार्वजनिक रूप से देखा जा सकता है। जैसे ही बिटकॉइन अधिक "संस्थागत" हो जाता है, सरकारों और वित्तीय संस्थानों द्वारा क्रिप्टोकरेंसी की ऑडिट के लिए आवश्यक पारदर्शिता के मानकों में वृद्धि होगी, और हम यह भी देख सकते हैं कि सभी लेनदेन पूरी तरह से पहचाने जाने योग्य हैं (वर्तमान में बिटकॉइन में एक छद्म नाम)। पिछले एक साल में, हमने पहले से ही उच्च केवाईसी और सभी प्रतिष्ठित एक्सचेंजों में सत्यापन को देखा है, यहां तक ​​​​कि गोपनीयता-केंद्रित शापशिफ्ट भी।

निवेशकों (और व्यापारियों) को अक्सर बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टो परिसंपत्ति बाजारों में हेरफेर करने की अंतर्निहित कथा, या एक पोंजी योजना जो शून्य तक ले जा सकती है, से रील हो जाती है। यह आवास बाजार और कॉर्पोरेट आय के साथ तुलनीय है, जो उन देशों में ऋण वृद्धि दर पर निर्भर करता है जो अनिश्चित काल तक ऋण सेवा की तुलना में तेजी से बढ़ते हैं, और इस घातीय जीडीपी वृद्धि के साथ, ताकि सिस्टम में प्रवेश करने वाला नया ऋण बकाया ऋण का भुगतान कर सके।

निष्कर्ष

सहस्राब्दी और युवा पीढ़ी के लिए, अगला दशक युग को परिभाषित करने वाला होगा। हम विश्व स्तर पर परस्पर जुड़ी पोंजी योजना की तरह दिखने के बीच में हैं और हम या तो इसमें शामिल हो सकते हैं या विरोध कर सकते हैं और कई ओईसीडी देशों में रिकॉर्ड ऊंचाई पर स्टॉक और संपत्ति वाले विकल्पों के साथ प्रयोग कर सकते हैं और नकारात्मक पैदावार वाले बॉन्ड इन परिसंपत्तियों में भविष्य की पैदावार को निहित करते हैं। मध्यम अवधि नकारात्मक है।