पिछले हफ्ते मैंने एक पेशेवर शेयर बाजार व्यापारी के साथ एक दिलचस्प बातचीत की, जो अब क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में सक्रिय रूप से व्यापार कर रहा है। मैं उन मुख्य शोधों का संक्षेप में वर्णन करूंगा जो मेरी रुचि रखते हैं:
"बिटकॉइन फ्यूचर्स के आगमन के बाद से, मुख्य रूप से सीएमई एक्सचेंज पर, बड़े फंडों को क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में प्रवेश करने और उस पर कमाई शुरू करने का कानूनी अवसर मिला है। ये वायदा वास्तव में क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य के चरम के समय दिखाई दिए। स्वाभाविक रूप से, अन्य बाजारों के प्रमुख खिलाड़ी चरम पर प्रवेश नहीं करना चाहते हैं, इसलिए वे अब बिटकॉइन को छोटा कर रहे हैं और बाजार में दहशत पैदा करने के लिए सूचना स्थान पर काम कर रहे हैं। बिटकॉइन के लिए एक नकारात्मक सूचना स्थान बनाने के लिए $ 100 बिलियन के फंड को कम बेचने के लिए $ 1 बिलियन और अन्य $ 100 मिलियन आवंटित करने के लिए कुछ भी खर्च नहीं होता है। इसीलिए बाजार में बड़ी संख्या में फेक न्यूज सामने आने लगी। दिलचस्प बात यह है कि जब बिटकॉइन की कीमत 6500 डॉलर से नीचे आई तो यह फर्जी खबर बंद हो गई।"
यह विश्लेषक सीएमई एक्सचेंज का जिक्र कर रहा है क्योंकि यह एक्सचेंज सीबीओई से काफी बड़ा है। और यह इस पर है कि सबसे बड़ा फंड व्यापार करता है।
श्रृंखला के कुछ एपिसोड के परिदृश्य के समान ही अरबों?!
लेकिन क्या सच में ऐसा है?
मैंने एक शब्द नहीं लेने का फैसला किया, लेकिन यह जांचने के लिए कि इस सिद्धांत के पैरों के नीचे की जमीन कितनी ठोस है।
हर कोई केवल बिटकॉइन की कीमत के लिए अपील करता है
आइए पहले फ्यूचर्स के सार को देखें। प्रारंभ में, वायदा खुद को कमोडिटी बाजार की अस्थिरता से बचाने के लिए बनाया गया था - उदाहरण के लिए, अनाज बाजार। जब आप मार्च में एक किसान के साथ अनाज की आपूर्ति के लिए एक अनुबंध समाप्त करते हैं, तो आप वर्तमान कीमतों के लिए अपील करते हैं, क्योंकि आप समझते हैं कि इस गर्मी में फसल खराब हो सकती है और कीमतें आसमान छू जाएंगी। आप इसके खिलाफ बीमा कराना चाहते हैं और किसान से सहमत हैं कि आप उससे सितंबर में मौजूदा (मार्च) कीमतों पर अनाज खरीदेंगे।
फिर ये अनुबंध विशुद्ध रूप से सट्टा उत्पाद बन गए। वास्तव में, जब आप एक बैरल तेल के लिए वायदा अनुबंध खरीदते हैं, तो आप यह उम्मीद बिल्कुल नहीं करते हैं कि एक महीने में यह बैरल तेल आपके घर पहुंचा दिया जाएगा। आप दी गई कीमत के लिए दूसरे पक्ष के साथ एक समझौता करते हैं। उदाहरण के लिए, अब एक बैरल की कीमत 70 डॉलर है, आप शर्त लगाते हैं कि यह क्या बढ़ेगा और वायदा खरीदेंगे। जब वायदा समाप्त हो जाता है, तो वह व्यक्ति जिसने इसे आपको बेचा है, वर्तमान बाजार मूल्य पर वायदा खरीदता है। वे। यदि आपने इसे तब खरीदा था जब बैरल की कीमत $70 थी, और जब तक वायदा समाप्त हो जाता है, तब तक बैरल की कीमत $80 हो जाती है - अच्छा हुआ, आपने विनिमय दर में अंतर पर अर्जित किया। यदि आपका पूर्वानुमान उचित नहीं है, तो आप पैसे खो देते हैं।
ध्यान दें कि यहां तेल खुद कहीं नहीं दिखता है। फ्यूचर्स केवल इसकी कीमत से अपील करता है। बिटकॉइन फ्यूचर्स के लिए भी यही सच है। सीएमई एक्सचेंज पर कोई भी स्वयं बिटकॉइन नहीं खरीदेगा। हर कोई इसकी कीमत के लिए ही अपील करता है। बिटकॉइन स्वयं इन लेनदेन में भाग नहीं लेता है (यह एक महत्वपूर्ण बिंदु है, जिस पर हम थोड़ी देर बाद लौटेंगे)।
अब बात करते हैं कि एक्सचेंजों पर कीमत कैसे तय होती है। यदि हम विवरणों को त्याग दें, तो यह आपूर्ति और मांग का एक सामान्य नियम है। मांग जितनी अधिक होगी और आपूर्ति जितनी कम होगी, लागत उतनी ही अधिक होगी। Coinmarketcap.com पर बिटकॉइन की लागत एक्सचेंजों पर बिटकॉइन की कीमतों के भारित औसत से निर्धारित होती है (इसके बाद, मैं एक संकेतक के रूप में coinmarketcap.com पर बिटकॉइन की लागत का उपयोग करूंगा, मुझे इस साइट के विरोधियों को क्षमा करें)। सीएमसी (coinmarketcap.com) पर लागत को प्रभावित करने के लिए, आपको उन एक्सचेंजों पर लागत को प्रभावित करने की आवश्यकता है जिनसे एसएमएस डेटा लिया जाता है। एक्सचेंजों पर मूल्य को प्रभावित करने के लिए, शेष राशि को मांग या आपूर्ति की ओर स्थानांतरित करना आवश्यक है।
हम इस तथ्य पर लौटते हैं कि बिटकॉइन स्वयं वायदा लेनदेन में भाग नहीं लेता है। इस प्रकार, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में से कोई भी प्रतिभागी एक्सचेंजों में प्रवेश नहीं करता है (उदाहरण के लिए, बिनेंस) और फ्यूचर्स के तहत अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए बिटकॉइन खरीदना / बेचना शुरू नहीं करता है। इस प्रकार, सामान्य रूप से वायदा धारक, और विशेष रूप से सीएमई एक्सचेंज प्रतिभागी, क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों और एसएमएस पर बिटकॉइन के मूल्य को सीधे प्रभावित नहीं करते हैं।
लेकिन शायद वायदा अप्रत्यक्ष रूप से बिटकॉइन की कीमत को प्रभावित करता है? उदाहरण के लिए, आप आतंक पैदा करने और बिटकॉइन के मूल्य को कम करने के लिए वायदा अनुबंध को छोटा कर सकते हैं।
इस परिकल्पना का परीक्षण करने के लिए, मैंने सीएमई पर बिटकॉइन वायदा कारोबार के आंकड़ों को एक महीने से थोड़ा अधिक समय तक देखा (यह ऐतिहासिक डेटा की अधिकतम गहराई है जो मुझे मिल सकती है)।
ट्रेडिंग का चरम 6 अप्रैल को गिर गया, जब टर्नओवर 4621 फ्यूचर्स का था। 1 फ्यूचर्स = 5 बिटकॉइन। वे। उस दिन सीएमई का कारोबार 23 बीटीसी था। उसी दिन, क्रिप्टो एक्सचेंजों पर कारोबार लगभग 105 हजार बिटकॉइन (एसएमएस के अनुसार) था। वे। सीएमई एक्सचेंज का कारोबार क्रिप्टो एक्सचेंजों के कारोबार के 567% के बराबर है। मुझे नहीं लगता कि सीएमई एक्सचेंज का ऐसा ट्रेडिंग वॉल्यूम क्रिप्टो एक्सचेंज खिलाड़ियों के मूड को बदलने के लिए एक महत्वपूर्ण द्रव्यमान बना सकता है।
लेकिन आइए देखें कि सीएमई एक्सचेंज पर बिटकॉइन वायदा कैसे कारोबार करता है। एसएमएस पर बिटकॉइन की लागत और सीएमई फ्यूचर्स पर बिटकॉइन की लागत की तुलना नीचे दी गई है:
सशर्त समापन के समय बिटकॉइन की लागत को आधार के रूप में लिया गया था - शिकागो में 23:59:59, जब मॉस्को में उस समय यह अगले दिन 07:59:59 था। एसएमएस से डेटा मैन्युअल रूप से खींचा गया था, इसलिए यह +/- $ 10 से भिन्न हो सकता है।
जैसा कि आप देख सकते हैं, फ्यूचर्स में क्रिप्टो एक्सचेंजों (जो तार्किक है) की गतिशीलता का पालन करने की अधिक संभावना है, और इसके विपरीत नहीं। वायदा के लिए कीमतों के बीच औसत विचलन 0,39% ऊपर है।
इस प्रकार, मुझे अभी तक क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार पर प्रमुख खिलाड़ियों का महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं दिख रहा है। हालांकि, दो अन्य संभावनाएं हैं:
1. एक सूचना क्षेत्र जिसे बड़े फंड के पैसे से बनाया जा सकता है।
2. यदि कुछ फंड गुप्त रूप से क्रिप्टो-एक्सचेंजों पर खेलते हैं - लेकिन फिर वे अन्य बाजार सहभागियों से किसी भी चीज़ में भिन्न नहीं होते हैं (शायद केवल उनकी पूंजी के आकार को छोड़कर)।
लेकिन ये दो संभावनाएं अधिक साजिश सिद्धांत हैं। मुझे अभी तक इसका कोई प्रत्यक्ष प्रमाण नहीं मिला है। यदि आप उनके बारे में जानते हैं और / या कुछ अशुद्धि / त्रुटि पाते हैं - मुझे लिखें, मैं खुशी से अपनी समीक्षा को पूरक करूंगा।