為那些無法獲得足夠的比特幣、以太坊和其他流行加密貨幣的人提供的安全令牌快速指南。
如今，ICO（首次代幣發行）開啟了幾乎所有希望復制比特幣成功的加密貨幣的生命。 去年，通過這種融資方式籌集了近 6 億美元。
在大多數情況下，發行人在 ICO 時還沒有任何產品 - 只有描述該產品的文檔。 但與此同時，所有這些公司都聲明硬幣或代幣不是證券，因為它們將用於未來的業務。 事實證明，監管機構有不同的看法，所以在美國，一些加密貨幣初創公司現在將他們的數字貨幣稱為投資代幣（或證券代幣），認為這樣他們可以利用美國證券法規定的例外情況。 （投資代幣也可以在代幣化證券的名稱下找到。）
什麼是投資代幣
它是一種虛擬貨幣單位，就像比特幣及其競爭對手一樣。 但如果比特幣波動性很大，並且其價格主要取決於市場參與者的情緒，那麼投資代幣就被宣布與實物資產（公司資本、房地產或債務）掛鉤。
因此，此類代幣的發行人承認自己受到證券法的約束，但起草文件的方式卻受到 1933 年美國證券監管法案規定的例外情況的約束。
為什麼初創公司發行投資代幣
通過這種方式，他們希望避免必須遵守非常昂貴的證券註冊要求，此外，他們還試圖避免官方不必要的關注，並擺脫 ICO 程序現在面臨的不確定性。
美國證券交易委員會對 ICO 進行了廣泛的審查，懷疑在某些情況下代幣應該被視為證券，而在其他情況下它們只是欺詐。 一些通過 ICO 機制籌集資金的公司可能會被迫將資金退還給投資者、繳納罰款，或者兩者兼而有之。
因此，投資代幣的賣家希望在準備階段投入的額外努力能夠避免未來的麻煩。
Какэтоработает
以Spice VC為例。 他計劃籌集 100 億美元，並表示他將承諾投入 40 萬美元作為代幣預售的一部分。 他按照以下規定行事：
- 證券交易委員會 D 條例第 506c 條的規定 - 該規定規定了證券發行不受正常註冊規則約束的條件；
- 3 年《投資公司法》第 1(c)(1940) 條允許私募基金逃避 SEC 監管。
這意味著 Spice VC 必須向不超過 99 名潛在投資者提供證券，並在公司網站上預先註冊。 同時，需要確保他們足夠富有，提供身份證明，而他們在一定時間內沒有權利出售代幣。
此外，使用法律豁免的發行人必須核實買家沒有洗錢，並在出售後定期發布有關其工作的信息。
為什麼並非所有加密貨幣發行人都這樣做？ 因為如果 ICO 向所有人開放，你可以籌集更多資金。
投資者在哪裡可以購買投資代幣
大多數知名交易所都擔心監管機構的反應，因此尚未出售此類代幣。 在這方面，Templum、Polymath 和 tZero 等新一波公司已經出現，它們發行代幣併計劃開設交易所。 其中一些已經推出，另一些剛剛開發。
Spice VC 自己的項目是一個名為 Securitize 的平台，該平台“允許您對資產進行代幣化，然後進行代幣交易並增加其流動性”。 和圓互聯網金融有限公司是一家允許人們進行即時轉賬的初創公司 - 最近收購了 Poloniex 交易所，作為進入數字資產交易市場的嘗試的一部分。