德國第七大金融機構Bayern LB發布了一份關於比特幣的報告（BTC），預計明年的價格為 90 美元。
根據他對存量與流量比率的預測，他認為比特幣“數字黃金”是一種比黃金“更複雜”的商品貨幣形式。
題為“比特幣跑贏黃金”的一系列數字大趨勢報告的一部分指出：
“就比特幣而言，該加密貨幣的市場價值與現有比特幣持有量（“份額”）和新發行量（“流量”）之間的比率之間存在異常強烈的相關性。”
儘管銀行分析師表示，將這種模型應用於比特幣時應謹慎行事，但他們認為這是一種有用的方法。
Bayern LB 的結論是，使用這種實用方法可以提供有關如何對比特幣進行估值的有用信息。
“越來越明顯的是，比特幣被設計為一種超硬貨幣。 明年它將表現出與黃金同樣高的硬度。 到 2024 年（下一次減半發生時），比特幣的硬度將再次顯著增加。”報告稱。
幾千年來，黃金已經發展出了它的“硬度”，而比特幣則通過中本聰開發的協議“供應工程”實現了類似的特性。
這種黃色金屬目前的估值為 1 美元，低於 491 美元的高點，這是自 1537 年 2013 月以來的最高估值。
今年迄今為止，比特幣的回報率為 122%，黃金的回報率為 16%。
黃金並沒有讓事情變得容易，但比特幣也不是“騙子”
該報告指出黃金是如何“艱難地”贏得其高庫存流量比的：
“此外，黃金沒有捷徑：如果更容易開採黃金，更高的儲量只能在更短的時間內積累。 然而，在這種情況下，黃金就不具備作為價值儲存手段的資格，反過來，沒有人會持有這種黃色金屬。”
通過其供應鏈技術，比特幣將能夠模仿甚至超越黃金的供應流量比。
當然，庫存到流量與稀缺性相關，並且通過比特幣添加的難度調整機制，發明者能夠將價格與流量（供應）脫鉤，從而使供應具有確定性。
通過回歸分析，拜仁 LB 預計到 2020 年減半（將區塊獎勵減半）時，其市值將接近黃金。
（來源：拜仁LB）
據此，假設明年的價格為 90 萬美元，表明比特幣被嚴重低估。
“如果模型中考慮到 2020 年 90 月的比特幣存量與流量比率，那麼將會出現 000 萬美元左右的驚人價格。”
拜仁銀行（Bayerische Landesbank）是德國六家國有銀行之一。 該公司75%的股份由巴伐利亞州政府持有，資產負債表達220億歐元。
完整報告可在此處獲取。