Unternehmen in den USA versuchen seit Jahren, einen Exchange Traded Fund (ETF) von der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) zuzulassen. Es gelang ihnen jedoch nicht.
Ein ETF ist ein Wertpapier, das einen Vermögenswert abbildet. Menschen können sie jedoch wie jede andere Aktie an der Börse kaufen oder verkaufen.
Sie können alles verfolgen. Bei Kryptowährungen verfolgen ETFs normalerweise eine Münze wie Bitcoin (BTC) oder Ethereum (ETH) oder eine Kombination von Münzen.
Der Grund, warum ETFs wichtig sind, liegt darin, dass sie als Möglichkeit für Großinvestoren angesehen werden, in den Kryptowährungsmarkt einzusteigen. ETFs delegieren einen Teil der Verantwortung für die Verwaltung von Kryptowährungsinvestitionen an Experten.
Es ist möglicherweise für neue Investoren zugänglicher, die sich in der Welt der Kryptowährungen nicht sehr gut auskennen, aber deren Wert erkennen.
Mehrere Länder geben Bitcoin ETF grünes Licht
Krypto-ETFs sind ein ziemlich neues Angebot. Kanada war das erste Land, das es im Februar 2021 genehmigte.
Der Bitcoin ETF von Purpose Investments ist an der Toronto Stock Exchange notiert. In der ersten Woche nach dem Start verdiente es in neun Tagen 624 Millionen US-Dollar.
Nordamerika ist nicht der einzige Kontinent, der Kryptowährungs-ETFs unterstützt. Als nächstes genehmigte Brasilien seinen ersten ETF, den QR Capital Bitcoin ETF. Es ist noch nicht börsennotiert, soll aber im Juni an der Börse von São Paulo notiert werden.
Unternehmen versuchen in den USA eine ETF-Zulassung zu erhalten.
In gewisser Weise sind die USA die letzte Grenze für die Zulassung von ETFs. Als langjährige globale Finanzsupermacht sind die Entscheidungen der US-amerikanischen Börsenaufsicht SEC nicht nur für das Land, sondern für den Rest der Welt wichtig.
Unternehmen in den USA haben versucht, eine SEC-Zulassung zu erhalten. Die jüngste Einreichung von VanEck bei der Securities and Exchange Commission ist derzeit anhängig.
Die Kommission nahm den Antrag am 18. März zur Kenntnis, woraufhin ein 45-tägiger Countdown für die Beantwortung begann. Es kann jedoch die Reaktionszeit verlängern, was zu noch mehr Wartezeiten führt.
Dies ist einfach der letzte vorgestellte Bitcoin-ETF. Zusammen mit VanEck haben auch Valkyrie, WisdomTree, Fidelity Investments und Goldman Sachs im Jahr 2021 eingereicht.
Die SEC braucht jedoch Zeit, um Anträge zu prüfen, bevor sie sie oft schnell ablehnt. Cameron und Tyler Winklevoss peinen Kryptowährungs-ETF im Jahr 2013 beantragt... Die Überprüfung dauerte Jahre und wurde 2017 schließlich abgelehnt.
Diese zahlreichen Versuche enttäuschten die Teilnehmer. VanEck Digital Asset Stratege Gabor Gurbax sagte in März-Tweet:
„Jetzt ist es an der Zeit, dass die US-Regulierungsbehörden zur Sache gehen und den Bitcoin-Fonds genehmigen. Die Europäer haben ein ETP. Kanadier haben ETFs. ETFs bringen den Märkten viele Vorteile.
Sogar der Grayscale Bitcoin Trust hat kürzlich bestätigt, dass sein Interesse darin besteht, seine Bitcoin-Trusts nach der Genehmigung in ETFs umzuwandeln. Dies wird die letzte Phase im Lebenszyklus von Kryptowährungstrusts sein.
Das Unternehmen beantragte ursprünglich 2016 einen ETF, zog ihn jedoch zurück, weil „das regulatorische Umfeld für digitale Vermögenswerte noch nicht den Punkt erreicht hat, an dem ein solches Produkt erfolgreich auf den Markt gebracht werden könnte“.
Sicherheitsbedenken des Reglers
Die Kommission hat die Gründe für diese Weigerungen klar dargelegt. Viele zitieren Mangel an lokale Handelsvolumina und Bedenken hinsichtlich Manipulation.
Zum Beispiel hat sich die SEC stark darauf verlassen, dass bei der Einreichung des Bitwise Bitcoin ETF im Jahr 2019 es gab nicht genug Beweisedie vor Betrug und Marktmanipulation schützen könnten.
Da es seine Aufgabe ist, Anleger vor Systemen zu schützen, die zum Verlust ihres Geldes führen können, erscheinen alle diese Punkte fair.
Die Zahl der Ablehnungen spricht aber auch für die Standards, die die Securities and Exchange Commission an diese Dokumente stellt. In einer bitwise-Antwort zitiert die Kommission sogar die Apps von Winklevoss und deren Ähnlichkeiten mit den Argumenten von Bitwise.
SEC-Kommissarin Hester Pierce sprach dieses mögliche Problem mit an Verweigerung von Vorstellungsgesprächen Forbes.
„Ich denke auch, dass wir in ein kleines Loch geklettert sind, indem wir Genehmigungsstandards festgelegt haben, die schwer zu verstehen sind“, sagte Pierce.
Pierce widersetzt sich diesen Ablehnungen oft und ist die Stimme des Dissens in der Kommission.
Auf der anderen Seite war ihr ehemaliger Chef, der ehemalige Vorsitzende der Securities and Exchange Commission, Jay Clayton, für den Umgang der Kommission mit betrügerischen und nicht registrierten Initial Coin Offerings verantwortlich. Viele sahen seine Position als Barriere zwischen Bitcoin ETF und Zulassung.
Clayton trat jedoch im Dezember 2020 von seinem Amt zurück. Unternehmen, die auf ETF-Einreichungen warten, müssen sehen, wie sich dies auf das Ergebnis ihrer Einreichung auswirkt.