Wash Trading: Was ist das und warum ist es wichtig?

Beim Wash Trading kauft und verkauft ein Trader oder Investor über einen kurzen Zeitraum hinweg dasselbe Wertpapier, um andere Marktteilnehmer über den Preis oder die Liquidität des Vermögenswerts zu täuschen. Auf den Wertpapiermärkten ist „Wash Trading“ illegal, aber die Kryptoindustrie muss noch Regeln festlegen.

In diesem Artikel werden wir erörtern, was Geldwäsche ist, wie sie funktioniert, wo sie häufig auf den Märkten für Kryptowährungen eingesetzt wird – und wie Sie vermeiden können, ihr zum Opfer zu fallen.

Was ist „Wash-Trading“?

Wash Trading definiert einen Verkauf, bei dem der Händler einen Vermögenswert verkauft und ihn dann ungefähr zur gleichen Zeit zurückkauft, zu der er ihn verkauft hat.

Deals können als eine Form der Marktmanipulation genutzt werden. Ein Anleger kauft und verkauft denselben Vermögenswert in schneller Folge, um den Preis oder die Handelsaktivität zu beeinflussen.

Es gibt mehrere Gründe, warum ein Trader oder Unternehmen an „Wash“-Trades teilnehmen möchte. Das Ziel kann darin bestehen, die Käuferaktivität zu stimulieren, um die Preise zu erhöhen, oder den Verkauf zu niedrigeren Preisen zu stimulieren. Eine andere Motivation könnte sein, dass der Händler versucht, „solche“ Verkäufe zu nutzen, um Kapitalverluste zu sichern und den Vermögenswert dann zu niedrigeren Kosten zu kaufen, im Wesentlichen um eine Steuergutschrift zu erhalten.

Auch wenn mehrere verschiedene Händler, Unternehmen und Konten am Wash Trading beteiligt sind, ist die Motivation dieselbe. Sein Zweck besteht darin, irrezuführen und die Wahrnehmung des Preises und des Volumens des gehandelten finanziellen Vermögenswerts zu erhöhen.

Wie funktioniert Waschhandel?

Grundsätzlich ist "Wash Trading" der gleichzeitige Kauf und Verkauf eines Vermögenswerts durch einen Investor. Der Handel mit echter Geldwäsche geht jedoch weiter und berücksichtigt die Absichten des Anlegers.

Daher sind normalerweise zwei Bedingungen erfüllt, um einen Waschhandel zu bestätigen.

• Erste Bedingung ist die Absicht. Ein Händler muss im Voraus eine bestimmte Strategie für den Kauf und Verkauf desselben Vermögenswertes haben. Auch hier wird der „Wäsche“-Handel mit dem Ziel der Irreführung betrieben. Infolgedessen sind mehrere Konten erforderlich, um zu versuchen, irrezuführen.

Ein Händler oder Unternehmen handelt mit demselben Vermögenswert, verwendet jedoch unterschiedliche Konten, um Preisänderungen oder ein erhöhtes Handelsvolumen zu erzielen. Das Konto mit dem Vermögenswert verkauft den Vermögenswert an ein anderes Konto des Geldwäschehändlers.

• Zweite Bedingung ist das Ergebnis. Das Ergebnis des Handels sollte ein Washout-Handel sein, bei dem ein Anleger denselben Vermögenswert gleichzeitig über Konten kauft und verkauft, die denselben oder gemeinsamen Besitz haben.

Eine Möglichkeit, um festzustellen, ob ein „Wäschegeschäft“ stattfindet, besteht darin, die Finanzlage des Anlegers zu überprüfen. Wenn die Transaktion die allgemeine Position des Anlegers nicht ändert und ihn keinem Marktrisiko aussetzt, kann sie als „Geldwäsche“-Transaktion betrachtet werden.

Ein Beispiel für einen Wash-Trading-Trade

Nehmen wir an, wir haben einen Aktienhändler namens Joe und eine Maklerfirma, die sich verschworen, schnell ABC-Aktien zu kaufen und zu verkaufen. Die Idee ist, dass andere Anleger die Aktivität in ABC-Aktien bemerken und sich entscheiden, in ABC zu investieren. Wenn diese Investoren ABC kaufen, steigt der Preis und Joe profitiert von dem Anstieg. „Joe“ schließt dann die ABC-Aktie, senkt den Kurs und profitiert vom Abwärtstrend.

„Laundering Trade“ wird auch bei Kryptowährungen vermutet, insbesondere in einem Umfeld, in dem die Regulierungsbehörden es nicht eilig haben, ihre Existenz zu regulieren. In den Jahren 2017 und 2018, als Blockchain-Projekte Geld durch ICOs (Initial Coin Offerings) sammelten, konnten Crowdfunding-Erlöse an die Börsen zurückkehren, um ein erhöhtes Interesse an einem neuen Projekt zu zeigen.

Beispielsweise können Großinvestoren des XYZ-Kryptoprojekts über mehrere Adressen weitere XYZ-Kryptowährung von diesem Projekt kaufen. Nachdem sie zusätzliche XYZ gekauft haben, überweisen sie die gleiche Menge an XYZ an die Börsen. An diesem Punkt wandeln sie XYZ in Ether um und verwenden diesen Ether, um mehr XYZ zu kaufen. Dieses Verhalten hielt einige Zeit an, während sie mehrere Adressen verwendeten, um ihre Absichten zu verbergen.

Drittinvestoren würden ein erhöhtes Interesse und XYZ-Volumen sehen und sich dann langfristig für den Kauf des Projekts entscheiden. Dieses zusätzliche Interesse von langfristigen externen Inhabern treibt den Preis von XYZ in die Höhe. Der Insider verkauft dann einen Teil seiner XYZ-Kryptowährung mit Gewinn. Im Wesentlichen nutzen große XYZ-Investoren einen „Wäschehandel“, um andere über ein spekulatives Interesse an einem Projekt in die Irre zu führen – um am Ende ihren Anteil mit Gewinn zu verkaufen.

Waschhandel und Markterstellung: Unterschiede

Auf den ersten Blick scheinen „Washing“ und Market Making ein und dasselbe zu sein.

Marketmaking ist der gleichzeitige Kauf und Verkauf der gleichen Menge eines Vermögenswerts, möglicherweise jedoch an verschiedenen Orten. Beispielsweise könnte ein Bitcoin Market Maker einem Händler anbieten, es an einer Börse für 49 $ zu kaufen. Wenn sich der Investor dann entscheidet, 300 Bitcoin zu kaufen, die ihm der Market Maker verkauft hat, dreht der Market Maker um und kauft schnell 0,01 Bitcoin für 0,01 $ an einer anderen Börse. Der Market Maker bleibt im Minus, profitiert aber vom Spread und der Differenz der Bitcoin-Kurse.

Der Hauptunterschied zwischen Market Making und Geldwäsche ist die Absicht. Ein Market Maker erbringt eine Dienstleistung, indem er einen Vermögenswert für den Kauf und Verkauf durch andere Anleger frei verfügbar macht. Daher beteiligen sich andere Anleger an Market-Making-Transaktionen. Der Market Maker lässt zu, dass seine Kryptowährung von jemand anderem (den er nicht kennt) zum Kauf angeboten wird.

Andererseits liegt „Wäschehandel“ vor, wenn die einzigen „Parteien“ an der Transaktion Konten mit gemeinsamem Eigentum sind. Der Geldwäschehändler verwendet Konten mit wirtschaftlichem und gemeinsamem Eigentum als „Parteien“ der Transaktion. Auf diese Weise handelt der „Wash Trader“ tatsächlich mit sich selbst – und mit niemand anderem. Daraus ergibt sich kein unmittelbarer Vorteil, abgesehen davon, dass andere über den Preis oder das Volumen eines finanziellen Vermögenswerts in die Irre geführt werden.

Wie funktioniert Wash Trading in NFTs?

NFTs oder nicht spielbare Token sind kürzlich im Zusammenhang mit dem Geldwäschehandel unter die Lupe genommen worden. Schauen wir uns zunächst an, wie sich NFTs unterscheiden, und beschreiben dann, wie der Geldwäschehandel mit NFTs stattfinden kann.

Was unterscheidet NFT von Bitcoin oder Ethereum?

Um zu verstehen, was ein NFT ist, müssen wir mit dem Konzept eines „austauschbaren Tokens“ beginnen. Ein Swap-Token ist ein Vermögenswert, der wie einer gegen einen anderen ausgetauscht werden kann. Fiat-Währung ist fungibel. Sie und ich können 10-Dollar-Scheine umtauschen, und jeder von ihnen wird den gleichen Wert haben.

NFTs unterscheiden sich darin, dass jedes einzigartig ist. Immobilien sind unbezahlbar. Sie und ich können den gleichen Grundriss von zwei Häusern haben, die sich in derselben Straße in derselben Gegend befinden. Möglicherweise wurde Ihr Haus jedoch modernisiert und befindet sich möglicherweise in einem besseren Zustand. Wenn wir also nur Häuser tauschen würden, wäre es kein gleichberechtigter Tausch.

In der Kryptowährung ist ein NFT einfach etwas Einzigartiges, dessen Eigentümer und andere Daten in der Blockchain gespeichert sind. Die Zahl der NFTs, die gekauft und gesammelt werden können, schießt in die Höhe.

Wenn Sie ein NFT-Ersteller sind, brauchen Sie eine Möglichkeit, Ihr NFT so zuzuweisen, dass die Leute es von Ihnen kaufen können und Sie einen Gewinn erzielen können. Aus diesem Grund wurde der Wash-Trading in den Anwendungsbereich der NFT aufgenommen.

Der Geldhändler kauft und verkauft sein eigenes NFT so, dass es ein überhöhtes Volumen und Zinsen und möglicherweise einen Preisanstieg aufweist. (Der Geldhändler kontrolliert die Geld- und Briefkurse – so kann er es zu einem höheren Preis von sich selbst kaufen.) Dieses Verhalten kann immer wieder wiederholt werden.

Infolgedessen können Außenstehende, die diese erhöhte Aktivität sehen, den Kauf von NFTs zu einem überhöhten Preis in Betracht ziehen. Sobald die NFT an einen Dritten verkauft wird, erhält der Ersteller der NFT die Differenz.

Chainalysis hat kürzlich eine Studie zu diesem Thema durchgeführt und 110 Wallet-Adressen gefunden, die 8,9 Millionen Dollar an Gewinnen aus aktivem Seifenhandel generiert haben.

Ist „Wash Trading“ legal?

Nein. Das Warenbörsengesetz verbietet den „Wash Trading“-Handel. Vor seiner Einführung nutzten Händler häufig den „Wäschehandel“, um Märkte und Aktienkurse zu manipulieren. Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) erzwingt auch „washed trading“-Regeln, einschließlich Vorschriften, die Maklern verbieten, vom „washed trading“ zu profitieren.

Der IRS hat auch Regeln für "gewaschene" Transaktionen. Diese Regeln verbieten Anlegern den Abzug von Kapitalsteuerverlusten (aus dem Verkauf oder Handel von Wertpapieren), die aus „gewaschenen“ Verkäufen resultieren. Zum Beispiel werden Händler, die „gewaschene“ Aktiengeschäfte verwenden, um die Zahlung von Steuern zu vermeiden, immer noch Schulden haben.

Vorschriften zu Kryptowährungen sind uns jedoch noch nicht überliefert. Die Securities and Exchange Commission (SEC) zeigt Interesse an Kryptowährungen. NFTs gelten jedoch nicht als Wertpapiere, da sie nicht leicht verkäuflich sind und nicht in den Zuständigkeitsbereich der SEC fallen.

Ebenso betrachtet der IRS Kryptowährungen als Eigentum und nicht als Wertpapiere. Bis die Regulierungsbehörden herausfinden, wessen Zuständigkeit die Überwachung von Kryptowährungen ist, besteht die Gefahr des „Geldwäschehandels“ und damit irreführender Preis- und Volumendaten.

So vermeiden Sie die Teilnahme am Waschhandel

Wash Trading ist in kleineren und neueren Märkten weiter verbreitet als in größeren, etablierteren Märkten. Dies liegt daran, dass kleine Märkte leichter zu manipulieren sind.

Ein großer Wal kann den Markt für Small- oder Micro-Cap-Kryptowährungen leicht bewegen, da die Größe seiner Bilanz mit dem Wert der Kryptowährung selbst vergleichbar sein kann. Im Fall von Small-Cap-Kryptowährungen wachen einige Bots auf, indem sie einfach ein wenig kaufen und verkaufen und mehr Volumen auf dem Markt schaffen.

Darüber hinaus haben neu auf den Markt kommende Coins keine Preis- und Volumenhistorie. Daher können sich Entwickler oder andere Insider am „Wäsche“-Handel beteiligen, um die Teilnehmer über den wahren Wert der Münze in die Irre zu führen.

Schließlich haben viele NFTs weder das Volumen noch das Interesse, sie zu handeln. Daher können Besitzer von NFTs leicht einen Geldwäschehandel betreiben, um ahnungslose Käufer dazu zu verleiten, NFTs zu einem überhöhten Preis zu kaufen. Die beste Verteidigung gegen Geldwäsche besteht darin, Neuemissionen, Small-Cap-Kryptowährungen und NFTs zu vermeiden.

Um nicht Opfer eines „Wäschehandels“-Vorfalls zu werden, tendieren Sie zu etablierteren Kryptowährungen mit hohem Handelsvolumen. Je größer der Markt, desto mehr Mittel werden von skrupellosen Spielern benötigt, um den Markt zu manipulieren. Wie Sie sich vorstellen können, ist dies auf so großen Märkten wie Bitcoin oder Ethereum, die Hunderte von Milliarden Dollar wert sind, äußerst schwierig.

Чем больше Marktkapitalisierung Kryptowährungen, desto mehr Börsen werden damit handeln. Dies ermöglicht eine bessere Preisgestaltung. Wenn zum Beispiel eine Börse „Geldwäsche“-Transaktionen zulässt, werden Arbitrageure alle Preisunterschiede an anderen Börsen auffangen. Je größer die Kryptowährung, desto wahrscheinlicher ist es, dass auf diesem Markt mehrere Börsen tätig sind, was eine Arbitrage zwischen verschiedenen Plattformen ermöglicht, um die Preise anzugleichen.

Suchen Sie schließlich nach Märkten, die seit langem gehandelt werden. Auf diese Weise können Sie das aktuelle Transaktionsvolumen mit der Historie dieser Kryptowährung vergleichen. Dieser Vergleich wird zeigen, ob es auf dem Markt extreme Volumina gibt, die die Teilnehmer irreführen können.

Jeder gute Trader oder Investor hat einen Plan und eine Strategie für seine Trades. Ein Prozess und eine sich wiederholende Methode zum Eingeben von Trades und Positionen – gekoppelt mit einem Prozess für eine Trade-Exit-Strategie – bringt Konsistenz in den Handel. Berücksichtigen Sie in Ihrem Handelsplan auch das Alter und die Größe der Kryptowährung.

Ergebnis

Wash Trading impliziert die Absicht, Marktteilnehmer in Bezug auf den Preis eines Vermögenswerts und/oder das Volumen der getätigten Transaktionen irrezuführen und zu täuschen. Bei Kryptowährungen – und insbesondere bei weniger liquiden NFTs – ist „Wäschehandel“ üblich, da sich die Vorschriften für diese neue Anlageklasse noch nicht durchgesetzt haben.

Bis die Regeln aktualisiert sind, dürfen Sie nicht Opfer von „Wash“-Händlern werden, indem Sie auf Kryptomärkten handeln, die größer sind und eine längere Preishistorie haben.