लगभग दो साल बाद, सितंबर 2022 में, एथेरियम ने आखिरकार मर्ज (जिसे पहले कहा जाता था) में अपना संक्रमण पूरा कर लिया Ethereum 2.0). परिवर्तन के बावजूद, उपयोगकर्ता अभी भी अपने ETH को अनलॉक करने में असमर्थ थे। यह अपडेट के दौरान ही संभव होगा। एथेरियम शंघाई, जिसके मार्च 2023 में लॉन्च होने की उम्मीद है। बेशक, भले ही अतरलता की समस्या का समाधान हो जाएगा, एथेरियम पर दांव लगाना अभी भी एक कठिन और महंगी प्रक्रिया है। उदाहरण के लिए, एथेरियम नेटवर्क को सुरक्षित करने के लिए, कम से कम 32 ETH को लॉक किया जाना चाहिए, जो कि अप्राप्य छोड़ने के लिए काफी है।
के साथ दुविधा को दूर करने के लिए जताया इथेरियम 2.0, लिडो का एक तरल स्टेकिंग समाधान, ने एक ऐसा प्लेटफॉर्म बनाया है जो प्रतिभागियों को ईटीएच की तरलता को उनके एसटीईटीएच टोकन के साथ बनाए रखते हुए प्लेटफॉर्म पर ईटीएच की किसी भी राशि को लॉक करने की अनुमति देता है।
आइए और जानें।
स्टेथ क्या है?
stETH एक तरल व्युत्पन्न टोकन है जिसका उपयोग एथेरियम लीडो (एलडीओ) स्टेकिंग का प्रतिनिधित्व करने के लिए किया जाता है, जो टोकन धारक को डेफी आला में विभिन्न पारिस्थितिक तंत्रों में भाग लेने की अनुमति देता है और फिर भी एथेरियम बीकन चेन से स्टेकिंग पुरस्कार प्राप्त करता है।
मूल रूप से, प्रत्येक ईटीएच के लिए आप लीडो पर दांव लगाते हैं, आपको एक सेंटईटीएच मिलता है। कर्व जैसे DeFi प्लेटफॉर्म के साथ इसकी अनुकूलता के कारण आप नियमित ETH की तरह ही stETH का उपयोग कर सकते हैं। Aave और निर्माता। आप इसे बेच सकते हैं, इसे खर्च कर सकते हैं, या इसे क्रिप्टो लेंडिंग प्लेटफॉर्म पर संपार्श्विक के रूप में भी उपयोग कर सकते हैं। वैकल्पिक रूप से, जब शंघाई अपग्रेड पूरा होने के बाद निकासी संभव हो जाती है, तो आप अपने ईटीएच हिस्से को रिडीम करने के लिए एसटीईटीएच का उपयोग कर सकते हैं।
स्टेथ कैसे काम करता है
stETH की यांत्रिकी oracles और rebase फ़ंक्शन पर आधारित है। ईटीएच दांव की कुल राशि में परिवर्तन पर ओरेकल रिपोर्ट के आधार पर एसटीईटीएच टोकन की शेष राशि प्रतिदिन दोपहर 12 बजे जीएमटी पर अपडेट की जाती है। जैसे ही कोई उपयोगकर्ता अपने ईटीएच को लीडो पर दांव पर लगाता है, उसे दांव लगाने के पहले दिन से दैनिक पुरस्कार मिलना शुरू हो जाता है। यह संभव है क्योंकि लिडो एक सामाजिककृत स्टेकिंग मैकेनिज्म को नियोजित करता है, जहां रिबाउंस सभी स्टेकर्स को प्रभावित करता है, भले ही उनका ईटीएच कतारबद्ध हो।
चूंकि पुरस्कार एक शेष राशि छूट से जुड़ा हुआ है, इसलिए stETH टोकन धारक केवल अपने बटुए का स्वत: पुनर्संतुलन बिना किसी लेन-देन के देखेंगे।
stETH रिबेस मैकेनिक विभिन्न DeFi प्लेटफॉर्म पर काम करता है, जिसका अर्थ है कि यदि आप इन प्रोटोकॉल पर stETH और हिस्सेदारी वितरित करते हैं, तो आपको अतिरिक्त पुरस्कार प्राप्त होंगे।
आप महसूस करेंगे कि एथेरियम बीकन चेन की तुलना में stETH स्टेकिंग रिवॉर्ड कम हैं। यह अंतर इसलिए उत्पन्न होता है क्योंकि एक कतार होती है जिससे सभी stETH धारकों को पुरस्कृत किया जाता है, और प्रत्येक दिन के अंत में केवल कुछ ही लीडो सत्यापनकर्ता कतार में प्रवेश करते हैं।
नतीजतन, इनाम कम है क्योंकि पहले से स्वीकार किए गए मुट्ठी भर सत्यापनकर्ताओं के लिए अर्जित कुल इनाम सभी ईटीएच धारकों के बीच आनुपातिक रूप से साझा किया जाता है। हालाँकि, समय के साथ, stETH पुरस्कार पूर्ण ETH दर से मेल खाने के लिए बढ़ेंगे क्योंकि अधिक Lido सत्यापनकर्ता सक्रिय हैं।
stETH को लिडो ने एथेरियम के लिए एक स्टेकिंग समाधान के रूप में बनाया था। लिडो का उद्देश्य एथेरियम बीकन श्रृंखला द्वारा सामना की जाने वाली अतरलता और अनुपलब्धता की समस्या को हल करना है। ईटीएच की बड़ी मात्रा में निवेश करके श्रृंखला को सुरक्षित करके पुरस्कार अर्जित करने के लिए प्रतिस्पर्धी प्रोत्साहनों के कारण ये मुद्दे उत्पन्न हुए हैं जिन्हें लेन-देन की अनुमति मिलने तक वापस नहीं लिया जा सकता है।
लीडो की संरचना, एक समुदाय-संचालित प्लेटफॉर्म के रूप में, एक स्टेकिंग पूल (नोड ऑपरेटरों, ऑरेकल और रिवार्ड्स के साथ), एक बीमा फंड है जो stETH और एक आरागॉन-आधारित DAO से युक्त है। लिडो स्टेकिंग इनाम पर 10% कमीशन लेता है, जिसे डीएओ प्लेटफॉर्म, नोड ऑपरेटरों और एक बीमा फंड के बीच साझा किया जाता है।
एसटीईटीएच किसके लिए प्रयोग किया जाता है?
stETH लीडो पर होस्ट किए गए ETH का एक टोकनयुक्त संस्करण है। इसलिए, इसका उपयोग ETH के समान ही किया जा सकता है, विशेष रूप से DeFi पारिस्थितिकी तंत्र में। stETH को निम्नलिखित उपयोग मामलों में एकीकृत किया जा सकता है:
तरलता पूल
डेफी में तरलता पूल के माध्यम से तरलता प्रदान करना महत्वपूर्ण है, जहां स्वचालित बाजार निर्माता (एएमएम) टोकन के निर्बाध आदान-प्रदान की सुविधा प्रदान करते हैं। Lido ने stETH टोकन के लिए उपयोगिता बनाने के लिए विभिन्न DeFi तरलता पूल प्रदाताओं जैसे Curve, SushiSwap, 1inch और Bancor के साथ भागीदारी की है।
सामान्य तौर पर, तरलता प्रदाताओं को एलडीओ टोकन और देशी डेफी प्रोटोकॉल टोकन के रूप में पूल ट्रेडिंग शुल्क और पुरस्कार अर्जित करके तरलता पूल को तरलता प्रदान करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है।
SushiSwap और Bancor जैसे कुछ DeFi प्लेटफॉर्म के लिए आपको तरलता खनन पूल में जमा करने से पहले अपने stETH टोकन को wstETH में लपेटने की आवश्यकता होती है। wstETH टोकन रिबेस्ड नहीं हैं और जब तक आप उन्हें तैनात नहीं करते हैं तब तक वे दैनिक बदलते पुरस्कारों को प्रतिबिंबित नहीं करेंगे।
उपज
stETH टोकन के लिए एक अन्य उपयोग का मामला यील्ड एग्रीगेटर्स है, जो उन्हें लाभदायक गतिविधियों को करने के लिए पहले से मौजूद पुरस्कारों के शीर्ष पर पुरस्कारों की एक अतिरिक्त परत के रूप में एकीकृत कर सकता है।
हार्वेस्ट फाइनेंस और ईयरन फाइनेंस जैसे लोकप्रिय एग्रीगेटर्स कर्व और सुशीस्वैप जैसे कई डेफी प्लेटफॉर्म पर अपनी संपत्ति का प्रसार करके उपयोगकर्ता पुरस्कारों को संयोजित करने और अधिकतम करने के लिए रणनीतियों का उपयोग करते हैं।
ऋण
stETH को Aave, एक क्रिप्टो लेंडिंग प्लेटफॉर्म में एक संपार्श्विक संपत्ति के रूप में भी एकीकृत किया गया है। Aave के माध्यम से, stETH धारक उधार देते समय संपार्श्विक के रूप में अपने टोकन का उपयोग कर सकते हैं, जबकि एथेरियम स्टेकिंग पुरस्कारों को बनाए रख सकते हैं और दैनिक संपार्श्विक पुरस्कार प्राप्त कर सकते हैं। वास्तव में, stETH धारक प्रभावी रूप से अपने stETH के विरुद्ध ETH उधार ले सकते हैं और नए stETH प्राप्त करने के लिए ETH को पुनः उधार ले सकते हैं।
एक और प्लेटफ़ॉर्म है जहाँ उपयोगकर्ता अपने stETH का उपयोग कर सकते हैं उलटा वित्त, जो एंकर द्वारा संचालित है, एक मनी मार्केट प्रोटोकॉल है जो आपको सिंथेटिक टोकन जारी करके संपत्ति उधार देने और उधार लेने की अनुमति देता है। ध्यान दें कि व्युत्क्रम वित्त में एंकर प्रोटोकॉल टेरा/लूना में एंकर प्रोटोकॉल से अलग है।
एथेरियम मर्जर stETH को कैसे प्रभावित करेगा?
Lido ETH धारकों को अपने ETH को stETH के साथ दांव पर लगाने और निष्क्रिय आय अर्जित करने का अवसर प्रदान करता है। एथेरियम विलय के बाद, एसटीईटीएच निम्नलिखित कारणों से अपना मूल्य बरकरार रखता है:
- लिडो विलय के बाद इथेरियम में हिस्सेदारी के लिए आवश्यक ईटीएच की उच्च न्यूनतम राशि की तुलना में दांव लगाने का एक सस्ता विकल्प प्रदान करता है।
- एथेरियम शंघाई अपडेट से पहले, उपयोगकर्ता ईटीएच का आदान-प्रदान नहीं कर सकते थे, लेकिन विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों (डीईएक्स) पर एसटीईटीएच टोकन का आदान-प्रदान कर सकते थे और ऊपर बताए गए अधिक पुरस्कार अर्जित करने के लिए विभिन्न डेफी उद्देश्यों के लिए उनका उपयोग कर सकते थे।
- लिडो विलय के लिए डिज़ाइन किए गए एक विशेष अपग्रेड से गुजरा है। यह अद्यतन सत्यापनकर्ताओं के लिए अतिरिक्त पुरस्कार प्रदान करता है जो ब्लॉक प्रस्तावक के रूप में भी कार्य करेंगे और प्राथमिकता पुरस्कार प्राप्त करेंगे।
- लिडो समुदाय और नोड ऑपरेटरों के बीच सत्यापनकर्ताओं और स्टैकर्स को अधिकतम निकाले गए मूल्य (MEV) पुरस्कारों को वितरित करने की संभावना के बारे में भी चर्चा है।
एथेरियम शंघाई अपग्रेड stETH को कैसे प्रभावित करेगा
मार्च 2023 में लंबे समय से प्रतीक्षित एथेरियम शंघाई अपडेट की उम्मीद है। अपडेट के बाद, ETH स्टेकिंग कॉन्ट्रैक्ट से निकासी की अनुमति दी जाएगी, जो ETH को स्टेक करने से जुड़े मौजूदा जोखिम को काफी कम कर देगा। लेकिन अपग्रेड के बाद StETH का क्या हो सकता है?
अपग्रेड के बाद भी लिक्विड स्टेकिंग की मांग बनी रहने की संभावना है। ऐसा इसलिए है क्योंकि ETH का तरल प्रतिनिधित्व, जैसे कि stETH, आपको वास्तविक ETH स्टेकिंग की तुलना में बाजार में जल्दी से प्रवेश करने और बाहर निकलने की अनुमति देता है। इसके अलावा, चूंकि एथेरियम पर दांव लगाना अभी भी महंगा और कठिन है, इसलिए शंघाई अपडेट के बाद सीधे बीकन चेन पर दांव लगाने के बजाय एसटीईटीएच अधिकांश उपयोगकर्ताओं के लिए एक आदर्श विकल्प के रूप में काम करना जारी रखता है।
इसके अलावा, जो एथेरियम समर्थक हैं, वे दोनों के बीच मूल्य अंतर को देखते हुए एसटीईटीएच को मध्यस्थता के अवसर के रूप में मान सकते हैं। हालांकि, ऐसे मौके को पकड़ने के लिए काफी धैर्य की जरूरत होती है।
क्या एसटीईटीएच एक अच्छा निवेश है?
आज तक, लिडो ने क्रिप्टो समुदाय का ध्यान आकर्षित किया है और बाजार में एथेरियम तरल स्टेकिंग समाधान के अग्रणी प्रदाताओं में से एक है। stETH टोकन स्टेकिंग के लिए एक अभिनव दृष्टिकोण प्रदान करते हैं जो एथेरियम के विकेंद्रीकरण और सुरक्षा को बढ़ावा देता है और ETH धारकों को उनके स्टेकिंग ETH पर पूर्ण नियंत्रण देता है।
इसके अलावा, लीडो पूरी तरह से अनुमति रहित और भरोसेमंद शर्त समाधान पर काम कर रहा है। जब यह मॉडल लागू किया जाता है, तो यह डेफी इकोसिस्टम के विकास में stETH द्वारा निभाई जाने वाली महत्वपूर्ण भूमिका को सुदृढ़ करेगा। यह एथेरियम पर दांव के पूर्ण विकेंद्रीकरण को सुनिश्चित करेगा, जैसा कि केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर दांव लगाने के विपरीत है, जो एथेरियम के विकेंद्रीकरण लक्ष्य से समझौता करता है।
जून 2022 में वापस, लूना के पतन के बाद, लिडो stETH के ETH से अलग होने के बारे में चिंताएँ पैदा हुईं। stETH और ETH के मूल्य में बढ़ते अंतर के कारण निवेशकों को तरलता संकट का डर था। वास्तव में, चूंकि Lido का stETH ETH स्टेकिंग के साथ 1:1 संपार्श्विक है, यह ETH के मूल्य को नकारात्मक रूप से प्रभावित नहीं करेगा। विनिमय दर केवल द्वितीयक बाजार पर कीमत को दर्शाती है, न कि stETH के वास्तविक मूल्य को, क्योंकि जैसे ही एथेरियम पर लेनदेन उपलब्ध हो जाता है, आप उतने ही ETH को वापस खरीदने में सक्षम होंगे, जितनी जल्दी आपने दांव लगाया था। ऐसा इसलिए है क्योंकि लिडो एक स्थिर मुद्रा नहीं है, इसलिए यह एक समान मामले को ट्रिगर नहीं करेगा जहां एल्गोरिथम स्थिर टेरायूएसडी अमेरिकी डॉलर के मुकाबले डी-पेग हो गया, जिससे इसकी बहन टोकन लूना दुर्घटनाग्रस्त हो गई।
एसटीईटीएच का मुख्य कार्य एथेरियम पर दांव को विकेंद्रीकृत करना और बीकन श्रृंखला में अतरलता की समस्या को हल करना है, जिस पर यह अब तक प्रभावी ढंग से काम कर रहा है। इसलिए, हम मानते हैं कि DeFi इकोसिस्टम के लिए अपने मूल्य प्रस्ताव और एथेरियम स्टेकिंग से जुड़ी विभिन्न सीमाओं को हल करने की क्षमता के कारण Lido stETH एक अच्छा निवेश है। कृपया ध्यान दें कि यह वित्तीय सलाह नहीं है, हालांकि, और आपको altcoins में निवेश करने से पहले हमेशा अपना शोध करना चाहिए।
अंतिम विचार
Lido, stETH प्रदान करके, विलय के बाद एथेरियम के लिए तरलता बनाने में सहायक था। तरल स्टेकिंग समाधान के रूप में, Lido का stETH ETH स्टेकिंग तरल बनाता है क्योंकि Lido ETH स्टेकर्स खेती में भाग ले सकते हैं और यहाँ तक कि stETH के साथ क्रिप्टो लेंडिंग प्रोटोकॉल को संपार्श्विक भी बना सकते हैं। एथेरियम शंघाई अपग्रेड के बाद भी, एसटीईटीएच प्रवेश के लिए कम बाधाओं के साथ एथेरियम के विकेंद्रीकरण और सुरक्षा में एक प्रमुख खिलाड़ी बना रहेगा, जिससे कम पूंजी वाले उपयोगकर्ता भी अपने ईटीएच को दांव पर लगा सकते हैं।