عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في العملات المشفرة ذات الأفق الزمني الأطول ، غالبًا ما يقود مشروعان من مشاريع العملات المشفرة ذات الرقاقة الزرقاء المحادثة: Bitcoin و Ethereum. نظرًا لأن العملتين اللتين تتمتعان بأعلى قيمة سوقية في مجال العملات المشفرة ، فمن الآمن القول إنهما الأكثر شيوعًا لمن يتطلعون إلى متوسط قيمة العملات المشفرة.
ومع ذلك ، بعد أن أكملت Ethereum عملية الدمج مؤخرًا دون أي مشاكل ، كان هناك الكثير من التكهنات بشأن مستقبل ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم من حيث القيمة السوقية. مع خارطة طريق ما بعد الاندماج الجارية بالفعل ، يبدو أن Ethereum على وشك أن تصبح منصة العقود الذكية الأكثر قدرة في مجال العملات المشفرة. هل يمكن لهذا الزخم أن يدفع إيثريوم للأمام بطريقة تجعل التقليب حقيقة واقعة؟ تابع القراءة لمعرفة ما هو التقليب وكيف سيؤثر في سوق العملات المشفرة.
ما هو التقليب؟
يشير التقليب إلى حالة افتراضية تتفوق فيها Ethereum على Bitcoin وتصبح العملة المشفرة الرائدة من خلال إجمالي القيمة السوقية.
لتتبع التقليب Blockchaincenter جمعت قائمة كاملة من العوامل التي لا تأخذ في الاعتبار القيمة السوقية فحسب ، بل المؤشرات الأخرى أيضًا. بالإضافة إلى مقارنة القيمة السوقية ، يأخذ الموقع أيضًا في الاعتبار عوامل مثل حجم المعاملات والعناوين النشطة. لدهشة الكثيرين ، أثبتت Ethereum أنها مفيدة ، حيث تجاوزت Bitcoin في عدد المعاملات والرسوم المدفوعة.
فهم هيمنة Ethereum
على الرغم من عدم وجود مؤشر رسمي لتتبع وقت حدوث هذا الحدث التاريخي ، هيمنة Ethereum يساعد في تقييم شعبية Ethereum فيما يتعلق بالعملات المشفرة الأخرى. يستخدم هذا المؤشر لتقييم حصة Ethereum في إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة. وفقًا لمستوى هيمنة Ethereum ، جاءت ETH الأقرب إلى هذا المؤشر في يونيو 2017 ، عندما ارتفعت هيمنة ETH إلى 25,32٪. بالنسبة للمستثمرين القدامى ، كان هذا هو العصر الذهبي لعروض العملات الأولية (ICOs) ، عندما تم إنشاء العديد من العملات البديلة بناءً على بروتوكول Ethereum.
لسوء حظ Ethereum Maximalists ، القيمة السوقية لم تظهر Bitcoin أي علامات على التباطؤ منذ ذلك الحين. بعد تحديث Taproot ، الذي ساعد في تحسين الخصوصية بشكل عام وكفاءة المعاملات ، بالإضافة إلى خفض تكلفة البيتكوين إلى النصف ، مما جعل تعدين البيتكوين أكثر صعوبة ، ارتفعت شعبية البيتكوين. ومع ذلك ، نظرًا لعوامل الاقتصاد الكلي الأكثر صرامة والكوارث مثل انفجار Terra Luna وانهيار FTX ، أصبحت هيمنة ETH الآن حوالي 19,32٪ اعتبارًا من 1 فبراير 2023. وقد أدى ذلك إلى قيام العديد من المستثمرين على المدى الطويل بالتكهن مرة أخرى حول ما إذا كان لدى Ethereum ما يلزم للتغلب على Bitcoin.
لماذا ستكون هناك ثورة
هل أنت متفائل بشأن التقليب؟ وفقًا لأقصى حد في Ethereum ، إليك الأسباب التي تجعل Ethereum ستتفوق على Bitcoin من حيث القيمة السوقية على المدى الطويل:
السرد الزيتي الرقمي
إذا كنت تتبع سوق العملات المشفرة ، فغالبًا ما تسمع أن عملة البيتكوين تتمتع بسمعة طيبة على أنها ذهب رقمي. نظرًا لأن العملات الرقمية تخضع للتقلبات ، يتطلع مستثمرو العملات المشفرة إلى استخدام البيتكوين كملاذ آمن من تقلبات الأسعار الشديدة في أسواق العملات المشفرة. وهذا يعطي عملة البيتكوين تشابهًا مع الذهب ، حيث يضيف المستثمرون التقليديون الذهب إلى محفظتهم ويستخدمونه كتحوط ضد الأصول التقليدية والتضخم.
في حالة تحديد موقع Ethereum بالنسبة إلى Bitcoin ، يشير الكثيرون إليه الآن على أنه زيت رقمي. مثلما تعمل سلسلة التوريد العالمية على النفط ، فإن المعاملات المالية اللامركزية (DeFi) التي يتم تنفيذها باستخدام العقود الذكية يتم تشغيلها بشكل أساسي بواسطة Ether (ETH). من المعاملات في سوق NFT إلى الموافقة على العقود بمعدل ، سيتعين على المستخدمين دفع ثمن الغاز في ETH لمعالجة هذه المعاملات. نظرًا لإدخال هارد فورك في لندن آلية الحرق ، يتم حرق ETH وسحبها من التداول في كل مرة يقوم فيها المستخدم بأي من معاملات العقد الذكية المذكورة.
بشكل عام ، هذه الأداة هي التي تمنح Ethereum حالة قوية عند التفكير فيما إذا كان الانقلاب سيحدث. من المعتقد أنه مع اكتساب Ethereum لشعبية خلال الجولة الصعودية التالية ، سيؤدي التدفق الهائل للمعاملات إلى دفع القيمة السوقية لـ Ethereum إلى الأعلى حيث يتم حرق المزيد من ETH بمرور الوقت.
إيثريوم ثلاثي هالفينج
بالنسبة لأولئك الذين ليسوا على دراية بنصف البيتكوين ، يعد هذا حدثًا بالغ الأهمية عندما يتم تقليل مكافأة تعدين البيتكوين من أجل الحفاظ على الندرة ومواجهة التضخم. Ethereum ، مثل Bitcoin ، لديها آلية هالفينج مماثلة. منذ ذلك الحين بعد الاندماج ، تنتقل Ethereum إلى آلية إجماع لإثبات الحصة (نقاط البيع) ، من المتوقع أن ينخفض إصدار ETH بأكثر من 80٪ بمرور الوقت. هذا الانخفاض في العرض يعادل أكثر من ثلاثة هالفنج بيتكوين ، مما دفع المتطرفين في ETH إلى تسمية هذه الظاهرة بالنصف الثلاثي. فضولي كيف سيتم الحد من الانبعاثات؟ فيما يلي العوامل التي ستساهم في النصف الثلاثي.
إلى جانب آلية الاحتراق ، غيرت الشوكة الصلبة في لندن أيضًا نظام رسوم الغاز. في السابق ، كان بإمكان المستخدمين اختيار مقدار الرسوم التي يرغبون في دفعها بناءً على سرعة المعاملة. نظرًا لترقية EIP-1559 في لندن هارد فورك ، يجب على المستخدمين دفع رسوم أساسية لكل كتلة. نتيجة لذلك ، سيتم الآن حرق ETH الذي كان من الممكن أن يكون مربحًا لعمال المناجم. هذا يساهم في انخفاض كمية ETH المتداولة وزيادة الضغط الانكماشي على Ethereum.
بالإضافة إلى ذلك ، بعد الدمج ، تفرض Ethereum متطلبات جديدة لتشغيل عقدة المدقق على الشبكة. مقارنة مع التعدين استنادًا إلى إثبات العمل (PoW) الذي يمنح المكافآت بناءً على من لديه قوة حوسبية أكبر ، تستخدم آلية توافق PoS نظامًا يمنح المكافآت بناءً على كمية الأصول المنقولة إلى الشبكة.
نظرًا لأن سلسلة Beacon Chain مدمجة الآن مع شبكة Ethereum وأصبحت Ethereum قد وصلت إلى PoS بالكامل ، فسيتعين على المدققين الآن الحصول على 32 ETH حتى تستفيد عقدة من الحصة. نظرًا لأن المزيد من المدققين يحتفظون بـ ETH الخاص بهم للتعدين ، فسيتم اعتبار كمية كبيرة من ETH متقاعدًا.
Ethereum ونظام ESG
من المعروف أن المؤسسات تستخدم نظام الإدارة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) لاتخاذ قرارات الاستثمار. نظرًا لأن الأموال المؤسسية غالبًا ما تحدد ديناميكيات أسعار العملات المشفرة ، فقد يكون من المفيد للغاية لأي مشروع التكيف مع إرشادات ESG بحيث تعتبر المؤسسات أن الاستثمارات منخفضة المخاطر. لسوء الحظ ، لا تفي Bitcoin بالعديد من متطلبات ESG. من التأثير البيئي المتصور لتعدين إثبات العمل إلى الطبيعة اللامركزية لحوكمة Bitcoin ، فإن المخاطر عالية جدًا بالنسبة للمستثمرين لتبرير حصة كبيرة في BTC.
في المقابل ، تتوافق Ethereum مع إرشادات ESG بعدة طرق ، وهي: هناك مؤسسة Ethereum يمكن الرجوع إليها ، وعملية حوكمة منسقة تسمح بتحديث المعلومات بشكل متكرر ، وآلية إجماع تشبه PoS تقلل من إصدار Ethereum. يؤدي هذا في النهاية إلى جعل Ethereum أكثر ملاءمة للمؤسسات ويمهد الطريق لاستثمار مليارات الأصول الخاضعة للإدارة في سلسلة Ethereum blockchain الصديقة للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية.
لماذا لن يحدث الانقلاب
لتقدير الإمكانات طويلة الأجل لمشروع التشفير حقًا ، من المهم أيضًا مراعاة توقعاته الهبوطية. لهذا يعتقد بعض المضاربين أن التقليب لن يحدث:
الطبيعة الغامضة لشعبية فيتاليك بوتيرين
قد يشعر بعض منتقدي Ethereum أن وجود شخصية مركزية يقلل من جانب رئيسي من لا مركزية Ethereum. بعد كل شيء ، إذا كان شخص واحد يتحكم في كل ما يحدث ، فمن سيرصد قوته؟ في حالة Ethereum ، يعتبر Vitalik Buterin هو الشخصية المركزية التي يُنسب إليها نجاح العملة المشفرة. يرجع هذا الفضل إلى حد كبير إلى طبيعة بوتيرين الواقعية والتزامه بمعتقدات Ethereum الأساسية ، والتي لا يزال صادقًا معها على الرغم من النجاح النيزكي لـ Ethereum.
لسوء الحظ ، في حين أن شعبية بوتيرين جيدة لشركة Ethereum ، إلا أن شهرته يمكن أن تضر بالمشروع أيضًا. مثلما تؤثر تصرفات Elon Musk على Tesla للأفضل أو للأسوأ ، يمكن قول الشيء نفسه عن Ethereum ، حيث تدعم خطابات ومقابلات بوتيرين المتكررة مصداقية Ethereum. إذا حدث شيء ما لبوترين ، فإن سعر Ethereum سيعاني بالتأكيد حيث ستكون هناك مخاوف من نقص القيادة. وبالمقارنة ، ليس لدى البيتكوين شخصية مرجعية ، حيث لا يزال ساتوشي ناكاموتو لغزا حتى بعد سنوات من محاولة معرفة من هو منشئ البيتكوين الغامض. بالإضافة إلى حقيقة أن اللامركزية مفيدة ، فإن طبيعة البيتكوين المجهولة لا تسمح لها بالصدمة من الأخبار السلبية عن المؤسس.
الاستيعاب المؤسسي من خلال صناديق الاستثمار المتداولة
من أجل زيادة التعرض العام للعملات المشفرة ، مستثمرو الأموال الذكية قد تفكر في الاستثمار في ETF لشراء عملة مشفرة وتجنب القواعد الصارمة التي تمنعهم من الاستثمار المباشر في البيتكوين. في حين أنه لا توجد صناديق ETF معتمدة قانونًا للعملات المشفرة حتى الآن ، فإن البيتكوين لها اليد العليا في هذا الصدد. هذا بسبب وجود العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين والتي تسببت في ضجة كبيرة في السوق عندما تم إطلاقها لأول مرة.
إذا تمت الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين ، فمن المحتمل أن يتسبب التدفق الهائل للأموال من المؤسسات في ارتفاع سعر البيتكوين وانحرافه بشكل كبير عن القيمة السوقية لإيثريوم. مع وجود صناديق مثل Samsung Asset Management تخطط لإطلاق ETF الفوري للبيتكوين في بورصة هونغ كونغ ، و Ark و 21Shares الذين يريدون الموافقة على ETFs الخاصة بهم في Bitcoin ، فإننا بالتأكيد لسنا بعيدين عن المستقبل عندما يمكن للمؤسسات زيادة تعرضها للعملات الرقمية بحرية من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة.
ماذا سيحدث لبيتكوين بعد التقليب؟
بينما لا نعرف على وجه اليقين كيف سيؤثر "التقليب" على صناعة التشفير ، فإننا نتوقع كيف ستتأثر Bitcoin إذا تجاوزتها Ethereum في رسملة السوق.
على عكس الاعتقاد الشائع و FUD ، لن يكون هناك سيناريو يوم القيامة حيث تنخفض عملة البيتكوين إلى الصفر. بدلاً من ذلك ، فإن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو أن تظل Bitcoin أصلًا رئيسيًا في مشهد العملة المشفرة على الرغم من فقدانها لمكانتها الأولى. هذا بسبب الأمان واللامركزية التي لا مثيل لها في Bitcoin. مع وجود أكثر من ألف عقدة في جميع أنحاء العالم ، تعد Bitcoin هي شبكة الدفع الأكثر أمانًا ولن يغير Ethereum هذه الحقيقة في تجاوزها في القيمة السوقية. نظرًا لأنها تخدم أغراضًا مختلفة ، فمن المحتمل أن تظل عملة البيتكوين هي الخيار الأساسي كمخزن للقيمة وتحتفظ بلقب "الذهب الرقمي".
مجموع
بشكل عام ، مع كل ترقية لشبكة Ethereum تسير وفقًا للخطة ، تزداد احتمالية التقليب. على الرغم من اكتمال 55 ٪ فقط من Ethereum بعد الاندماج ، فقد تجاوزت ETH بالفعل أكثر من ثلث القيمة السوقية لـ BTC. مع الانتهاء النهائي من خارطة طريق Ethereum وعودة السوق الصاعدة ، سنرى على الأرجح Ethereum يأتي في المقدمة مرة أخرى حيث يهز التقلب أسعار جميع أصول التشفير الحالية.