暗号プロジェクトがコインを「燃やす」ことについて話しているのをよく見かけますが、これはどのような行為であり、なぜ起こるのでしょうか?
一言で言えば、暗号通貨のバーンとは、一定数のトークンを流通から永久に削除するプロセスです。 トークンを燃やす行為は永続的であり、資産は永久に破壊されることを意味します。
トークンバーンは、資産の価値にデフレ効果をもたらし、供給を減らすことでその価値を高めることを目的としています。 基本的に、トークンの書き込みは、希少性が維持されれば資産の価値が高くなるという理論を適用します。 しかし、それだけではありません。
ここでは、トークン バーンの理論的根拠と技術的な仕組みを検討し、このタイプのアクティビティの長所と短所を見て、過去のトークン バーンのいくつかの注目すべき事例も思い出します。
暗号通貨トークンバーニングとは何ですか?
名前が示すように、暗号通貨トークンのバーニングは、一定数のトークンを一般流通から排除するために一定数のトークンを継続的に「破壊」する、対象を絞ったアクションです。 より具体的には、これは、トークンの送信先となる「バーナー」または「貪食」アドレスを作成することによって行われます。 このアドレスは一意であり、暗号通貨のみを受信するように特別に設計されています。 ウォレットは秘密キー (いわゆるシード フレーズ) を返すことができないため、その資産にアクセスしたり、資産を使用したり、他のアドレスに送信したりすることができなくなります。 したがって、ウォレットに送られたコインは実際には破棄され、個人や法人が所有する権利を持たない場所にロックされ、事実上流通から排除されます。
トークンを破壊する行為は元に戻すことができないため、暗号通貨の焼却は重要なイベントとみなされます。 多くの人によると、トークンのバーンは、プロジェクト所有者のロードマップに対する長期的な取り組みを示しています。
トークンを燃やす意味は何ですか?
トークンを書き込む理由は数多くあります。スケジュールされたものもあれば、事後的なものもあります。 本質的に、トークンの燃焼により需要と供給のバランスが変化し、資産が流通から引き出され希少性が生まれるため、理論的にはこの資産の価値は増加するはずです。 プロジェクト所有者は、このアプローチを使用してトークンの価値を高めることができます。 従来の金融において、この動機は公開会社が発行済み株式数を減らすために自社株買いを行うことに似ています。
トークンバーンが発生する理由は他にもあります。
市場センチメントの向上
一部のプロジェクトでは、トークンのバーン後の潜在的な価格変動を利用して、トークンのバーンをプロモーションの機会として使用する場合があります。 トークンの燃焼への期待とその結果としての関心はコミュニティの注目を集め、トレーダー、開発者、その他の業界参加者の士気を高めます。
マイニングバランスに貢献
新しいブロックが追加されるたびに、プルーフ・オブ・ワーク (POW) を備えたコインの作成速度が低下するため、トークンの早期導入者は新規参入者に対して不公平な優位性を持つ可能性があります。 トークンバーニングは、定期的なマイナーアクティビティを奨励することで、新規ユーザーの公平なバランスを維持するのに役立ちます。 ここではマイナーは初期のコインを燃やし、新しいコインを採掘する必要があります。 このプロセスにより、大規模なマイニングインフラストラクチャを備えた早期導入者がコインの大部分を流通させ続けることが困難になります。
トークン保有者に報酬を与える
トークンバーニングは、プロジェクトを長期間サポートし、「ネイティブ」トークンを所有している人々に報酬を与える方法でもあります。 トークンの供給が減少すると、所有者の比例的な取り分が増加し、所有するすべての資産の価値も増加します。
トークンの有用性を高める
バーンすることでトークンの供給を減らすことで、プロジェクト所有者は残りのトークンの有用性を高めることもできます。 これは、希少性が高まるにつれて、残りのトークンがトランザクション、ステーキング、その他のプラットフォーム機能を可能にする上でより価値のある役割を果たすためです。
トークンを焼くことの利点
トークンの書き込みは、プロジェクト自体とそのネイティブ トークン所有者に利益をもたらすために戦略的に使用されることがよくあります。 同時に、いわゆるプルーフ・オブ・バーン（POB）コンセンサス・メカニズムを使用して、ユーザーが一定数のコインを燃やすことによってネットワークに参加できるようにします。
PoB メカニズムに基づくブロックチェーンは、これをトランザクションの確認に使用します。 さらに、PoB に参加することで、ユーザーは所有するトークンの一部を寄付することでネットワークへのコミットメントを示します。 トークンを書き込むことで、ユーザーは基本的に、ブロックチェーンの安定性と安全性を維持するコンセンサスプロセスに投資することになります。 多くの人は、PoB が他のコンセンサスメカニズムよりも環境に優しいと考えています。 ステークホルダー消費電力が少ないからです。
トークンを書き込むことの広範な利点は次のとおりです。
価格回復
トークンの価格が下落し、プロジェクト所有者がこの動きを逆転させたい状況では、トークンをバーンすることで資産の価格を回復できます。 上で説明したように、これは供給を減らすためにコインを燃やす単純なケースであり、（理論的には）価格の上昇につながるはずです。 ただし、これには大量のトークンを書き込む必要があります。 ただし、循環供給量が最大に近づくと、開発者はトークンを焼くことを決定しない可能性があります。
安定性
価格の回復と同様に、トークンの書き込みは、トークンの変動期間中に安定性を提供するのに役立ちます。 まず、トークンバーンによって資産価格が上昇した場合、その上昇によって生み出されたポジティブなセンチメントによって、トークンセールに対する下押し圧力が止まる可能性があります。 第 XNUMX に、トークンの書き込みは、開発者のプロジェクトへのコミットメントの肯定的な兆候として見られることがよくあります。 これにより、プロジェクトに対するポジティブな感情がさらに高まり、ボラティリティがさらに低下する可能性があります。
ユーザーの刺激
トークンの書き込みは、既存のユーザーがプロジェクトに参加し続けるよう動機付けると同時に、新規ユーザーをプロジェクトに引き付けることができます。 既存のユーザーは、トークンの燃焼により価格が上昇するため、トークンの価値が上昇するのを目にする可能性があり、長期的にプロジェクトに参加し続けることを奨励します。 トークンの書き込みは開発者のプロジェクトへの長期的な取り組みを示すものと多くの人が考えているため、将来の資産価値の上昇を見越してより多くの人がトークンを所有するようになる可能性があります。
トークンを焼くことのデメリット
トークンを焼くことの主な欠点の XNUMX つは、価格操作が行われる可能性があることです。 トークンバーンは価格動向にプラスの影響を与える可能性があるため、バーンイベントの理由と期待される結果が明確に説明されていない場合、バーンイベントは操作的であるとみなされる可能性があります。 透明性と説明責任が極めて重要な業界では、プロジェクトオーナー側の欺瞞は有害となる可能性があります。
プロジェクト所有者は、トークンを書き込むことを決定する前に、他の欠点を考慮することをお勧めします。
規制の監視
トークンバーニングは資産の価格動向に影響を与えるため、操作や詐欺と闘おうとする規制当局の注目を集める可能性があります。 管理の程度は管轄区域によって異なるため、プロジェクト所有者はトークンバーンに着手する前に規制の枠組みを検討する必要があります。
限定特典
多くの人は、トークンを燃やすことの利点は限定的であり、短期的にのみ現れると信じています。 トークンの書き込みは、価格変動時に安定性を提供するのに効果的な場合がありますが、持続可能な暗号プロジェクトを作成するには、慎重に設計および実装された戦略が必要で、その戦略の XNUMX つがトークンの書き込みです。
それは取り返しがつかない
トークンの燃焼は元に戻すことができません。資産が消滅すると、永久に消滅します。 これにより、焼却がプロジェクトに悪影響を及ぼすリスクが高まり、簡単に中止することはできません。 そのため、意思決定を行う前に、戦略的な計画とプロジェクト ネットワークとの透明性のあるコミュニケーションが重要です。
仮想通貨の歴史の中で注目を集めたトークン燃焼事件
それらの持続性とプロジェクトへの潜在的な長期的な影響を考慮すると、暗号通貨の歴史の中でいくつかのトークンのバーンアウトが見出しを飾った理由が簡単にわかります。
ヴィタリック・ブテリンはSHIBで6億ドルを破棄した
イーサリアム共同創設者ヴィタリック・ブテリン氏が魅了される 2021年注目 410 億ドル相当の 6,7 兆枚を超える柴犬 (SHIB) コインを燃やすことで、これらのコインはプロジェクトの作成者によってマーケティングの仕掛けとしてブテリンに寄付されました。 ブテリン氏はプロジェクトへの参加を拒否した後、コインの90％を流通から撤回するために「死んだ」ブロックチェーンアドレスに送った。 慈善活動として、寄付されたコインの残りの 10% は、Polygon の創設者である Sandeep Nailwal が設立したインドの新型コロナウイルス感染症救済基金に寄付されました。
テラアルゴリズム実験
Terra プロトコルの流星の隆盛と同様に記念碑的な衰退は、これまでの暗号通貨における最も革新的なアルゴリズム開発の XNUMX つであると多くの人が考えていたものによって引き起こされました。
Terra の会社 TerraformLabs は、2020 年 XNUMX 月に TerraUSD (UST) を開始しました。 USTは、そのペッグが大量の現金や負債ではなくアルゴリズムによって裏付けられているという点で他のステーブルコインとは異なります。 このアルゴリズムは、関連コイン LUNA に基づいています。
ここで、ユーザーは実際に (アルゴリズムのサポートを受けて) UST を購入して LUNA を書き込み、または LUNA を購入して UST を書き込みました。 このトークン書き込みプロセスにより UST は 1 ドルに維持され、理論的にはコインが安定した状態に保たれました。
LUNA アルゴリズム実験の独自性は、2022 年 2022 月までの LUNA と UST の価格の高騰に貢献しました。 XNUMX年XNUMX月、すべては唐突に終わりを告げた。 USTからの流動性の大規模な引き揚げはパニック売りの連鎖反応を引き起こし、最終的にUSTのペッグ解除とプロジェクトの崩壊につながった。
EIP-1559 イーサリアムの書き込み戦略
2021 年 1559 月に、ブロックチェーンの新しい機能やプロセスを定義するイーサリアム標準アップデートの最新版であるイーサリアム改善提案 1559 (EIP-XNUMX) が制定されました。
EIP-1559 は、手数料バーン機能を導入することにより、イーサリアム手数料市場に大きな変化をもたらしました。 手数料バーン機能を使用すると、イーサリアム ネットワークが使用されるたびに ETH がバーンされ、資産が収縮します。 重要な発展があった。 EIP-1559施行の翌年、ETHインフレ率は2,2%でした。 EIP-1559 が実装されていなかったら、この割合はほぼ XNUMX 倍になっていたでしょう。 デフレは、資産の長期所有を促進し、通貨が価値の保存手段として受け入れられるようになるため、暗号通貨にとってプラスであると考えられています。
合計
トークンバーニングは、暗号通貨における重要なアクティビティとなっています。多くのプロジェクトが、トークンの価値を安定させ、長期所有を促進し、忠実なユーザーに報酬を与えるなどの戦術としてこれを使用しています。
ただし、トークンのバーンはプロジェクトとその基礎となるトークンの両方の不安定性につながる可能性があるため、問題とリスクは残ります。 したがって、プロジェクトに参加する前に、ユーザーは独自に調査を行い、焼却戦略を含む資産とプロジェクトの性質を理解する必要があると私たちは考えています。