¿Cómo evalúa el valor "verdadero" Bitcoin ? O mejor aún, ¿cómo predice cuánto costará en el próximo gran pico?
A diferencia de los modelos de valoración de acciones, no hay empresa, estado de resultados ni relación precio / beneficio. Tampoco hay equilibrio. No existe un modelo de valoración de activos.
Sin embargo, algunas personas han ideado fórmulas de puntuación. Todos son objeto de acalorados debates.
Por ejemplo, Chris Berniske basa su evaluación en el modelo de "ecuación de intercambio".
Kyle Samani busca realizar análisis basados en el modelo de “captura de participación de mercado”.
¡Intentos valientes! El problema es que ambos se basan en suposiciones escurridizas como la velocidad del dinero.
En medio de esta polémica controversia, estaba particularmente intrigado por el modelo de evaluación Stock-to-Flow (S2F), el propuesto "Plan B", un criptoanalista cuántico.
Este es uno de los modelos de valoración criptográfica más específicos y precisos que he visto hasta ahora. Todo se basa en factores reales medibles que reflejan el déficit.
¿Qué es Stock-to-Flow?
En pocas palabras, es la oferta circulante actual dividida por la producción anual. Y puede funcionar para casi cualquier producto.
Tomemos el oro, por ejemplo. En el gráfico anterior, el oro tiene un valor Stock-to-Flow (S2F) de 62.
Es decir, según las tasas de producción actuales, se necesitarán 62 años para reproducir el suministro actual de oro extraído en el mundo.
Esto es relativamente pequeño. De hecho, según esta métrica, el oro es casi tres veces menos probable que la plata, que tiene un S2F actual de solo 22.
Ahora, ¿adivinen cuál es la relación stock-flujo de Bitcoin?
Respuesta: casi 27.
Derecha. Basado estrictamente en esta medida y teniendo en cuenta todos los demás factores, se necesitarían 27 años para replicar el suministro actual de Bitcoin.
¿Es esta métrica de escasez similar a la plata? Sí adiós. Pero …
Aproximadamente cada cuatro años, el protocolo de Bitcoin requiere un cambio importante llamado "reducción a la mitad", una reducción del 50 % en la recompensa por bloque que reciben los mineros por crear un nuevo bloque de Bitcoin. Y el próximo evento de reducción a la mitad se espera alrededor de mayo de 2020.
Actualmente, BTC se produce a una tasa de 12,5 BTC (es decir, recompensas en bloque) cada 10 minutos. A partir de mayo de 2020, la recompensa por este bloque se reducirá a la mitad a 6.25 BTC.
Y repito: se reduce a la mitad según el protocolo Bitcoin. Esto debería suceder aproximadamente cada cuatro años.
¿Cómo encaja la reducción a la mitad de Bitcoin en el modelo Stock-to-Flow?
La tabla anterior proporciona algunas respuestas. Realiza un seguimiento y predice el precio de Bitcoin basándose en un modelo Stock-to-Flow y reducción periódica a la mitad.
Básicamente, así es como funciona ...
En primer lugar, la línea azul muestra el precio de Bitcoin según lo predicho por el modelo Stock-to-Flow.
En segundo lugar, la la línea de puntos roja muestra los precios reales de bitcoins hasta la fecha.
En tercer lugar, hacemos una pregunta importante: ¿qué tan bien funciona? Respuesta …
El modelo corresponde a precios reales en el monto del 95%
Naturalmente, en el mundo real, hay ráfagas periódicas acompañadas de fuertes retrocesos. Pero en general, los precios de Bitcoin siguen muy bien la escalera Stock-to-Flow.
Una forma de medir la precisión es una métrica estadística llamada R2, que mide qué tan cerca se ajustan los datos al modelo. Y en este caso R2 es 95%. Coincidió muy bien.
Otra clave para la precisión del modelo: el pronóstico del modelo de escalera (línea azul) se puede convertir en una curva suave (línea gris). Con el tiempo, esta curva resultó ser la línea de soporte para el precio de Bitcoin.
En otras palabras, cuando el mercado de bitcoins cae, ¡tiende a caer cerca o en esta línea!
El tercer argumento a favor de la validez del modelo es el impacto real de las reducciones a la mitad pasadas en el precio de Bitcoin, como se muestra en la siguiente tabla...
¿Cuándo alcanzará Bitcoin su próximo máximo? ¿Y cuánto costará?
Desafortunadamente, Bitcoin es demasiado joven para responder a esta pregunta con certeza. Apenas tenemos una década de historia comercial. Y los datos del comienzo de la década en que el comercio de Bitcoin no era líquido no son muy confiables.
Sin embargo, con esta advertencia en mente, tiene sentido establecer algunas expectativas como esta:
Primero, sabemos que la próxima reducción a la mitad ocurrirá alrededor de mayo del próximo año. Por lo tanto, según los datos de 2012 y 2016, el próximo máximo de Bitcoin debería ser en uno o dos años, ya en mayo de 2021 o mayo de 2022.
Luego llegamos al número más importante de todos: el precio de Bitcoin más probable en este próximo máximo.
Nadie puede predecir las sorpresas que traerá el futuro. Pero después de que la recompensa se reduzca a la mitad para 2020, el modelo predice el valor de bitcoins entre $ 50 y $ 000.
Además, sabemos que en todos los máximos históricos pasados, el pico real ha superado el máximo predicho por el modelo en poco tiempo.
¿Qué sucede si Bitcoin alcanza estos precios objetivo? Los límites de mercado correspondientes para Bitcoin de $ 50 y $ 000 serían aproximadamente $ 100 mil millones y $ 000 billones, respectivamente.
¿Suena como una quimera? Bueno, entonces, considere que $ 1,8 billones son en realidad poco comparado con el total capitalización de mercado de $ 7 billones en oro .
Solo recuerde una cosa: la próxima reducción a la mitad no ocurrirá hasta mayo de 2020. Por lo tanto, todavía hay tiempo para acumular bitcoins y otras monedas de alta calificación antes de que las poderosas fuerzas de este modelo se hagan cargo.
Interesado en Bitcoin? sigue leyendo!