Comment évaluez-vous la "vraie" valeur Bitcoin ? Ou mieux encore, comment prédire combien cela coûtera lors du prochain grand pic ?
Contrairement aux modèles d'évaluation des actions, il n'y a pas d'entreprise, pas de compte de résultat, pas de ratio cours/bénéfice. Il n'y a pas non plus d'équilibre. Il n'existe pas de modèle d'évaluation des actifs.
Cependant, certaines personnes ont mis au point des formules de notation. Ils font tous l'objet de vifs débats.
Par exemple, Chris Berniske fonde son appréciation sur le modèle de l'« équation d'échange ».
Kyle Samani cherche à faire une analyse basée sur le modèle de « capture de parts de marché ».
Tentatives vaillantes ! Le problème est que les deux reposent sur des hypothèses glissantes comme la vitesse de l'argent.
Au milieu de cette controverse controversée, j'ai été particulièrement intrigué par le modèle d'évaluation Stock-à-Flux (S2F), la proposition "Plan B", un cryptanalyste quantique.
C'est l'un des modèles d'évaluation cryptographique les plus spécifiques et les plus précis que j'ai vus jusqu'à présent. Tout est basé sur des facteurs réels mesurables qui reflètent le déficit.
Qu'est-ce que le Stock-to-Flow ?
C'est tout simplement l'offre circulante actuelle divisée par la production annuelle. Et cela peut fonctionner pour presque tous les produits.
Prenez l'or, par exemple. Dans le graphique ci-dessus, l'or a une valeur Stock-to-Flow (S2F) de 62.
Autrement dit, sur la base des taux de production actuels, il faudra 62 ans pour reproduire l'offre actuelle d'or extrait dans le monde.
C'est relativement petit. En fait, sur la base de cette métrique, l'or est presque trois fois moins probable que l'argent, qui a un S2F actuel de seulement 22.
Maintenant, devinez quel est le ratio stock-flux de Bitcoin ?
Réponse : presque 27.
Droit. Sur la base stricte de cette mesure et en gardant tous les autres facteurs à l'esprit, il faudrait 27 ans pour reproduire l'offre actuelle de Bitcoin.
Cette métrique de rareté est-elle similaire à l'argent ? Oui, au revoir. Mais …
Environ tous les quatre ans, le protocole Bitcoin nécessite un changement majeur appelé «réduction de moitié», une réduction de 50% de la récompense de bloc que les mineurs reçoivent pour la création d'un nouveau bloc Bitcoin. Et le prochain événement de réduction de moitié est attendu vers mai 2020.
Actuellement, le BTC est produit à un taux de 12,5 BTC (c'est-à-dire les récompenses en bloc) toutes les 10 minutes. À partir de mai 2020, la récompense pour ce bloc sera réduite de moitié à 6.25 BTC.
Et je répète encore: il est divisé par deux selon le protocole Bitcoin. Cela devrait se produire environ tous les quatre ans.
Comment Bitcoin halving s'intègre-t-il dans le modèle Stock-to-Flow ?
Le tableau ci-dessus apporte quelques réponses. Il suit et prédit le prix du Bitcoin sur la base d'un modèle Stock-to-Flow et d'une réduction de moitié périodique.
En gros, c'est comme ça que ça marche...
Tout d'abord, la ligne bleue montre le prix du Bitcoin tel que prédit par le modèle Stock-to-Flow.
Deuxièmement, le la ligne pointillée rouge montre les prix réels du bitcoin à ce jour.
En troisième lieu, nous posons une question importante : est-ce que ça marche bien ? Réponse …
Le modèle correspond à des prix réels à hauteur de 95%
Naturellement, dans le monde réel, il y a des sursauts périodiques accompagnés de forts reculs. Mais dans l'ensemble, les prix du Bitcoin suivent très bien l'échelle Stock-to-Flow.
Une façon de mesurer la précision est une métrique statistique appelée R2, qui mesure à quel point les données correspondent au modèle. Et dans ce cas R2 est de 95 %. Cela a très bien coïncidé.
Une autre clé de la précision du modèle : la prévision du modèle d'escalier (ligne bleue) peut être convertie en une courbe lisse (ligne grise). Au fil du temps, cette courbe s'est avérée être la ligne de support du prix de Bitcoin.
En d'autres termes, lorsque le marché du bitcoin baisse, il a tendance à baisser près ou sur cette ligne !
Le troisième argument en faveur de la validité du modèle est l’impact réel des halvings passés sur le cours du Bitcoin, comme le montre le tableau ci-dessous…
Quand Bitcoin atteindra-t-il son prochain sommet ? Et combien cela coûtera-t-il ?
Malheureusement, Bitcoin est trop jeune pour répondre avec certitude à une telle question. Nous avons à peine une décennie d'histoire commerciale. Et les données du début de la décennie, lorsque le trading de Bitcoin était illiquide, ne sont pas très fiables.
Cependant, avec cette mise en garde à l'esprit, il est logique de définir des attentes comme celle-ci :
Premièrement, nous savons que la prochaine réduction de moitié aura lieu vers mai de l'année prochaine. Ainsi, sur la base des données de 2012 et 2016, le prochain pic de Bitcoin devrait avoir lieu dans environ un à deux ans - dès mai 2021 ou mai 2022.
Ensuite, nous arrivons au nombre le plus important de tous : le prix Bitcoin le plus probable à ce prochain sommet.
Personne ne peut prédire les surprises que l'avenir pourrait apporter. Mais une fois la récompense réduite de moitié d'ici 2020, le modèle prédit la valeur des bitcoins entre 50 000 $ et 100 000 $.
De plus, nous savons qu'à tous les sommets historiques, le pic réel a dépassé le sommet prévu par le modèle en peu de temps.
Que se passe-t-il si Bitcoin atteint ces prix cibles ? Les capitalisations boursières correspondantes pour Bitcoin de 50 000 $ et 100 000 $ seraient respectivement d'environ 920 milliards de dollars et 1,8 billion de dollars.
Cela ressemble à une chimère? Eh bien, considérez que 1,8 billion de dollars sont en fait peu par rapport au total capitalisation boursière de 7 XNUMX milliards de dollars en or .
N'oubliez pas une chose : la prochaine réduction de moitié n'aura lieu qu'en mai 2020. Il est donc encore temps d'accumuler des bitcoins et autres devises très cotées avant que les puissantes forces de ce modèle ne prennent le dessus.
Intéressé par Bitcoin? continuer à lire!